Co je model IS-LM?
Model IS-LM, což je zkratka pro „investice-úspory“ (IS) a „likviditní preference-peněžní nabídka“ (LM), je keynesiánský makroekonomický model, který ukazuje, jak trh s ekonomickými statky (IS) interaguje s trhem půjčitelných fondů (LM) nebo peněžním trhem. Je reprezentován jako graf, ve kterém se křivky IS a LM protínají, aby ukázaly krátkodobou rovnováhu mezi úrokovými sazbami a výstupem.
Klíčové způsoby
Pochopení modelu IS-LM
Britský ekonom John Hicks poprvé představil model IS-LM v roce 1936, jen několik měsíců poté, co kolega britský ekonom John Maynard Keynes publikoval „Obecnou teorii zaměstnanosti, úroku a peněz.” Hicksův model sloužil jako formalizované grafické znázornění Keynesových teorií, i když se dnes používá hlavně jako heuristické zařízení.
Tři kritické exogenní, tj. externí, proměnné v modelu IS-LM jsou likvidita, investice a spotřeba. Podle teorie je likvidita určena velikostí a rychlostí peněžní zásoby. Úrovně investic a spotřeby jsou určeny okrajovými rozhodnutími jednotlivých aktérů.
Graf IS-LM zkoumá vztah mezi výstupem neboli hrubým domácím produktem (HDP) a úrokovými sazbami. Celá ekonomika se scvrkává na pouhé dva trhy, výstup a peníze; a jejich příslušné charakteristiky nabídky a poptávky tlačí ekonomiku k rovnovážnému bodu.
Charakteristika grafu IS-LM
Graf IS-LM se skládá ze dvou křivek, IS a LM. Hrubý domácí produkt (HDP) nebo (Y) je umístěn na vodorovné ose a zvětšuje se doprava. Úroková sazba nebo (i nebo R) tvoří svislou osu.
Křivka IS zobrazuje množinu všech úrovní úrokových sazeb a výstupu (HDP), při kterých se celkové investice (I) rovnají celkovým úsporám (S). Při nižších úrokových sazbách jsou investice vyšší, což se promítá do většího celkového výstupu (HDP), takže křivka IS se svažuje dolů a doprava.
LM křivka znázorňuje množinu všech úrovní příjmů (HDP) a úrokových sazeb, při nichž se peněžní nabídka rovná poptávce po penězích (likviditě). LM křivka se svažuje směrem nahoru, protože vyšší úrovně příjmů (HDP) vyvolávají zvýšenou poptávku po držení peněžních zůstatků pro transakce, což vyžaduje vyšší úrokovou sazbu k udržení peněžní nabídky a poptávky po likviditě v rovnováze.
Průnik IS a LM křivek ukazuje rovnovážný bod úrokových sazeb a výstupu, když jsou peněžní trhy a reálná ekonomika v rovnováze. Více scénářů nebo časových bodů může být reprezentováno přidáním dalších IS a LM křivek.
V některých verzích grafu křivky vykazují omezenou konvexnost nebo konkávnost. Posuny v poloze a tvaru křivek IS a LM, představující měnící se preference likvidity, investic a spotřeby, mění rovnovážné úrovně příjmů a úrokových sazeb.
Omezení modelu IS-LM
Mnoho ekonomů, včetně mnoha keynesiánců, protestuje proti modelu IS-LM pro jeho zjednodušující a nerealistické předpoklady o makroekonomice. Hicks později dokonce přiznal, že chyby modelu byly fatální a že byl pravděpodobně nejlépe používán jako „školní pomůcka, která má být později nahrazena něčím lepším“. Následné revize proběhly pro takzvané „nové“ nebo „optimalizované“ rámce IS-LM.
Model je omezeným politickým nástrojem, protože nedokáže vysvětlit, jak by měla být daňová či výdajová politika formulována s nějakou specifičností. To výrazně omezuje jeho funkční přitažlivost. O inflaci, racionálních očekáváních či mezinárodních trzích toho říká velmi málo, i když pozdější modely se pokoušejí tyto myšlenky zapracovat. Model také ignoruje tvorbu kapitálu a produktivitu práce.