Co je surová ropa?
Klíčové způsoby
Surová ropa
Pochopení surové ropy
Po její těžbě se surová ropa rafinuje a zpracovává do různých forem, jako je benzin, petrolej a asfalt, pro prodej spotřebitelům.
Přestože se ropě často říká „černé zlato“, má různou viskozitu a její barva se může lišit od černé po žlutou v závislosti na složení uhlovodíků. Prvním stupněm rafinace je destilace, tedy proces, kterým se olej zahřívá a odděluje na různé složky.
Na konci 19. a začátku 20. století byly Spojené státy jedním z předních světových producentů ropy a americké společnosti vyvinuly technologii, která z ropy dělala užitečné produkty, jako je benzín. Během poloviny a posledních desetiletí 20. století produkce ropy v USA dramaticky klesla a USA se staly dovozcem energie.
Jejím hlavním dodavatelem byla Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC), založená v roce 1960, která se skládá z největších světových (podle objemu) držitelů zásob ropy a zemního plynu. Státy OPEC jako takové měly koncem 20. století velký ekonomický vliv při určování nabídky, a tedy i ceny ropy.
Na počátku 21. století rozvoj nových technologií, zejména hydroštěpení, vytvořil druhý energetický boom v USA, který do značné míry snížil význam a vliv OPEC.
Investice do ropy
Investoři mohou nakupovat dva typy ropných kontraktů: futures kontrakty a spotové kontrakty. Pro individuálního investora může být ropa spekulativním aktivem, diverzifikátorem portfolia nebo zajištěním proti souvisejícím pozicím.
Spotové smlouvy
Cena spotového kontraktu odráží současnou tržní cenu ropy, zatímco cena futures odráží cenu, kterou jsou kupující ochotni zaplatit za ropu v termínu dodávky stanoveném někdy v budoucnu.
Termínová cena není zárukou, že ropa skutečně dosáhne této ceny na současném trhu, až tento den nastane. Je to jen cena, kterou v době uzavření smlouvy kupující ropy očekávají. Skutečná cena ropy k tomuto datu závisí na mnoha faktorech.
Většina komoditních kontraktů, které se nakupují a prodávají na spotových trzích, nabývá účinnosti okamžitě: peníze se smění a kupující akceptuje dodávku zboží. V případě ropy je poptávka po okamžitém dodání oproti budoucímu dodání malá, z nemalé části díky logistice přepravy ropy.
Futures kontrakty
Ropná futures je dohoda o nákupu nebo prodeji určitého počtu barelů ropy za předem stanovenou cenu, k předem stanovenému datu. Při nákupu futures je mezi kupujícím a prodávajícím podepsána smlouva, která je zajištěna úhradou marže, která pokrývá určité procento z celkové hodnoty smlouvy.
Koncoví uživatelé nákupu ropy na termínovém trhu s cílem stanovit cenu; investoři nakupují termínové kontrakty v podstatě jako sázku na to, jaká bude cena ve skutečnosti po cestě, a profitují, pokud správně odhadují. Obvykle své termínové kontrakty zlikvidují nebo převrátí dříve, než by museli převzít dodávku.
Existují dva významné ropné kontrakty, které účastníci ropného trhu bedlivě sledují. V Severní Americe je měřítkem pro ropné futures ropa West Texas Intermediate (WTI), která obchoduje na Newyorské obchodní burze (NYMEX). V Evropě, Africe a na Blízkém východě je měřítkem severomořská ropa Brent Crude, která obchoduje na Interkontinentální burze (ICE).
Zatímco oba kontrakty se pohybují poněkud unisono, WTI je citlivější na americký ekonomický vývoj a Brent více reaguje na ty zámořské.
Zatímco existuje více futures kontraktů otevřených najednou, většina obchodů se točí kolem kontraktu na první měsíc (nejbližší futures kontrakt). Z tohoto důvodu je známý jako nejaktivnější kontrakt.
