Co je možnost závislá na cestě?
Varianta závislá na cestě je exotická varianta, jejíž hodnota závisí nejen na ceně podkladového aktiva, ale i na cestě, kterou dané aktivum nabralo během celé doby trvání opce nebo její části. Existuje mnoho typů variant závislých na cestě, včetně asijských, výběrových, lookback a bariérových opcí.
Klíčové způsoby
Pochopení možností závislých na cestě
Všechny opce dávají držiteli právo, ale ne povinnost, koupit nebo prodat podkladové aktivum za určitou cenu, nazývanou stávka, před nebo k datu vypršení platnosti. Opce definují realizační cenu a datum vypršení platnosti ke dni vzniku smlouvy. Cena, za kterou se podkladové aktivum obchoduje, se obvykle porovnává s realizační cenou, aby se určila ziskovost. Ale u opce závislé na cestě se může lišit, jaká cena se použije ke stanovení ziskovosti. Ziskovost může být založena na průměrné ceně, nebo například na vysoké nebo nízké ceně.
Existují dvě varianty možností závislých na cestě:
Typy možností závislých na cestě
Zde je stručný přehled několika typů možností závislých na cestě.
Cesta Závislá Možnost Příklad
Předpokládejme, že investor chce koupit průměrnou stávkovou opci na akcii, nazývanou také asijská opce. Může to udělat proto, že chce svou ziskovost založenou na průměrné ceně za stanovené období, a ne na jediné ceně v daném časovém okamžiku nebo po vypršení.
Předpokládejme, že investor chce koupit 30denní call opci, kde vypořádací cena je určena průměrem 21 obchodního dne (uzavírací ceny) v daném měsíci.
Realizační cena je 50 dolarů. Podkladová akcie se v současnosti obchoduje za 49,50 dolarů. Opce stojí 1 dolar. Pokud investor koupí 100 kontraktů, náklady jsou 10 000 dolarů (100 kontraktů x 1 dolar x 100 akcií na kontrakt).
Aby mohl kupující hovoru vydělat peníze, průměrná cena následujících 21 obchodních dnů (uzavírací ceny) bude muset být nad 51 dolary. Pokud se průměrná cena pohybuje mezi 50,01 a 50,99 dolary, budou mít částečnou ztrátu. $51 je bod zvratu. Pokud se průměrná cena pohybuje pod 50 dolary, ztratí celých 10 000 dolarů, které vsadili.
Opce je považována za závislou na cestě, protože výplata bude záviset na cenové historii akcie. Cena podkladové akcie v den prodeje nebo uplatnění opce má pouze 1/21 dopad na průměrnou cenu, která je použita k vypořádání. U vanilkové opce podkladová cena při vypršení plně určuje hodnotu opce.