Co je pohyblivá cena?
Ve swapové smlouvě je pohyblivá cena noha, která závisí na úrovni proměnné, jako je úroková sazba, měnový kurz nebo cena aktiva. Většina swapů zahrnuje pohyblivou a pevnou nohu, i když je možné, aby obě nohy byly pohyblivé.
Strana platící plovoucí sazbu očekává pokles této sazby po dobu trvání swapu.
Pochopení pohyblivé ceny
Swap je dohoda mezi dvěma stranami o výměně posloupností peněžních toků za stanovené časové období. Obvykle je v době zahájení smlouvy alespoň jedna z těchto řad peněžních toků určena náhodnou nebo nejistou proměnnou, jako je úroková sazba, devizový kurz, cena akcií nebo cena komodity.
Nejčastějším a nejzákladnějším typem swapů je však běžný vanilkový úrokový swap, následovaný druhým nejčastějším, měnovým swapem.
V běžném vanilkovém úrokovém swapu strana A souhlasí s tím, že bude straně B vyplácet předem stanovenou pevnou úrokovou sazbu na pomyslnou jistinu v konkrétních datech za stanovené časové období. Současně strana B souhlasí s tím, že bude straně A vyplácet platby na základě pohyblivé úrokové sazby na tutéž pomyslnou jistinu ve stejných stanovených datech za stejné stanovené časové období.
Plain Vanilla Swap
V obyčejném vanilkovém swapu jsou oba peněžní toky placeny ve stejné měně. Uvedené platební termíny se nazývají termíny vypořádání a mezičasy se nazývají termíny vypořádání. Protože swapy jsou zakázkové smlouvy, úrokové platby mohou být prováděny ročně, čtvrtletně, měsíčně nebo v jakémkoli jiném intervalu určeném stranami.
Zatímco proud s pevnou úrokovou sazbou se po dobu trvání swapu nemění, proud s pohyblivou úrokovou sazbou se mění pravidelně. Pohyblivá úroková sazba se upraví podle toho, jak se její referenční úroková sazba mění v souladu s tržními podmínkami. Referenční hodnotou je často LIBOR, ale může být i výnos z jednoleté směnky ministerstva financí USA nebo jiné úrokové sazby.
Dvě strany, nazývané protistrany, vstupují do swapových transakcí s pevným pohybem, aby snížily svou expozici změnám úrokových sazeb nebo aby se pokusily profitovat ze změn úrokových sazeb.
Měnový swap
Při měnovém swapu si obě protistrany vymění splátky jistiny a fixních úroků z úvěru v jedné měně za splátky jistiny a fixních úroků z podobného úvěru v jiné měně. Na rozdíl od úrokového swapu si strany měnového swapu vymění částky jistiny na začátku a na konci swapu. Obě stanovené částky jistiny jsou nastaveny tak, aby se vzhledem ke směnnému kurzu v době zahájení swapu přibližně rovnaly jedna druhé.
Pohyblivá cena je zde směnný kurz mezi oběma měnami.