Spot vs. budoucí ceny ropy
Termínové ceny surové ropy mohou být vyšší, nižší nebo se rovnat okamžitým cenám. Cenový rozdíl mezi okamžitým trhem a termínovým trhem vypovídá něco o celkovém stavu trhu s ropou a očekáváních na něj. Pokud jsou termínové ceny vyšší než spotové ceny, obvykle to znamená, že kupující předpokládají, že se trh zlepší, takže jsou ochotni zaplatit prémii za ropu, která bude dodána v budoucím termínu. Pokud jsou termínové ceny nižší než spotové ceny, znamená to, že kupující očekávají, že se trh zhorší.
„Backwardation“ a „contango“ jsou dva termíny, které se používají k popisu vztahu mezi očekávanými budoucími spotovými cenami a skutečnými cenami futures. Když je trh v contangu, cena futures je nad očekávanou spotovou cenou. Když je trh v normální zaostalosti, cena futures je pod očekávanou budoucí spotovou cenou. Ceny různých futures kontraktů se mohou také lišit v závislosti na předpokládaných termínech dodání.
Prognóza cen ropy
Ekonomové a odborníci mají co dělat, aby předpověděli vývoj cen ropy, které jsou kolísavé a závisejí na mnoha proměnných. Používají celou řadu prognostických nástrojů a závisejí na čase, aby své předpovědi potvrdili nebo vyvrátili. Nejčastěji se používá těchto pět modelů:
Každý matematický model je závislý na čase a některé modely fungují v jednu chvíli lépe než jiné. Vzhledem k tomu, že žádný model sám o sobě nenabízí spolehlivě přesnou předpověď, ekonomové často používají váženou kombinaci všech, aby získali co nejpřesnější odpověď. Například v roce 2014 použila Evropská centrální banka (ECB) kombinaci čtyř modelů k předpovídání průběhu cen ropy, aby vytvořila přesnější předpověď. Byly však doby, kdy ECB používala méně či více modelů, aby zachytila co nejlepší výsledky. I tak mohou ty nejpečlivější výpočty vykolejit nepředvídané faktory jako přírodní katastrofy, politické události nebo sociální otřesy.
Informace o ropném průmyslu
Jak se investuje do surové ropy?
Pro investora může být ropa spekulativním aktivem, diverzifikátorem portfolia nebo zajištěním proti souvisejícím pozicím. Existují dva způsoby, jak investovat do surové ropy: futures kontrakty a spotové kontrakty. Cena spotového kontraktu odráží současnou tržní cenu ropy, zatímco futures cena odráží cenu, kterou jsou kupující ochotni zaplatit za ropu v termínu dodání stanoveném někdy v budoucnu.
Většina komoditních kontraktů, které se nakupují a prodávají na spotových trzích, nabývá účinnosti okamžitě – peníze se směňují a kupující přijímá dodávku zboží.Futures kontrakt je dohoda o nákupu nebo prodeji určitého počtu barelů ropy za předem stanovenou cenu, k předem stanovenému datu.
Co mohou spotové a futures ceny surové ropy sdělit investorovi?
Základ nebo rozdíly mezi termínovými kontrakty na ropu a spotovým (hotovostním) trhem mohou svědčit o krátkodobých očekáváních nabídky a poptávky po ropě. Když se ceny termínových kontraktů obchodují výše než spotový (známý jako contango), naznačuje to, že obchodníci jsou ochotni zaplatit prémii za ropu, která má být dodána k budoucímu datu, a že očekávání jsou býčí. Pokud se místo toho obchodují termínové kontrakty pod spotovým (známým jako zpětný tok), může to být medvědím signálem.
Jak sledovat ropný průmysl?
Ceny ropy a související novinky z trhu jsou k dispozici online, často zdarma. MarketWatch například poskytuje aktuální cenové nabídky, titulky a komentáře. Stránka má na své vstupní stránce aktivní odkaz ukazující cenu ropy. Zpravodajská služba Reuters je další bezplatnou stránkou s komoditně specifickou částí, která zobrazuje aktuální ceny. Také CNBC.com má stránku věnovanou novinkám o ropě a aktuálnímu vývoji.