Co je Plain Vanilla Swap?
Obyčejný vanilkový swap je jeden z nejjednodušších finančních nástrojů, který se uzavírá na mimoburzovním trhu mezi dvěma soukromými stranami, přičemž v obou případech se obvykle jedná o firmy nebo finanční instituce. Existuje několik typů obyčejných vanilkových swapů, včetně úrokového swapu, komoditního swapu a měnového swapu. Termín obyčejný vanilkový swap se nejčastěji používá k popisu úrokového swapu, ve kterém je pohyblivá úroková sazba vyměněna za pevnou sazbu nebo naopak.
Klíčové způsoby
Pochopení prosté Vanilkové výměny
Obyčejný vanilkový úrokový swap se často provádí k zajištění expozice s pohyblivou úrokovou sazbou, i když může být také proveden k využití prostředí klesající sazby přechodem z fixní sazby na pohyblivou. Obě části swapu jsou denominovány ve stejné měně a úrokové platby jsou započteny. Pomyslná jistina se během trvání swapu nemění a neexistují žádné vložené opce.
Typy prostých vanilkových výměn
Nejběžnějším obyčejným vanilkovým swapem je úrokový swap s pohyblivou sazbou. Nejběžnějším indexem s pohyblivou sazbou je London Interbank Offered Rate (LIBOR), který je denně stanovován Mezinárodní komoditní burzou (ICE). LIBOR se účtuje pro pět měn – americký dolar, euro, švýcarský frank, japonský jen a britskou libru. Splatnost se pohybuje od jednodenního do 12 měsíců. Sazba se stanovuje na základě průzkumu mezi 11 a 18 velkými bankami.
Intercontinental Exchange, orgán odpovědný za LIBOR, přestane po 31. prosinci 2021 vydávat týdenní a dvouměsíční USD LIBOR. Všechny ostatní LIBOR budou ukončeny po 30. červnu 2023.
Nejčastějším obdobím pro nastavení pohyblivé sazby jsou každé tři měsíce s pololetními platbami. Konvence počítání dnů na pohyblivé části je obvykle actual/360 pro americký dolar a euro, nebo actual/365 pro britskou libru, japonský jen a švýcarský frank. Úroky na pohyblivé části sazby se nabývají a skládají se po dobu šesti měsíců, zatímco platba s pevnou sazbou se vypočítává na jednoduchém základě 30/360 nebo 30/365 v závislosti na měně. Úroky splatné na pohyblivé části sazby se porovnávají s úroky splatnými na pevné části sazby a platí se pouze čistý rozdíl.
Příklad výměny obyčejných vanilek
Při jednoduchém vanilkovém úrokovém swapu si společnost A a společnost B zvolí splatnost, částku jistiny, měnu, pevnou úrokovou sazbu, index pohyblivé úrokové sazby a data nastavení sazby a platby. Ke stanoveným platebním dnům po dobu trvání swapu zaplatí společnost A společnosti B částku úroku vypočtenou uplatněním pevné sazby na částku jistiny a společnost B zaplatí společnosti A částku odvozenou z uplatnění pohyblivé úrokové sazby na částku jistiny. Majitele mění pouze započtený rozdíl mezi úrokovými platbami.