Co je mezinárodní clearingový systém?
Mezinárodní clearingový systém je obchodní systém používaný v případech, kdy se termínové kontrakty nebo jiné způsobilé transakce uskutečňují na mezinárodní nebo mezistátní úrovni. Je navržen tak, aby podporoval světový obchod a efektivitu trhu. Většina mezinárodních clearingových transakcí je spravována mezinárodní clearingovou centrálou.
Klíčové způsoby
Pochopení mezinárodního clearingového systému
Proces zúčtování obchodu zahrnuje všechny akce a události, které probíhají mezi závazkem k transakci a vypořádáním. V podstatě převádí příslib zaplacení peněz a dodání smlouvy na skutečný převod každého z jednoho účtu na druhý.
Zúčtování je nezbytné pro párování všech nákupních a prodejních pokynů na trhu. Potvrzuje konkrétní druh a množství obchodovaného nástroje, cenu transakce, datum a identitu kupujícího a prodávajícího. Vytváří efektivnější trhy, protože strany jednají spíše s clearingovou společností než mezi sebou navzájem.
Pokud by například společnost chtěla koupit futures kontrakt na pšenici od zahraniční strany, musela by se obrátit na clearingovou stanici, která využije mezinárodní clearingový systém k vyrovnání obchodu s jinou stranou. Druhá strana, která bude ve futures kontraktu zastávat opačnou pozici (prodávat pšenici), se také obrátí na clearingovou stanici ve své zemi, která rovněž využije mezinárodní clearingový systém.
Jednotlivé země mají své vlastní zúčtovací mechanismy a požadavky. Proto je v globálním světě, kde strany obchodují s futures mimo své domácí trhy, systém mezinárodní koordinace nutností. Jednou z firem, které v této roli působí, je London Clearing House Ltd. (LCH).
Historie mezinárodního clearingového systému
Funkci mezinárodního clearingu zpočátku plnil International Commodities Clearing House (ICCH). ICCH byl nezávislý clearingový systém poskytující clearingové služby nebo služby centrální protistrany na několika trzích.
ICCH změnila svůj název na London Clearing House Ltd. (LCH) v roce 1992. Společnost pokračovala ve své činnosti jako dříve, převzala riziko protistrany, když dvě strany obchodují, a garantovala vypořádání obchodu. Aby zmírnila riziko, ukládá minimální požadavky na členy a inkasuje počáteční a variační marži nebo kolaterál za realizované obchody.
Mezi členy LCH patří většina velkých investičních bank, makléři-dealeři a mezinárodní komoditní domy. Dohled vykonává národní regulátor cenných papírů nebo centrální banka v každé jurisdikci, ve které LCH působí.
LCH provozuje model s otevřeným přístupem s výběrem exekučních míst. LCH Ltd. je clearingová společnost skupiny registrovaná ve Velké Británii. Disponuje clearingovými službami pro kurzy, devizy, repo obchody nebo repo obchody a fixní výnosy, komodity, hotovostní akcie, akciové deriváty a další finanční produkty. V roce 2003 se LCH sloučila s pařížskou Clearnet, clearingovou společností pro pařížské trhy.
Příklad mezinárodního clearingového systému
Předpokládejme, že americký investor kupuje smlouvu z Tokia, což pravděpodobně znamená, že kupující je rezidentem USA a prodávající je rezidentem Japonska.
Mezinárodní clearingová centrála obdrží údaje o obchodu, včetně druhu a množství obchodovaného nástroje, ceny, data obchodu a totožnosti kupujícího a prodávajícího. Tyto informace pocházejí od místních institucí nebo tuzemských clearingových center, které jsou také zodpovědné za udržování minimálních kapitálových požadavků a kontrolu toho, kdo je vůbec oprávněn obchodovat.
Mezinárodní clearingová centrála má vztahy s domácími institucemi, clearingovými centry (tzv. clearingovými členy) a bankami. Tyto vztahy umožňují mezinárodní clearingové centrále garantovat transakce, protože clearingoví členové zpracovávají obchodní údaje a bankovní člen zpracovává převody finančních prostředků. V závislosti na obchodovaném produktu obdrží mezinárodní clearingová centrála počáteční marži a variační marži, jakmile se potvrdí, že se jedná o obchod mezi zeměmi.
Mezinárodní zúčtování je týmová práce domácích stran, mezinárodních zúčtujících členů a bank. Všechny tyto strany umožňují bezproblémové vypořádání transakcí a dodání produktů a příjem nebo platbu peněžních prostředků.