Co je psaní možnosti?
Vypsáním opce se rozumí prodej opční smlouvy, ve které je upisovatelem vybrán poplatek nebo prémie výměnou za právo koupit nebo prodat akcie za budoucí cenu a datum.
Klíčové způsoby
Pochopení psaní možnosti
Obchodníci sepisují opci tak, že vytvoří novou opční smlouvu, která někomu prodá právo koupit nebo prodat akcii za určitou cenu (realizační cenu) k určitému datu (datu vypršení platnosti). Jinými slovy, autor opce může být nucen koupit nebo prodat akcii za realizační cenu.
Za toto riziko však upisovatel opce obdrží prémii, kterou kupec opce zaplatí. Prémie získaná při upisování opce závisí na několika faktorech, včetně aktuální ceny akcie, kdy opce vyprší, a dalších faktorech, jako je volatilita podkladového aktiva.
Výhody sepsání opce
Premium získáno okamžitě: Vypisovatelé opcí obdrží prémii, jakmile prodají opční smlouvu.
Udržujte plnou prémii za prošlou opci mimo peněžní opce: Pokud písemná opce vyprší mimo peněžní opci – což znamená, že cena akcie se uzavře pod realizační cenou pro call opci, nebo nad realizační cenou pro put opci – pisatel si ponechá celou prémii.
Časový rozklad: Opce ztrácejí hodnotu v důsledku časového rozkladu, což snižuje riziko a odpovědnost upisovatele opce. Protože upisovatel prodal opci za vyšší cenu a již obdržel prémii, může ji odkoupit zpět za nižší cenu.
Flexibilita: Vypisovatel opcí má flexibilitu kdykoli uzavřít své otevřené smlouvy. Vypisovatel odstraní svůj závazek tím, že jednoduše odkoupí svou písemnou opci na volném trhu.
Riziko sepsání opce
I když opční upisovatel obdrží poplatek, nebo prémii za prodej své opční smlouvy, je zde potenciál ke ztrátě. Například, řekněme, že David si myslí, Apple Inc. (AAPL) akcie zůstanou stejné až do konce roku kvůli nevýraznému uvedení iPhone 11 technologické společnosti, tak se rozhodne napsat call opci s realizační cenou 200 dolarů, která vyprší 20. prosince.
Apple nečekaně oznamuje, že plánuje dodat iPhone s 5G schopnostmi dříve, než se očekávalo, a cena jeho akcií se v den vypršení opce uzavře na 275 dolarech. David musí ještě dodat akcii kupci opce za 200 dolarů. To znamená, že přijde o 75 dolarů za akcii, protože musí koupit akcii na otevřeném trhu za 275 dolarů, aby ji mohl dodat kupci opce za 200 dolarů.
Všimněte si, že ztráty z vypsání opce jsou potenciálně neomezené, pokud je opce napsána „nahá“; to znamená, pokud neexistují žádné jiné související pozice. Pokud však někdo vypíše krytou výzvu (kde jsou již dlouho akciemi), ztráty z výzvy, která je prodána, budou kompenzovány zvýšením hodnoty vlastněných akcií.
Praktický příklad psaní volby
Předpokládejme, že akcie Boeing Company (BA) se obchodují za 375 dolarů a Sarah vlastní 100 akcií. Věří, že se akcie budou v příštích několika měsících obchodovat rovnoměrně až mírně níže, protože investoři čekají na zprávy o možné nové objednávce od velké letecké společnosti.
Tom naopak věří, že aerolinky ve skutečnosti provedou nákup o dost dříve, než se očekávalo, což způsobí, že akcie v blízké době prudce vzrostou.
Předpokládejme, že se nezveřejní žádné zprávy o tom, kdy může dojít k možné objednávce, a tak se akcie budou několik týdnů pohybovat kolem 375 dolarů. Výsledkem je, že opce vyprší bezcenně, což znamená, že si Sarah ponechá prémii 1700 dolarů, kterou zaplatil Tom.
Případně předpokládejme, že aerolinky oznámí jejich nákup v nejbližších dnech a akcie Boeingu vyskočí na 450 dolarů. V tomto případě Tom uplatní svou opci na nákup 100 akcií Boeingu od Sarah za 375 dolarů. Přestože Sarah obdržela za vypsání kupní opce 1700 dolarů prémii, přišla také o 7500 dolarů, protože musela prodat své akcie, které mají hodnotu 450 dolarů za 375 dolarů.