Co je dispozice?
Dispozice je úkon prodeje nebo jiného „zbavení se“ aktiva nebo cenného papíru. Nejběžnější formou dispozice by byl prodej akciové investice na volném trhu, například na burze.
Mezi další typy dispozic patří dary charitativním organizacím nebo svěřenským fondům, prodej nemovitostí, ať už pozemků nebo budov, nebo jakéhokoli jiného finančního aktiva. Jiné formy dispozic přesto zahrnují převody a postoupení. Podstatné je, že se investor vzdal držby aktiva.
Klíčové způsoby
Pochopení dispozice
„Prodej akcií“ je asi nejčastěji používaná fráze týkající se prodeje. Řekněme, že investor byl dlouholetým akcionářem určité společnosti, ale v poslední době se firmě nemusí dařit tak dobře.
Pokud se rozhodnou investici ukončit, rovnalo by se to prodeji této investice – prodeji akcií. S největší pravděpodobností by své akcie prodali prostřednictvím makléře na burze. V konečném důsledku se rozhodli této investice zbavit nebo se jí zbavit.
Pokud prodej vede k jakémukoliv kapitálovému zisku, pak investor bude muset zaplatit daň ze zisku z prodeje, pokud splňují požadavky stanovené berním úřadem (IRS).
Mezi další typy dispozic patří převody a postoupení, kdy někdo legálně postoupí nebo převede určitý majetek na svou rodinu, charitu nebo jiný typ organizace. Většinou se tak děje pro daňové a účetní účely, kdy převod nebo postoupení zbavuje disponenta daňových nebo jiných závazků.
Pokud například investor nakoupil akcie za 5 000 dolarů a investice vzrostla na 15 000 dolarů, může se investor vyhnout dani z kapitálových zisků ze svého zisku tím, že jej věnuje na charitu. Investor pak může zahrnout celých 15 000 dolarů jako daňový odpočet.
Obchodní Dispozice
Podniky také disponují aktivy, a to velmi často, celých obchodních segmentů nebo jednotek. To se běžně nazývá odprodej a lze to provést odštěpením, rozdělením nebo odštěpením.
„Významnost“ se určuje buď na základě testu výnosnosti, nebo na základě testu výnosnosti. Investiční test měří hodnotu investice do pozbývané jednotky v porovnání s celkovými aktivy. Je-li částka vyšší než 10 % k poslednímu konci fiskálního roku, považuje se za významnou.
Test výnosu měří, zda „vlastní kapitál ve výnosech z pokračujících operací před zdaněním, mimořádnými položkami a kumulativními dopady změn v účetních zásadách“ činí 10% nebo více z takových příjmů posledního fiskálního roku. V určitých situacích může být prahová úroveň zvýšena na 20%.
Dispoziční efekt
Behaviorální ekonomie má také co říci o něčím sklonu prodat vítěznou vs. prohrávající pozici založenou na konceptu averze ke ztrátě. „Dispoziční efekt“ je termín, který popisuje chování investorů, ve kterém mají tendenci prodat vítězné investice příliš brzy předtím, než si uvědomí všechny potenciální zisky a zároveň se drží ztrátových investic déle, než by měli, a doufají, že se investice otočí a vytvoří zisk.
Tento efekt poprvé představili Hersh Shefrin a Meir Statman v roce 1985 ve své studii „The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence“. Studie ukazují, že investoři by měli dělat přesný opak toho, co dispoziční efekt uvádí, že mají tendenci dělat.