Co jsou Zacks indexy životního cyklu?
Zacks Lifecycle Indexes je řada indexů vyvinutých společností Zacks Investment Research, Inc., které poskytují měřítko pro alokaci životního cyklu různých fondů k cílovému datu, s jiným indexem pro každé cílové datum.
Klíčové způsoby
Pochopení Zacks Indexy životního cyklu
Zacks Lifecycle Indices poskytují srovnávací měřítka pro fondy s životním cyklem nebo cílovým datem, které se staly oblíbenými u investorů spořících na důchod, zejména u těch, kteří nemají znalosti nebo zájem aktivně se podílet na správě svých investic. S blížícím se cílovým datem se alokace aktiv, neboli sestupová dráha, postupně stává konzervativnější.
Zacks, poskytovatel proprietárního výzkumu cenných papírů a strukturovaných investic, spustil své indexy životního cyklu v roce 2007. Používá proprietární výběrová pravidla pro identifikaci akcií a dluhopisů s profily rizika/výnosu, které jsou v souladu s obecnými tržními referenčními hodnotami. Při spuštění se pět Zacksových indexů skládalo z různých kombinací amerických akcií, akcií mezinárodních rozvinutých trhů a amerických dluhopisů pro fondy s cílovými daty „v důchodu“ a také 2010, 2020, 2030 a 2040.
Příklad: The Zacks 2040 Lifecyle Index
Zacks 2040 Lifecycle Index (ticker: TDAXFO) je určen pro investory, kteří očekávají odchod do důchodu v roce 2040. Podle Zackových webových stránek je cílem indexu vybrat diverzifikovanou skupinu akcií, dluhopisů a komplementárních cenných papírů s potenciálem překonávat na základě rizika obecné tržní referenční hodnoty. Metodika výběru složek indexu využívá vícefaktorová vlastnická výběrová pravidla pro určení optimální skladby domácích akcií, mezinárodních akcií a cenných papírů s pevným výnosem v celkové alokaci a pro určení těch cenných papírů, které nabízejí největší potenciál z hlediska rizika/výnosu. Tento přístup je speciálně navržen pro zlepšení investičních aplikací a investovatelnosti. Index je upravován každoročně, nebo podle potřeby, aby byl zajištěn včasný výběr akcií.
Motivace pro Zacks Lifecycle Indexy
Většina fondů k cílovému datu definuje svůj cíl buď jako „do“ nebo přes“ pravděpodobný věk odchodu akcionáře fondu do důchodu, a to buď investováním „přes“ toto datum, nebo „do“ tohoto data. Jak Zacks vysvětlil ve svém úvodu, většina glidepatů TDF se zaměřuje na pojistně-matematické očekávané délky života. Jinými slovy, většina těchto fondů předpokládá, že akcionář zůstane investován a potřebuje nějakou kombinaci růstu a zachování kapitálu během odchodu do důchodu a část své alokace si ponechá v akciích s vyšším rizikem. Zacks věřil, že toto nastavení vytváří nepřiměřené riziko pro investory s krátkodobými kapitálovými potřebami, jako je financování vysokoškolského vzdělání nebo hrazení léčebných výloh, kde ztráta velké části jistiny byla nepřijatelná.
TDF investující „do“ cílového data by se přitom natrvalo přesunul na konzervativní alokaci založenou na zachování kapitálu v důchodu sestávající převážně z dluhopisů a hotovosti s cílem generovat příjem a zároveň chránit jistinu. Kritici těchto TDF naznačují, že důchodci, u nichž se očekává, že budou v důchodu 20 až 30 let a déle, potřebují kapitálové zhodnocení poskytované akciovou expozicí, aby nepřežili své penzijní úspory.
Další úvahou je rozdílná sestupová dráha, kterou sleduje každý poskytovatel fondů cílového data. Očekává se, že fond Fidelity Freedom 2030 bude v roce 2030 držet 53% akcií, 40% dluhopisů a 7% hotovosti při odchodu do důchodu, což je agresivnější alokace než fond T. Rowe Price Target 2030 Fund, který by držel 42,5% akcií a 57,5% dluhopisů.