Co je to Bull Put Spread?
Klíčové způsoby
Kterou vertikální variantu byste měli použít?
Pochopení Bull Put Spread
Investoři obvykle používají prodejní opce, aby vydělali na poklesu ceny akcie, protože prodejní opce jim dává možnost – i když ne povinnost – prodat akcii před nebo ke dni vypršení smlouvy. Každá prodejní opce má realizační cenu, což je cena, za kterou se opce mění na podkladovou akcii. Investoři platí prémii za nákup prodejní opce.
Zisky a ztráty z opcí Put
Investoři obvykle nakupují prodejní opce, když jsou na akcii medvědí, což znamená, že doufají, že akcie klesne pod realizační cenu opce. Nicméně, bul put spread je navržen tak, aby těžil z růstu akcií. Pokud se akcie obchoduje nad stávkou po vypršení platnosti, prodejní opce vyprší bezcenná, protože nikdo by neprodal akcii za stávku nižší, než je tržní cena. V důsledku toho investor, který koupil put, ztrácí hodnotu prémie, kterou zaplatil.
Na druhou stranu investor, který prodává prodejní opci, doufá, že se akcie nesníží, ale naopak stoupne nad stávku, takže prodejní opce vyprší bezcenná. Prodejce prodejní opce – autor opce – obdrží prémii za prodej opce na počátku a chce si tuto sumu ponechat. Pokud však akcie klesne pod stávku, prodejce prodejní opce je na háčku. Držitel opce má zisk a uplatní svá práva a prodá své akcie za vyšší realizační cenu. Jinými slovy, prodejní opce je uplatněna vůči prodejci.
Prémie, kterou by prodejce obdržel, by se snížila v závislosti na tom, jak hluboko klesne cena akcií pod stávku prodejní opce. Bull put spread je navržen tak, aby prodejci umožnil ponechat si prémii získanou prodejem prodejní opce i v případě, že cena akcií klesne.
Stavba Bull Put Spread
Bull put spread se skládá ze dvou prodejních opcí. Za prvé, investor koupí jednu prodejní opci a zaplatí prémii. Zároveň investor prodá druhou prodejní opci s realizační cenou, která je vyšší než ta, kterou zakoupil, a obdrží za tento prodej prémii. Všimněte si, že obě opce budou mít stejné datum vypršení platnosti. Vzhledem k tomu, že prodejní opce ztrácejí hodnotu, když podkladová opce roste, obě opce by pozbyly platnosti, pokud by podkladová cena skončila vyšší než nejvyšší stávka. Proto by maximální zisk byl prémií získanou z vypsání spreadu.
Ti, kteří jsou býčí na podkladové akcii, by tak mohli využít býčí put spread k vytváření příjmů s omezenými stinnými stránkami. U této strategie však existuje riziko ztráty.
Bull Put Zisk a ztráta
Cílem bull put spread strategie se realizuje, když cena podkladového pohybuje nebo zůstává nad vyšší realizační cenou. Výsledkem je, že prodaná opce vyprší bezcenná. Důvodem, proč vyprší bezcenná, je, že by ji nikdo nechtěl uplatnit a prodat své akcie za realizační cenu, pokud je nižší než tržní cena.
Pokud bude akcie pod horní hranicí stávky ve strategii, investor začne prodělávat, protože prodejní opce bude pravděpodobně uplatněna. Někdo na trhu by chtěl prodat své akcie za tuto, atraktivnější, realizační cenu.
Maximální ztráta na strategii je limitovaná a známá předem.
Strategie má omezený ziskový potenciál a promeškává budoucí zisky, pokud cena akcií stoupne nad horní realizační cenu.
Příklad Bull Put Spread
Řekněme, že investor je býčí na Apple (AAPL) během příštího měsíce. Představte si, že se akcie v současnosti obchoduje za 275 dolarů za akcii. Pro realizaci býčího prodejního rozpětí investor:
Scénář 1 Maximální zisk
Řekněme, že Apple stoupá a obchoduje se za 300 dolarů po vypršení platnosti. Maximální zisk je dosažen a rovná se 650 dolarů, nebo 8,50 dolarů = 2 dolary = 6,50 dolarů x 100 akcií = 650 dolarů. Jakmile akcie stoupne nad horní realizační cenu, strategie přestane vydělávat další zisk.
Scénář 2 Maximální ztráta
Pokud se Apple obchoduje za 200 dolarů za akcii nebo pod nízkým stávkovým limitem, je realizována maximální ztráta. Ztráta je však limitována na 350 dolarů, nebo 280 dolarů put – $270 put – ($8.50 – $2) x 100 akcií.
V ideálním případě investor hledá akcii, která by se po vypršení blížila k hodnotě 280 dolarů za akcii, což by byl okamžik, kdy je dosaženo maximálního zisku.
Oprava – 24. prosince 2021. Video v tomto článku nesprávně označilo grafy pro Bull Put Spreads a Bear Put Spreads.