Co je to ženatý Put?
Manželský put je název pro strategii obchodování s opcemi, kdy investor, držící dlouhou pozici v akcii, koupí za peníze opci na stejnou akcii, aby se ochránil před znehodnocením ceny akcie.
Výhodou je, že investor může při nejhorším scénáři poklesu ceny přijít o malou, ale omezenou částku peněz na akcii, přesto se může podílet na případných ziscích ze zhodnocení ceny. Nevýhodou je, že put opce stojí prémii a ta je obvykle značná.
Pokud jde o ochranu proti negativním vlivům, může být manželský put přirovnán ke krytému hovoru.
Klíčové způsoby
Jak funguje ženatý Put
Ženatý put funguje podobně jako pojistka. Jedná se o býčí strategii, která se používá, když se investor obává možných krátkodobých nejistot v ceně akcií.
Vlastněním akcie s ochrannou prodejní opcí získá investor výhody z vlastnictví akcií, jako jsou dividendy a hlasovací právo. Naopak pouhé vlastnictví kupní opce, i když je stejně býčí jako vlastnictví akcie, nepřináší stejné výhody z vlastnictví akcií.
Ženatý put se chová synteticky jako dlouhý hovor, a v důsledku toho bude mít neomezený potenciál zisku, protože neexistuje žádný strop na zhodnocení ceny podkladové akcie.
Zisk je však vždy nižší, než by byl, kdyby vlastnil pouze akcii. Snižuje se o cenu nebo prémii prodejní opce. Dosažení hranice rentability pro strategii nastává, když základní akcie vzroste o částku zaplacené opční prémie. Cokoliv nad tuto částku je zisk.
Výhodou oddaného put je, že pod akciemi je nyní podlaha, která omezuje riziko poklesu. Podlaha je rozdíl mezi cenou podkladové akcie v době, kdy byl oddaný put koupen, a realizační cenou put.
Jinak řečeno, když investor nakoupil opci, pokud se podkladová akcie obchoduje přesně za realizační cenu, ztráta pro strategii je limitována přesně cenou zaplacenou za opci.
Vdaná prodejní opce je také považována za syntetickou dlouhou prodejní opci, protože má stejný profil zisku. Strategie je podobná nákupu opce na běžnou prodejní opci (bez podkladové akcie), protože stejná dynamika platí pro obě: omezená ztráta, neomezený potenciál zisku.
Rozdíl mezi těmito strategiemi je jednoduše v tom, o kolik méně kapitálu je potřeba na nákup dlouhé call.
Prodej je považován za oddaný, když jsou akcie a opce na prodej koupeny současně. Obchodník by makléři dal pokyn, že akcie bude dodána, pokud bude prodej realizován.
Ženatý Put Příklad
Řekněme, že se obchodník rozhodne koupit 100 akcií akcie XYZ za 20 dolarů za akcii a jednu akcii XYZ za 17,50 dolarů za 0,50 dolarů (100 akcií x 0,50 dolarů = 50 dolarů). S touto kombinací si koupili akciovou pozici s náklady 20 dolarů za akcii, ale také si koupili formu pojištění, aby se ochránili v případě, že akcie klesne pod 17,50 dolarů před vypršením platnosti put.
Řekněme, že cena akcie nečekaně klesne na 15 dolarů za akcii. Ztráta obchodníka ve výši 5 dolarů za akcii na dlouhé pozici by mohla být částečně kompenzována ziskem put ve výši 2,50 dolaru.
Kdy použít ženatý Put
Spíše než čistě ziskovou strategií je „ženatý put“ strategií, která šetří kapitál. Potenciál ztráty směrem dolů je omezený. Mějte na paměti, že prémie zaplacená za „put“ je vestavěným nákladem, který snižuje potenciál úspor strategie.
Investoři proto obvykle používají manželský put jako pojistku proti blízké nejistotě v jinak býčí akcii nebo jako ochranu proti nepředvídanému zhroucení ceny.
Novější investoři mohou těžit z vědomí, že jejich ztráty na akciích budou omezené. To jim může dát důvěru, protože se dozvídají více o různých investičních strategiích.
Tato ochrana samozřejmě něco stojí, což zahrnuje cenu opce, provize a případně další poplatky.
Co je to ženatý Put Option?
Vdaná prodejní opce je prodejní opce zakoupená ve stejnou dobu, kdy investor kupuje podkladové aktivum. Je také známá jako ochranná prodejní opce.
Jak se ženatý dát pomoci investorům?
Ženatý put poskytuje pojistku proti ztrátě. Vlastnit skutečnou akcii a vlastnit prodejní opci v podstatě znamená, že investor má opačné pozice ve stejnou dobu na stejné akcii. Pokud tedy cena akcie klesne, obchodník na jedné straně prodělá, ale na druhé straně získá peníze. Ztráta tedy může být alespoň částečně kompenzována. A co víc, zatímco ztrátový potenciál je omezený, růstový cenový potenciál akcie je neomezený.
Kdo používá ženatý puts?
Manželské opce mohou využít krátkodobí obchodníci nebo investoři, kteří věří, že cena aktiva poroste, ale zároveň se chtějí chránit před neočekávanými, krátkodobými ztrátami. Manželské opce obvykle nepoužívají lidé investující dlouhodobě, kterým nezáleží na krátkodobých tržních odchylkách.