Co je šedý rytíř?
Během veřejného korporátního převzetí nebo akvizice je šedý rytíř sekundární, oddělenou stranou prvního zájemce a cílové společnosti. Šedý rytíř je stranou, která učiní vyšší nabídku než bílý rytíř při pokusu o převzetí.
Šedí rytíři obvykle předkládají nabídky, které jsou nevyžádané po nabídce převzetí učiněné bílým rytířem. Bílý rytíř je nepřátelská obrana převzetí, kdy přátelský jedinec nebo společnost získá korporaci za spravedlivou cenu, když je na pokraji převzetí nepřátelským zájemcem nebo nabyvatelem. Nepřátelský zájemce je obecně znám jako černý rytíř.
Ačkoli šedý rytíř může učinit nabídku čistě pro svůj finanční zisk, bývá mnohem přátelštější než nepřátelské pokusy o převzetí podporované černými rytíři.
Klíčové způsoby
Understanding Gray Knights
Převzetí jsou velkou součástí korporátního světa. Větší společnosti často odkupují ty menší, aby rozšířily svůj trh, získaly nové nemovitosti nebo technologie, dostaly se do cizí země nebo eliminovaly konkurenci – to vše kvůli vlastnímu finančnímu zisku.
Menší společnosti, které chtějí být akvizicí, obvykle vyhlašují výzvu k vyžádaným nabídkám. To znamená, že vítají nabídky od jiných korporací. Tato převzetí jsou obvykle přátelská: Cílová firma přichází k jednacímu stolu s potenciálními akvizicemi, aby vypracovaly své obchody.
Menší společnosti, které nechtějí být převzaty, se stávají předmětem nepřátelského převzetí subjekty, které podávají nevyžádané nabídky. Tyto společnosti se snaží převzít kontrolu nad cílem, aniž by získaly souhlas správní rady. Toho mohou dosáhnout nákupem akcií cíle na volném trhu, snahou vynutit si zástupný boj nebo vydáním nabídky.
Získávající společnosti mohou mít různou podobu, a proto mají různá jména. Nevyžádané pokusy o převzetí jsou obvykle vedeny nepřátelskými stranami známými jako černí rytíři. Společnost může zvážit nabídku jiné strany zvané bílý rytíř. Tím může cíl přijmout nevyžádanou nabídku bílého rytíře, aby zabránil převzetí černým rytířem. Ale je tu ještě další rytíř, který může také přijít ke stolu, aby podal nabídku.
Čekání na krach dohody dává šedým rytířům výhodu, protože oslovují cílové firmy s méně výhodnými nabídkami.
Šedí rytíři čekají na fúzní dohody, aby se dostali do problémů nebo selhali, než překročí cílovou čáru. Tím vytvářejí situaci, která staví šedého rytíře do dobré vyjednávací pozice s potenciálním cílem. Mohou přeplatit bílého rytíře nebo učinit méně výhodnou nabídku, přičemž využívají toho, že je cílová společnost považuje za přátelštější alternativu k nepřátelskému černému rytíři. Šedý rytíř však nemusí vždy odhalit své skutečné záměry, které jsou často motivovány pouze jeho vlastními finančními potřebami.
Šedý rytíř vs. Bílý rytíř vs. Černý rytíř vs. Žlutý rytíř
Šedý rytíř může vstoupit do nepřátelského pokusu o převzetí poté, co černí a bílí rytíři již předložili své nabídky. Jak je uvedeno výše, černý rytíř je strana, která iniciuje nepřátelskou nabídku převzetí tím, že se snaží převzít kontrolu nad cílovou společností. Cíl se může pokusit iniciovat obrannou linii, jako je jedovatá pilulka, zlatý padák nebo zlaté podání ruky, aby zabránil černému rytíři v dokončení akvizice.
Bílý rytíř se podílí na nepřátelských převzetích, ale je obecně vnímán jako přátelštější strana než černý rytíř. I když nechtějí být převzati, cílové společnosti mohou spolupracovat s bílými rytíři, aby udrželi černé rytíře v šachu. Bílý rytíř může spolupracovat se svým cílem, aby udržel svůj hlavní byznys pohromadě nebo aby vypracoval přístupnější podmínky převzetí mezi oběma firmami.
Žlutý rytíř je naopak entita, která byla součástí nepřátelské dohody o převzetí, ale rozhodla se z mnoha důvodů vycouvat. Žlutý rytíř z větší části opouští své plány na převzetí kvůli nákladům spojeným s dohodou. Místo toho se může rozhodnout navrhnout něco jiného, jako je sloučení s cílem na stejné úrovni. Proto je žlutý rytíř v podstatě nepřátelskou stranou, která se spřátelila.