Co je Kappa?
Kappa je měření cenové citlivosti opční smlouvy na změny volatility podkladového aktiva.Volatilita účtuje nedávné změny ceny, historické změny ceny a budoucí cenové pohyby. U obchodního nástroje, podobně jako u opce, je volatilita určena k zachycení částky a rychlosti, s jakou se cena pohybuje nahoru a dolů.
Klíčové způsoby
Pochopení Kappy
Kappa, také nazývaná vega, je jednou ze čtyř primárních řeckých rizikových měr, tak pojmenovaných podle řeckých písmen, která je označují. Vzhledem k tomu, že vega není ve skutečnosti řecké písmeno, (písmeno „v“ ve veze znamená „volatilita“, stejně jako písmeno „t“ v „theta“ znamená „čas“), je někdy označována jako kappa.
Ceny opčních kontraktů jsou ovlivněny řadou různých faktorů. Opční Řekové jsou čtyři způsoby měření faktorů, které ovlivňují cenu opcí; obchodníci tato měřítka používají při analýze opcí. Tento soubor rizikových ukazatelů – kappa, theta, gama, delta – ukazuje, jak citlivá je opce na rozpad časové hodnoty, změny implikované volatility a pohyby ceny jejího podkladového cenného papíru.
Kappa měří riziko výpočtem částky, kterou se mění cena opční smlouvy v reakci na jednoprocentní změnu implikované volatility podkladového aktiva. Kappa je vyšší, čím vzdálenější je datum vypršení opce. Kappa padá s blížícím se datem vypršení, protože cena opce se stává citlivější na cenovou volatilitu podkladového aktiva s blížícím se datem vypršení. (Opce, které vyprší okamžitě, mají zápornou kappu.) Je to proto, že opce, které vyprší v budoucnosti, mají přiřazeno větší pojistné než opce, které vyprší okamžitě.
Když dojde k velkým cenovým pohybům (které indikují volatilitu) v podkladovém aktivu, kappa se změní. Kappa padá s tím, jak se opce přibližuje datu vypršení platnosti. Kappa měří cenovou změnu pro každou změnu implikované volatility v procentním bodě. Implikovaná volatilita je predikce; může se lišit od reálné budoucí volatility. Implikovaná volatilita se vypočítává pomocí modelu, který určuje, jaké jsou současné tržní ceny odhadující budoucí volatilitu podkladového aktiva.
Kappa může být vypočítána pro jednotlivé opce, stejně jako pro portfolio opcí. Když je kappa určena pro portfolio opcí, označuje se jako čistá kappa. Čistá kappa je určena sečtením kapp každé jednotlivé pozice.
Další tři možnosti řecké jsou delta, gama a theta. Delta měří dopad změny ceny podkladového aktiva. Je to poměr, který porovnává změnu ceny aktiva, obvykle obchodovatelných cenných papírů, s odpovídající změnou ceny jeho derivátu. Gama měří rychlost změny delta; je to rychlost změny delta opce za 1 bod pohybu ceny podkladového aktiva.