Co jsou Killer Bees?
Zabijácké včely jsou společnosti nebo jednotlivci – například investiční bankéři, účetní, advokáti a daňoví specialisté – kteří pomáhají cílovým firmám vyhnout se převzetí nechtěným nápadníkem. Jejich úkolem je vymýšlet a realizovat obranné strategie proti převzetí, které obvykle spočívají v tom, že cíl je méně atraktivní nebo je obtížnější či nákladnější získat.
Klíčové způsoby
Understanding Killer Bees
Když se společnost při akvizici zaměří na jinou, obvykle se nejprve obrátí na své představenstvo. V případě odmítnutí by se pak nabyvatel mohl vrátit s lepší nabídkou, odejít nebo se pokusit obejít management tím, že iniciuje nabídkovou nabídku přímo akcionářům.
Pokud by se návrhy na převzetí změnily v nepřátelské nebo nepřátelské, mohou být na palubu přizvány včely zabijačky. Jejich úkolem je přijít s proveditelnými způsoby, jak potenciálnímu kupci znepříjemnit život, podobně jako jejich jmenovec bodá své oběti, když je vyprovokován, dokud neustoupí a neodejdou.
Zabijácké včely se dostaly do popředí během nepřátelského přebírání firem v 80. letech. Tehdy kategorie investorů s hlubokými kapsami, známá jako nájezdníci, začala nakupovat podhodnocené firmy a pak je kontroverzně rozřezávala, aby měla rychlý zisk. Korporátní Amerika nebyla na tento typ chování zvyklá a na obranu proti těmto útokům si vyžádala pomoc specialistů.
Zabijácké včely by představenstvu cíle předložily řadu možností na základě jeho individuálních okolností a charakteristik společnosti, která se ho snaží koupit. Aby zabránily nepřátelskému pokusu o převzetí, obvykle usilují o to, aby byla kořist buď příliš drahá na získání, nebo tak neatraktivní, že dravec ztratí zájem.
Metody Killer Bees
K odkladu případného převzetí by mohly být využity i soudní spory, například dohody o pozastavení.
Kritika Killer Bees
Mnohé z obranných strategií proti převzetí, které včely zabijačky využívají, se akcionářům nelíbí. Snížení atraktivity nebo zdražení nákupu cíle má obecně ve zvyku nahlodávat hodnotu akcionářů a potenciálně ochromovat společnost na další roky.
Drastická povaha některých těchto opatření a častá neschopnost řádných akcionářů o nich hlasovat vedly ke zpochybnění jejich zákonnosti. Ne všichni nepřátelští zájemci plánují rychle vydělat a zruinovat společnosti a v některých případech by převzetí některou z nich mohlo být z finančního hlediska pro stávající investory přínosnější.
Důležité
Strategie, které včely zabijáci používají, jsou často kontroverzní a ne vždy příznivé pro akcionáře, což vede soudy k občasným zásahům.
Omezení Killer Bees
V průběhu let tato pozorování vedla soudy k tomu, že příležitostně zablokovaly společnostem použití opatření proti převzetí, pokud jsou považována za nepřiměřená. Vyhlídka na zásah vyšších mocností nevyhnutelně znamená, že pro včely zabijačky je nyní mnohem těžší splnit jejich mandáty.