Co je to vázaná stvrzenka?
Termín escrow receipt označuje prohlášení banky nebo clearingové banky, které má zaručit, že osoba vypisující opce má k dispozici dostatečnou částku podkladové jistoty pro dodání, pokud by bylo nutné splnit požadavky smlouvy. Prodejcům (upisovatelům) opcí hrozí postoupení (povinnost dodat jistotu), pokud opce půjde do peněz (ITM). Vypisovatelé výzev by museli dodat akcie na dlouho, zatímco upisovatelé opcí by potřebovali dostatek likvidních prostředků na nákup akcií vložených na dlouho.
Klíčové způsoby
Porozumění účtenkám
Potvrzení u třetí osoby je záruka poskytnutá bankou nebo clearingovou firmou, která osvědčuje, že upisovatel opce drží při vkladu dostatek podkladového cenného papíru a tento cenný papír je snadno dostupný k dodání, pokud se držitel této opce rozhodne jej uplatnit. Tím je zajištěno, že držitel opce je schopen obdržet dodání uplatněných opcí včas a bez jakýchkoli problémů.
Tato záruka se běžně používá v případech, kdy je opční účet klienta veden v bance, a nikoli u registrovaného makléře-obchodníka. Potvrzení o úschově musí být napsáno tak, aby bylo přijatelné pro burzu a společnost Options Clearing Corporation (OCC) nebo jakýkoli jiný podobný regulační orgán. Použití účtů a potvrzení o úschově poskytuje písemný důkaz a záruku, že cenné papíry jsou k dispozici pro dokončení transakce.
Někteří institucionální klienti, například penzijní nebo pojišťovací společnosti, udržují svá aktiva spíše v uschovatelské bance než u registrovaného makléře-dealera. Pravidla pro marži při výměně opcí mohou makléři-dealerovi umožnit přijmout u krátkých opčních pozic stvrzenku o úschově (nebo dohodu o úschově) namísto složené hotovosti nebo cenných papírů.
Vzhledem k tomu, že garantuje pouze potenciál pro dodání, nemusí být účtenka u třetí osoby nikdy potřeba. Pokud například není pozice u krátkých opcí nikdy přiřazena, vyprší z peněz (OTM). Jako taková nebude účtenka u třetí osoby uplatněna.
Při obchodování s opcemi je rozdíl mezi v penězích a mimo peníze otázkou pozice realizační ceny v poměru k tržní hodnotě podkladové akcie. ITM opce je opce s realizační cenou, která již byla překonána aktuální cenou akcií. OTM opce je taková, která má realizační cenu, které podkladový cenný papír ještě nedosáhl.
Zvláštní úvahy
Termín úschova je také spojován s dalšími pojmy ve finančním odvětví. Běžně se používá k popisu dohody, ve které třetí strana drží aktivum nebo peníze pro dvě další osoby, dokud nedokončí transakci. Zúčastněné strany vstupují do úschovy, když je schopnost jedné strany provést transakci nejistá. Obvykle najdete úschovu v transakcích s nemovitostmi. Finanční prostředky se ukládají na účet úschovy, aby se zaručilo, že kupující bude schopen zajistit financování a/nebo uzavřít při prodeji kusu nemovitosti.
Příklady účtenek na účet
Potvrzení o úschově související s opcí na krátkou akciovou opci uvádí, že banka prodejce opce slibuje, že dodá podkladovou akcii makléři-obchodníkovi v případě, že bude účet jejich zákazníka (pozice dlouhých opcí) přidělen. U opce na krátkou akciovou opci banka slibuje, že dodá hotovost ve výši odpovídající krátké akciové pozice.
OCC také umožňuje bankám psát účtenky u krátkých pozic s indexovými opcemi. U krátkých opcí na indexové opce banka slibuje, že bude mít jednu z následujících možností:
Může také zaručit, že bude držet kombinaci těchto tří.
Celková hodnota aktiv v držení banky se musí rovnat souhrnné hodnotě podkladového indexu ke dni sjednání obchodu. Potvrzení u třetí osoby v souvislosti s krátkou opcí na indexové prodeje musí být kryto hotovostí nebo peněžními ekvivalenty v bance, které se rovnají souhrnné částce plnění u třetí osoby. Potvrzení u třetí osoby musí také dát bance oprávnění likvidovat aktiva držená na základě dohody, pokud je to nutné ke splnění úkolu.
Co je „v penězích“?
V penězích je výraz, který odkazuje na opci, která má vnitřní hodnotu na rozdíl od opce out of the money, která nemá vnitřní hodnotu. ITM označuje, že opce má hodnotu v realizační ceně, která je příznivá ve srovnání s převažující tržní cenou podkladového aktiva.
Opce na nákup v penězích znamená, že držitel opce má možnost koupit cenný papír pod jeho aktuální tržní cenou. Opce na nákup v penězích znamená, že držitel opce může prodat cenný papír nad jeho aktuální tržní cenou.
Co znamená „Ven s penězi“?
Out of the money znamená, že opce nemá žádnou vnitřní hodnotu, protože podkladový cenný papír ještě nedosáhl realizační ceny opční smlouvy. Call option (koupit) je OTM, pokud se podkladová cena obchoduje pod realizační cenou kupní smlouvy. Put option (prodat) je OTM, pokud je cena podkladového cenného papíru nad realizační cenou kupní smlouvy.
Co je OTM, ATM a ITM?
OTM, ATM a ITM odkazují na stav opcí – konkrétně na vztah realizační ceny opce (dohodnutá částka, za kterou může být opce uplatněna) k ceně cenného papíru, na kterém je založena. OTM znamená z peněz nebo když realizační cena opce není lepší než realizační cena podkladového cenného papíru. ITM znamená v penězích. K tomu dochází, když je realizační cena opce příznivá ve srovnání s cenou cenného papíru. ATM znamená v penězích nebo když je realizační cena opce shodná s aktuální tržní cenou podkladového cenného papíru