Co je to na-the-Close objednávka?
Objednávka při uzavření určuje, že obchod má být proveden při uzavření trhu nebo co nejblíže uzavírací době. Objednávka při uzavření je taková, při které je makléř a/nebo burza směřována tak, aby zajistila, že je objednávka plněna pouze v daném čase obchodního dne.
V určitých případech, jako jsou burzovní aukce nebo křížky, se na burze konají uzavírací příkazy, které se pak na konci dne společně vyplní, což obvykle způsobí významný objem na konci dne.
To je opak pořadí při otevření.
Klíčové způsoby
Pochopení objednávek na blízko
Objednávka při uzavření je v podstatě tržní objednávka, která se naplní až na konci obchodního dne, a to za cenu, která je v té době k dispozici. U tohoto typu objednávky nemáte nutně garantovanou uzavírací cenu, ale obvykle něco velmi podobného, v závislosti na likviditě na trhu a poptávce po příslušném cenném papíru.
Obchodníci, kteří věří, že se během posledních minut obchodování nějaký cenný papír nebo trh pohne v jejich prospěch, často umístí takovou objednávku v naději, že jejich objednávka bude splněna za více žádoucí cenu. Protože v posledních několika minutách obchodování může dojít k tolika pohybům objemu a ceny, může se tato strategie také obrátit proti němu, takže obchodník má výrazně horší cenu, než se očekávalo.
Různé burzy mají různé typy objednávek a procesy pro získání objednávek vyplněných na konci dne. Newyorská burza (NYSE) plní objednávky na konci dne prostřednictvím aukčního procesu, kdy obchodníci předkládají buď objednávky typu market-on-close (MOC), nebo limitní-on-close (LOC). MOC je zaručeně vyplněna, zatímco LOC bude vyplněna pouze v případě, že uzavírací cena je v cenovém prahu (limitu) stanoveném obchodníkem.
MOC a LOC objednávky lze zadávat po celý obchodní den, ale musí být zadány před 15:50. ET (10 minut před uzavřením). Objednávky lze stornovat až do 15:58, poté jsou uzamčeny a nelze je stornovat. V 16:00 se uzavírá pravidelné obchodování a dochází k aukci. Aukční ceny jsou založeny na nabídce a poptávce objednávek účastnících se aukce, což může způsobit, že se cena v posledních sekundách obchodování výrazně pohne.
Obchodníci nejsou povinni do tohoto aukčního procesu vstupovat. Mohou podávat pravidelný at-the-close pokyn makléři, který zašle tržní pokyn k využití dostupné likvidity těsně před zavíracím zvoněním v 16 hodin. ET (pro americké burzy).
Proč používat objednávky na blízko
Objednávka při uzavření se používá, když chce obchodník provést obchod za uzavírací cenu obchodního dne. To může být způsobeno strategií, kterou používají, nebo se domnívají, že uzavírací cena pro ně zajistí lepší cenu, než jsou dostupné ceny vedoucí k uzavření. Nebo může obchodník držet po určitou dobu a vždy ukončit obchod v závěru posledního dne obchodu. Obchodníci během dne mohou také obchodovat během celého dne a pak používat příkazy při uzavření trhu, aby zajistili, že se dostanou ze všech svých pozic na konci dne. Na druhé straně může obchodník chtít vstoupit do obchodů na konci dne, na rozdíl od čekání na další otevření.
Mnoho hedgeových fondů, podílových fondů a ETF také může potřebovat otevřít nebo uzavřít pozici těsně před závěrečným zvoněním, aby upravily portfolia pro příchozí a odchozí toky aktiv.
Jiným příkladem toho, kdy může být použita objednávka při uzavření, je, když je oznámení společnosti, například výdělek, hned po zazvonění. Obchodník může chtít držet pozici co nejdéle, ale přesto se dostat ven před oznámením. K tomu by mohl použít objednávku při uzavření. Jiný obchodník se může chtít dostat do pozice před oznámením, a tak vstoupí pomocí objednávky při uzavření.
Jiní investoři mohou na konci obchodování najít anomálie v důsledku krátkých squeezes, likvidity a různých dalších tržních sil. Například aukční data na NYSE se zveřejňují s uvedením objemů akcií a možné uzavírací ceny. I když se tato data neustále mění, někteří obchodníci se mohou podívat na obchodování s informacemi, vstoupit před uzavřením a pak z aukce odejít.
Příklad objednávky At-the-Close na akciovém trhu
Předpokládejme, že obchodník s akciemi vlastní akcie Netflixu (NFLX) na základě strategie obchodování s výkyvy. Jedním z pravidel obchodníka je nedržet přes výdělek uvolnění kvůli obrovským cenovým výkyvům, které může způsobit. Společnost oznámila, že bude zveřejňovat své zprávy o výdělcích po zvonění dnes.
Obchodník zadá při uzavření pokyn, který prodá svou pozici na konci obchodního dne, před uvolněním zisku. Velmi blízko uzavření makléř provede na trhu prodejní pokyn dostupným kupujícím. Příkaz je šířen pouze těsně ke konci dne, ne dříve.
Použitím tohoto typu objednávky je obchodník schopen zůstat v pozici tak dlouho, jak je to možné, a přitom se ještě dostat ven před oznámením tržeb pohybujících se na trhu. Případně by obchodník mohl zadat uzavírací křížový prodejní příkaz na Nasdaq. Uzavírací kříž Nasdaq je podobný uzavírací aukci NYSE, i když každá burza má svá vlastní jedinečná pravidla.