Otevřený zájem (známý také jako otevřené kontrakty nebo otevřené závazky) označuje celkový počet derivátových kontraktů, jako jsou futures a opce, které nebyly vypořádány v bezprostředně předcházejícím časovém období pro konkrétní podkladový cenný papír. Velký otevřený zájem naznačuje větší aktivitu a likviditu kontraktu.
Pro každého kupujícího futures kontraktu musí existovat prodávající. Od okamžiku, kdy kupující nebo prodávající otevře kontrakt, až do okamžiku, kdy jej protistrana uzavře, je tento kontrakt považován za “otevřený”.
Využití otevřeného zájmu v technické analýze[]
Dále podle definice otevřeného zájmu v této položce změna otevřeného zájmu znamená rozdíl v počtu kupujících a prodávajících finančního nástroje nebo minimálně zvýšení či snížení velikosti pozic účastníků. Stejně jako volatilita nemá žádnou směrovou složku, je to pouze součet nevypořádaných kontraktů.
Například pokud obchodník X koupí 2 futures kontrakty od obchodníka Y (který je prodávajícím), pak otevřený zájem vzroste o 2.
Pokud jiný obchodník A koupí 2 futures kontrakty od obchodníka B, pak otevřený zájem vzroste na 4. Pokud nyní obchodník X zruší svou pozici a protistranou bude buď Y, nebo B, pak se otevřený zájem v systému sníží o toto množství.
Pokud však X svou pozici zruší a protistranou bude nový účastník, řekněme C, pak otevřený zájem zůstane nezměněn. Je to proto, že zatímco X svou pozici vyrovnal, pozice Y je stále otevřená. Úroveň nesplacených pozic v segmentu derivátů je jedním z parametrů, které trh široce sleduje.
Jednou z komplikací při pohledu na celkovou úroveň otevřeného zájmu na trhu s futures je vliv dodávek. U fyzicky dodávaných komodit platí, že když se dodávka nakonec uskuteční, kontrakt, který byl dodán, již není zahrnut do celkového součtu otevřeného zájmu.
Význam otevřeného zájmu[]
Otevřené úroky poskytují užitečné informace, které je třeba vzít v úvahu při vstupu do opční pozice. Nejprve se podívejme, co přesně představuje otevřený úrok. Na rozdíl od obchodování s akciemi, při kterém je stanoven pevný počet akcií, s nimiž se má obchodovat, může při obchodování s opcemi dojít k vytvoření nového opčního kontraktu při uzavření obchodu. Otevřený úrok vám řekne celkový počet opčních kontraktů, které jsou v současné době otevřené – jinými slovy kontrakty, které byly zobchodovány, ale ještě nebyly zlikvidovány buď vyrovnávacím obchodem, nebo uplatněním či postoupením.
Řekněme, že se podíváme na Microsoft a otevřený zájem nám říká, že bylo otevřeno 81 700 opcí na nákupní opci na 27,5 března. Možná vás zajímá, zda se toto číslo týká nakoupených nebo prodaných opcí. Odpověď zní, že nemůžete s jistotou vědět, kolik transakcí se uskutečnilo, ale víte, že zbývá 81 700 otevřených opčních kontraktů. Protože pro každý z těchto kontraktů existuje 1 nakoupená pozice a 1 prodaná pozice, existuje 81 700 pozic, které zůstávají nakoupené na “open”, a 81 700 pozic, které zůstávají prodané na “open” pro kupní opci na 27,5 března. Na obou stranách otevřených transakcí je vždy stejný počet pozic.
Pokud je tedy opce obchodována s jednou stranou, která ji otevírá, a druhou stranou, která ji uzavírá, zůstává otevřený zájem nezměněn. Pokud obě strany transakce uzavírají pozice, pak se otevřený zájem odpovídajícím způsobem snižuje. Pokud obě strany otevírají pozice, pak se otevřený úrok odpovídajícím způsobem zvyšuje.
Jedním ze způsobů, jak využít otevřený zájem, je podívat se na něj ve vztahu k objemu obchodovaných kontraktů. Pokud objem převyšuje existující otevřený zájem v daný den, naznačuje to, že obchodování s danou opcí bylo ten den mimořádně vysoké. Otevřený zájem vám pomůže určit, zda je u určité opce neobvykle vysoký nebo nízký objem.
Otevřený zájem vám také poskytne klíčové informace o likviditě opce. Pokud u opce není otevřený zájem, neexistuje pro ni sekundární trh. Pokud mají opce velký otevřený zájem, znamená to, že mají velký počet kupujících a prodávajících, a aktivní sekundární trh zvýší šance na vyplnění opčních příkazů za dobré ceny. Takže při zachování všech ostatních podmínek platí, že čím větší je otevřený zájem, tím snazší bude obchodovat danou opci s rozumným rozpětím mezi nákupní a prodejní cenou.
Výhody sledování otevřeného zájmu[]
Sledováním změn v hodnotách otevřeného zájmu na konci každého obchodního dne lze vyvodit určité závěry o denní aktivitě.
Rostoucí otevřený zájem znamená, že na trh přicházejí nové peníze. Výsledkem bude, že současný trend (růstový, klesající nebo boční) bude pokračovat.
Klesající otevřený zájem znamená, že trh se likviduje, a naznačuje, že převládající cenový trend se blíží ke konci. Znalost otevřeného zájmu se může ukázat jako užitečná ke konci hlavních tržních pohybů.
Vyrovnání otevřeného zájmu po trvalém růstu cen je často včasným varováním před koncem rostoucího nebo býčího trhu.
Otevřený zájem – potvrzující indikátor[]
Vztah mezi převládajícím vývojem cen a otevřeným zájmem lze shrnout v následující tabulce: