Co je obchodní dohoda o zúčtování členských států (CMTA)?
Obchodní dohoda zúčtujícího člena (CMTA) je ujednání, podle kterého může investor vstupovat do obchodů s deriváty s omezeným počtem různých makléřů, ale později tyto obchody na konci obchodního dne konsolidovat pouze s jedním makléřem pro zúčtování. Dohoda CMTA se používá výhradně pro opce, futures a jiné deriváty.
Klíčové způsoby
Pochopení obchodní dohody o clearingovém členství (CMTA)
CMTA je dohoda mezi různými makléři, která umožňuje a vypořádává obchody všech zúčastněných makléřů prostřednictvím jediného makléře. Vzhledem k tomu, že investor může mít obchodní vztahy s více makléři, mohou zahajovat obchody s několika z nich najednou.Ale když přijde čas na vypořádání těchto obchodů, mohou se vypořádat pouze s jedním makléřem. Bez obchodní dohody zúčtujícího člena by investor uzavíral obchody s různými makléři a obchody by vypořádával u více makléřů. To může být těžkopádné a zabere to hodně času, když dojde na uzavírání pozic. S CMTA zavedenou bude jeden makléř prezentovat všechny obchody zúčtovací ústředně k vypořádání.
Zúčtování je nezbytné pro sladění všech nákupních a prodejních příkazů obchodovaných na trhu. Zúčtování zajišťuje plynulejší a rychlejší trhy, protože strany provádějí převody spíše na clearingovou společnost než na každou stranu, s níž obchodovaly. S konsolidací pozice se někteří makléři „vzdají“ své pozice ve prospěch clearingové firmy.
CMTA umožňuje investorovi využít několik různých makléřů k prozkoumání obchodních trhů pro svou investici. Investoři mohou z různých důvodů využít různé makléře. Jeden makléř může mít například více zkušeností a lepší znalosti v dané oblasti. Obchodník může chtít s tímto makléřem obchodovat pro svůj výzkum. Jiný makléř by mohl být v daném odvětví kvalifikovanější. Pokud má investor zájem vytvořit například akciové portfolio diverzifikované do různých oborových skupin nebo odvětví, pak má smysl obchodovat s makléřem, který je pro každou z nich nejvhodnější.
Zvláštní úvahy
U obchodů s opcemi vyžaduje dohoda CMTA obchody zúčtované prostřednictvím společnosti Options Clearing Corporation (OCC). OCC se zabývá procesem zúčtování několika druhů opcí obchodovaných napříč mnoha burzami. OCC reguluje Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).