Co je potvrzení o účasti na hypotečním úvěru?
Hypoteční účastnický certifikát je typ cenného papíru, který sdružuje hypotéky držené Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), státem podporovaným podnikem. Hypoteční účastnické certifikáty jsou garantovány Freddie Mac, ale ne federální vládou samotnou, a jsou zdanitelné federálními, státními a místními vládami.
Hypoteční podílové listy, které Freddie Mac nazývá PC, jsou také označovány jako „pass-through securities“, protože splátky úroků a jistiny jsou pravidelně předávány investorům od dlužníků po odečtení poplatků za služby.
Klíčové způsoby
Pochopení certifikátů účasti na hypotečním úvěru
Hypoteční podílové listy v té či oné formě byly nezbytnou součástí fungování Freddie Mac od jejího založení Kongresem v roce 1970. Původním cílem Freddie Mac bylo zvýšit likviditu spořitelnám, které v té době vydávaly většinu hypoték pro jednotlivce a rodiny. Freddie Mac nakupovala hypotéky od spořitelen, poskytovala bankám hotovost, aby mohly půjčovat jako nové hypotéky, a pak je balila a dále prodávala na sekundárním trhu.
Až do roku 1990 platila společnost Freddie Mac PC investorům v rámci systému známého jako „modifikovaná záruka“, což znamená, že platba byla odložena až na 75. den po splatnosti hypoteční splátky od původního dlužníka.
Zpoždění plateb se změnilo po zákonu o reformě, ozdravení a vymáhání finančních institucí z roku 1989 (FIRREA), kdy byl Freddie Mac restrukturalizován jako tržně orientovaný korporátní subjekt, který byl umístěn pod regulační kontrolu Ministerstva bydlení a rozvoje měst (HUD). Krátce poté Freddie Mac představil svůj takzvaný program Gold, který platí PC investorům 45. den.
Drtivá většina hypotečních podílových listů je určena pro skupiny klasických hypoték na 15 a 30 let u rodinných domů. Freddie Mac však vydává i certifikáty pro skupiny hypoték s nastavitelnou sazbou (ARM). Minimální velikost fondu je obvykle 1 milion dolarů. V minulosti Freddie Mac prodala většinu PC za hotovost, ale dnes je většina PC vyměněna za nové hypotéky od bank.
Hypoteční podílové listy jsou zdanitelné na místní, státní a federální úrovni.
Zvláštní úvahy
Protože je Freddie Mac garantuje, jsou hypoteční podílové listy považovány za relativně bezpečné investice, ale nesou s sebou určitá rizika. Zatímco například HUD zůstává regulátorem Freddie Mac v otázkách spravedlivého úvěrování, od krize rizikových hypoték v roce 2008 jsou finanční operace této organizace nyní pod záštitou nové Federální agentury pro financování bydlení (FHFA).
Je možné, i když nepravděpodobné, že by FHFA mohla zrušit záruky Freddie Mac. Dalším rizikem je likvidita, protože osobní počítače Freddie Mac se neobchodují na žádné burze. Pokud by Freddie Mac omezila své hypoteční investiční portfolio, mohl by být zasažen sekundární trh jejích osobních počítačů.