Co je variabilní úroková sazba?
Variabilní úroková sazba (někdy nazývaná „nastavitelná“ nebo „plovoucí“ sazba) je úroková sazba úvěru nebo cenného papíru, která v čase kolísá, protože je založena na základní referenční úrokové sazbě nebo indexu, který se periodicky mění.
Zjevnou výhodou pohyblivé úrokové sazby je, že pokud základní úroková sazba nebo index klesne, klesnou i úrokové platby dlužníka. Naopak pokud základní index vzroste, úrokové platby vzrostou. Na rozdíl od pohyblivých úrokových sazeb pevné úrokové sazby nekolísají.
Klíčové způsoby
Pochopení variabilních úrokových sazeb
Variabilní úroková sazba je sazba, která se pohybuje nahoru a dolů se zbytkem trhu nebo spolu s indexem. Základní referenční úroková sazba nebo index pro variabilní úrokovou sazbu závisí na typu úvěru nebo cenného papíru, ale často je spojena buď s Londýnskou mezibankovní nabízenou sazbou (LIBOR), nebo se sazbou federálních fondů.
Vzhledem k nedávným skandálům a otázkám ohledně platnosti sazby LIBOR jako referenční sazby se LIBOR postupně ukončuje. Podle Federálního rezervního systému a regulátorů ve Velké Británii bude LIBOR postupně ukončován do 30. června 2023 a bude nahrazen sazbou Secured Overnight Financing Rate (SOFR). V rámci tohoto postupného ukončování nebudou po 31. prosinci 2021 již sazby LIBOR pro týdenní a dvouměsíční USD LIBOR zveřejňovány.
Úvěry a hypotéky s variabilní úrokovou sazbou
Když má hypotéka pohyblivou úrokovou sazbu, je běžněji označována jako hypotéka s upravitelnou úrokovou sazbou (ARM). Mnoho ARM začíná s nízkou pevnou úrokovou sazbou po několik prvních let úvěru a upravuje se až po uplynutí této doby. Běžná období s pevnou úrokovou sazbou jsou u ARM tři, pět nebo sedm let, vyjádřeno jako 3/1, 5/1 nebo 7/1 ARM. Obvykle také existují opravné „stropy“, které stanovují limit, o kolik může úroková sazba po úpravě stoupat nebo klesat. Pro získání odhadu aktuálních úrokových sazeb u hypoték s upravitelnou úrokovou sazbou můžete použít online kalkulačku.
Ve většině případů mají ARM sazby, které se upravují na základě předem nastavené marže a významného hypotečního indexu, jako je LIBOR, 11. okresní index nákladů fondů (COFI) nebo měsíční index průměru státní pokladny (MTA Index). Pokud si například někdo vezme ARM s 2% marží na základě LIBOR a LIBOR je při úpravě sazby hypotéky na 3%, sazba se resetuje na 5% (marže plus index).
Dluhopisy a cenné papíry s variabilní úrokovou sazbou
U dluhopisů s variabilní úrokovou sazbou může být referenční úrokovou sazbou LIBOR. Některé dluhopisy s variabilní úrokovou sazbou také používají jako referenční úrokovou sazbu výnos pětiletého, desetiletého nebo třicetiletého dluhopisu U.S. Treasury, který nabízí kuponovou sazbu, která je stanovena na určitém rozpětí nad výnosem U.S. Treasuries.
Deriváty s pevným výnosem mohou také nést variabilní sazby. Například úrokový swap je forwardový kontrakt, ve kterém je jeden proud budoucích úrokových plateb vyměněn za jiný na základě stanovené výše jistiny. Úrokové swapy obvykle zahrnují výměnu pevné úrokové sazby za pohyblivou sazbu nebo naopak, aby se snížilo nebo zvýšilo vystavení výkyvům úrokových sazeb – nebo aby se dosáhlo nepatrně nižší úrokové sazby, než by bylo možné bez swapu. Swap může také zahrnovat výměnu jednoho typu pohyblivé sazby za jiný, který se nazývá bazický swap.
Klady a zápory variabilních úrokových sazeb
Pohyblivé úrokové sazby jsou obecně nižší než pevné úrokové sazby.
Pokud úrokové sazby klesnou, dlužník z toho bude mít prospěch.
Zvýší-li se úrokové sazby, bude z toho mít prospěch věřitel.
Proměnlivé úrokové sazby mohou jít až do bodu, kdy dlužník může mít potíže se splácením úvěru.
Nepředvídatelnost variabilních úrokových sazeb ztěžuje dlužníkovi přístup do rozpočtu.
Pro věřitele je také těžší předvídat budoucí peněžní toky.