Co je to pokrytý spisovatel?
Krytý upisovatel je investor nebo obchodník, který drží podkladový cenný papír jako zajištění proti opční smlouvě, kterou prodává. Vzhledem k tomu, že investor již vlastní podkladové aktivum, může krýt jakoukoli výzvu před nebo ke dni skončení platnosti opce, čímž omezuje riziko.
Klíčové způsoby
Pochopení pokrytého spisovatele
Pokrytý upisovatel je prodejce opcí, který vlastní podkladové aktivum představované opční smlouvou. Protože krytý upisovatel drží podkladový cenný papír, pokud a když je opční smlouva uplatněna, může pokrytý upisovatel „pokrýt“ smlouvu, aniž by musel vstupovat na otevřené tržiště.
Krytí pisatelé omezují své riziko vlastnictvím podkladového cenného papíru. Tato strategie je konzervativní přístup a je v kontrastu s nekrytým psaním. Nekryté psaní je situace, kdy prodejce opcí nedrží podkladový cenný papír, a pokud je vyzván, musí jít na trh koupit aktivum.
Jak vydělává pokrytý spisovatel peníze?
Pokrytý upisovatel má zisk z obdržení prémií zaplacených nabyvatelem opční smlouvy. Tyto smlouvy dávají nabyvateli opce právo, ale ne povinnost, koupit, pokud se jedná o kupní opci, nebo prodat, pokud se jedná o prodejní opci, aktivum za určitou cenu k určitému budoucímu datu nebo k určitému datu.
Kryté opce mohou dodat portfoliu flexibilitu, protože mohou zajistit riziko investování.
Představte si, že vlastníte 100 akcií akcie ZXY, která se obchoduje za 100 dolarů za akcii. Můžete prodat právo nebo opci na koupi této akcie za šest měsíců v budoucnosti za stanovenou cenu 105 dolarů.
Protože by tato akcie mohla mít na konci šesti měsíců hodnotu více než 105 dolarů, kupec opce zaplatí 5 dolarů za akcii za možnost koupit akcii ZXY za potenciální pozdější diskontovanou sazbu. Kupující nemá žádnou povinnost akcii koupit, pokud by aktivum znehodnotilo před datem vypršení opce. V současnosti prodejce obdrží za svou akcii prémii 500 dolarů a může potenciálně vydělat 10 500 dolarů, pokud se kupec rozhodne akcii koupit na konci šesti měsíců.
Zaplacením této prémie kupec investuje do určité míry rizika tím, že sází na to, že by akcie mohla jít nahoru. Například na konci šesti měsíců by akcie mohla vzrůst na 125 dolarů, což znamená, že by ji kupec mohl prodat za 12 500 dolarů.
Pokrytí spisovatelé v jiných situacích
Opční smlouvy se mohou značně zkomplikovat spojením s obchodováním na burze a uplatněním kupní opce na fyzickou nemovitost. Jste-li majitelem nemovitosti, můžete si najít krytého pisatele.
Například Robert vlastní dům v hodnotě 300 tisíc dolarů a společnost We-R-Land Development ho osloví s nabídkou na koupi nemovitosti za 350 tisíc dolarů. Developer však nemovitost koupí pouze v případě, že budou v následujících pěti letech zavedeny konkrétní realitní zákony.
Robert působí jako krytý pisatel a může developerovi prodat kupní opci na nemovitost s cenou opce při 3% platbě celkových nákladů, tedy 10 500 dolarů.Společnost We-R-Land Development pak může uzavřít kupní cenu 350 000 dolarů bez ohledu na zvýšení tržní hodnoty domu na konci těchto pěti let.
Pokud však zákony o nemovitostech nebudou uzákoněny a developer se rozhodne nemovitost nekoupit, jako autor obálky, Robert stále vydělá 10 500 dolarů.