Co je barva?
Barva je opční „řečtina“, která měří rychlost, s jakou se gama bude v průběhu času měnit. Barva je také známá jako gama rozpad nebo derivace gama s ohledem na čas.
Klíčové způsoby
Pochopení barvy
Konkrétněji, barva je derivace hodnoty opce třetího řádu, jednou za čas a dvakrát za cenu opce. Gama měří změnu delty v reakci na jednojednotkový cenový pohyb v podkladovém aktivu a delta měří, jak se derivát pohybuje v reakci na cenovou změnu v podkladovém aktivu.
Opční Řekové měří mnoho charakteristik oceňování opcí, od toho, jak rychle se mění cena opcí s ohledem na cenové změny v podkladovém aktivu, zvaném delta, až po rychlost rozpadu časové hodnoty opce, zvané theta.
Abyste pochopili barvu, je důležité nejprve pochopit gamu, protože barva měří, jak se gama bude v průběhu času měnit.
Gama měří rychlost změny delty opce za jednobodový pohyb v ceně podkladového aktiva. Delta je první derivace, gama druhá a barva třetí. Barva je důležitý rys, který je třeba sledovat při udržování gama zajištěného portfolia, protože pomáhá obchodníkovi odhadnout účinnost zajištění v průběhu času.
Gama se také používá, když se snaží odhadnout cenový pohyb opce v poměru k částce, ve které je nebo mimo peníze. Když je měřená opce hluboko v penězích nebo mimo ně, gama je malá. Když je opce blízko nebo u peněz, gama je největší. Gama je také větší blíže k vypršení platnosti a menší, čím dále je od vypršení platnosti.
Všechny možnosti, které jsou dlouhé pozice mají pozitivní gama, zatímco všechny krátké možnosti mají negativní gama.
Obchodníci, kteří používají obchodní strategii gama-hedging opcí, používají barvu k zachycení informací o gama opci za rok. Denní údaj lze zjistit vydělením výsledku počtem dní v roce.
Barva poskytuje spolehlivější údaj, pokud je opce daleko od expirace. Nicméně s blížící se expirací se barva stává nestálejší, může se měnit v průběhu dne a je méně spolehlivá.
Další třetí pořadí Řekové patří rychlost, která je rychlost změny gama s ohledem na základní cenu, ultima, a zomma.
Pokud delta je rychlost pohybu ceny opcí vzhledem k podkladu, pak gama je zrychlení. Vzhledem k tomu, že třetí derivace je pro nevědce trochu těžko uchopitelná, můžeme tyto Řeky posunout o jednu úroveň dolů. Nyní uvažujme gamu jako rychlost delty, a proto barva je zrychlení gama.
Gama expanduje, jak se blíží expirace a barva ji měří. Gama také expanduje, jak se opce přibližuje k at-the-money, a barva to také měří. Pokud je gama malá, protože opce je daleko od expirace, nebo protože podkladové aktivum je daleko od realizační ceny, pak barva to bude odrážet.
Příklad barev v opčním obchodování
Předpokládejme, že opce má deltu 0,65. To znamená, že za každý pohyb ceny akcie o 1 dolar se očekává, že cena opce se pohne o 0,65 dolaru, vše ostatní zůstane stejné.
Nyní předpokládejme, že tato opce má realizační cenu 10 dolarů a podkladová akcie se v současnosti obchoduje za 11 dolarů. Cena akcie stoupá a brzy dosáhne 12 dolarů, což dává akcii ještě více do peněz. Delta akcie je nyní 0,90.
Opce v penězích také zaznamená nárůst delta s blížícím se vypršením platnosti. Každopádně za každý pohyb dolaru v akcii se nyní opce pohybuje o 0,90 dolaru. Rozdíl mezi starou a novou deltou je to, co gama měří. Gama se zvýšila o 0,25 [$0,90 – $0,65]. Všimněte si ale, že gama se začne snižovat s tím, jak se delta přiblíží k jedničce, protože jakmile je delta na 0,90, může se zvýšit pouze o 0,10, což je méně než to, co se zvyšovalo předtím.
Barva je rozšíření gama, měří, jak moc se pohybuje v čase. Barva ukazuje, jak moc se gama má měnit. Denní množství ukazuje, jak moc se gama má každý den měnit. Barva 0,03 znamená, že gama bude kolísat přibližně 0,03 za den. Hodnota 0,1 znamená, že gama bude kolísat 0,1 za den.
Jak se cena blíží expiraci, barva je náchylnější k rychlým změnám, a proto není tak spolehlivá.