Co je variabilní sazba Poptávková poznámka?
Poptávkový list s variabilní sazbou (VRDN) je dluhový nástroj, který představuje vypůjčené prostředky, které jsou splatné na požádání a nabývají úroků na základě převažující sazby peněžního trhu, jako je například hlavní úroková sazba. Úroková sazba použitelná na vypůjčené prostředky je specifikována od počátku dluhu a obvykle se rovná specifikované sazbě peněžního trhu navýšené o mimořádnou marži.
VRDN se také označuje jako variabilní úroková poptávková povinnost (VRDO).
Pochopení požadavku na variabilní sazbu (VRDN)
Poptávkový list s variabilní sazbou (VRDN) je dlouhodobý komunální dluhopis, který je nabízen investorům prostřednictvím fondů peněžního trhu. Dluhopisy umožňují komunální vládě půjčit si peníze na dlouhou dobu a zároveň platit krátkodobé úrokové sazby investorům. Jelikož jsou VRDN vydávány v minimální hodnotě 100 000 USD, mohou menší investoři investovat do VRDO pouze nepřímo prostřednictvím fondů peněžního trhu.
Vzhledem k tomu, že úrokové sazby peněžního trhu, jako je základní úroková sazba banky, jsou v čase variabilní, je variabilní i úroková sazba použitelná na poptávkový lístek s variabilní sazbou. Pokaždé, když se změní převládající sazba peněžního trhu, je úroková sazba poptávkového lístku s variabilní sazbou odpovídajícím způsobem upravena. Úroková sazba na VRDN se obvykle upravuje denně, týdně nebo měsíčně tak, aby odrážela aktuální prostředí úrokových sazeb.
Jak název napovídá, poptávkové směnky s proměnlivou sazbou jsou splatné na požádání, protože mají vloženou prodejní opci. To znamená, že investor nebo věřitel fondů může podle svého uvážení požádat o splacení celé výše dluhu a prostředky musí být splaceny, jakmile byl požadavek vznesen. V závislosti na poptávkovém prvku, který je k těmto dluhovým nástrojům připojen, může být po investorovi požadováno, aby poskytl jednodenní nebo sedmidenní oznámení o nabídce cenných papírů finančnímu zprostředkovateli, například správci nebo remarketingovému agentovi. Kvůli poptávkovému prvku se za datum splatnosti VRDN považuje následující datum prodeje, a nikoli jeho konečné datum splatnosti.
Poptávkové listy s proměnlivou sazbou přinášejí výnosy, které mají nízkou korelaci s akciemi a dluhopisy, což z nich dělá dobré investice pro diverzifikaci portfolia. VRDN vydávané obcemi jsou navíc obecně osvobozeny od federálních daní. Mnoho emisí je také osvobozeno od státních daní ve státě emise.