Co je čínský živý plot?
Čínské zajištění je taktická pozice, která se snaží zhodnotit špatně oceněné konverzní faktory a zároveň chránit investory před rizikem. Zahrnuje vytvoření krátké pozice v konvertibilním cenném papíru a dlouhé pozice v podkladovém aktivu konvertibilního cenného papíru. Obchodník bude profitovat, když podkladové aktivum znehodnotí, čímž se sníží prémie za konvertibilní cenný papír.
Klíčové způsoby
Pochopení čínského živého plotu
Čínské zajištění, známé také jako reverzní zajištění, je typem konvertibilní arbitráže. Konvertibilní cenný papír, například dluhopis s opcí na přeměnu na akcie, se prodává s prémií, která odráží náklady na opci. Obchodník chce, aby podkladové aktivum ztratilo hodnotu, čímž se krátká pozice na konvertibilním aktivu stane ziskovou. Zajištěním krátké pozice toužením podkladového aktiva je investor chráněn velkým zhodnocením.
Obchodník profituje, když se hodnota podkladového aktiva zvýší, čímž se zvýší prémie za konvertibilní cenný papír. Konvertibilní cenný papír, jako je dluhopis s opcí na konverzi na běžné akcie, se prodává s prémií, která odráží cenu opce. Zajištěním dlouhé pozice prostřednictvím zkratu podkladového aktiva je investor chráněn před odpisy v ceně dluhopisu.
Rizika spojená s čínským hedgem
Nabídka konvertibilních dluhopisů může obsahovat ustanovení omezující schopnost investora úspěšně dosáhnout čínského zajištění:
Oba scénáře ukazují, že konvertibilní dluhopis nemusí nutně krýt riziko spojené s krátkou akciovou pozicí jako celek.
Čínský živý plot jako pojistka
Čínská zajišťovací strategie je formou pojištění.Zajištění v podnikatelském kontextu nebo portfoliu je o snižování nebo přenosu rizika. Vezměme si, že korporace se může rozhodnout postavit a provozovat továrnu v cizí zemi, kam vyváží svůj produkt, aby mohla snížit náklady a zajistit se proti měnovému riziku prostřednictvím místních operací.
Když se investoři zajišťují, jejich cílem je chránit svá aktiva.Zajišťování může znamenat konzervativní přístup k investování, ale někteří z nejagresivnějších investorů na trhu tuto strategii používají. Snížením rizika v jedné části portfolia může investor často převzít větší riziko jinde, zvýšit svůj potenciál pro absolutní výnosy a zároveň dát do rizika méně kapitálu v každé jednotlivé investici.
Dalším způsobem, jak se na to dívat, je to, že zajištění proti investičnímu riziku znamená strategicky využívat nástroje na trhu, aby čelili riziku nepříznivých cenových pohybů. Jinými slovy, investoři zajišťují jednu investici tím, že realizují další.