Co je Prime of Prime (PoP)?
Prime of Prime neboli PoP je firma, která poskytuje retailovému makléři (často forexovým makléřům) přístup k obchodnímu fondu likvidity větších bank. Tyto velké banky jsou označovány jako tier 1 banky a ne každý s nimi může přímo obchodovat.
Klíčové způsoby
Pochopení prvočísel (PoP)
Prime of Prime (PoP) jsou klasifikovány jako makléřské firmy třídy 2. Tier 1 je makléřská složka velkých bank, která umožňuje institucionálním obchodníkům a zákazníkům obchodovat s bankou. Tier 2 nebo PoP lze nejlépe popsat jako makléřskou firmu, která má účet u makléřské firmy třídy 1 a umožňuje svým zákazníkům s nimi obchodovat.
PoP využívá jejich přístup k bankám 1. řádu, aby zřídil přístup pro retailového makléře, který může propojit jejich menší objednávky retailových klientů s většími objednávkami banky 1. řádu. Většina PoP však nebude jednat přímo s jednotlivci – to dělají retailoví makléři.Retailový makléř se stará o jednotlivé klienty a snaží se přilákat více obchodů.
Banky Tier 1 mají sklon k neochotě riskovat, a proto požadují od svých klientů přísné finanční protokoly a řízení rizik. Retailový makléř nemusí tyto přísné standardy splňovat, a proto nemusí být schopen obchodovat přímo s bankou Tier 1. PoP tyto standardy splňuje, je klientem nebo partnerem bank Tier 1 a umožňuje retailovému makléři obchodovat jejich prostřednictvím s bankou Tier 1.
Vzhledem k tomu, že PoP již splňuje standardy, které velké banky hledají, retailový makléř využívající PoP obvykle nabídne svým obchodníkům vyšší páku a umožní jim uzavírat obchody o menší velikosti, než jaké by byly k dispozici při přímém obchodování s bankou 1. stupně. Činí to především proto, aby přilákali obchody, protože jejich retailoví klienti nemusí mít finanční prostředky na provádění větších transakcí, které banky 1. stupně vyžadují. Rozpětí mezi nabídkou a poptávkou však může být širší než to, co nabízejí banky 1. stupně. Hlavním důvodem je to, že je to jeden z hlavních způsobů, jak PoP vydělávají peníze.
Jedním z důvodů, proč banky prvního řádu a hlavní makléři neposkytují služby jako PoP, je menší zisková marže u menších obchodů, které obvykle pocházejí od retailového klienta a jeho makléře. Jejich systémy navíc často nepodporují nákladově efektivní způsob, jak menší obchody dokončit. PoP makléři jsou také vybaveni k tomu, aby se vypořádali se zvyšujícími se regulatorními požadavky na obchody s vysokou pákou.
Prime of Prime Brokers v akci
Klienti budou službu PoP využívat z řady důvodů. Za prvé poskytuje přístup k větší likviditě, což je pro obchodníky důležité. Za druhé poskytuje PoP obchodníkům přístup k produktům, které standardní makléřské účty nenabízejí, jako jsou nedoručitelné forwardy (NDF).
Struktura PoP se dostala pod drobnohled v lednu 2015, kdy Švýcarská národní banka (SNB) odstranila svou tři roky starou fixaci 1,20 švýcarského franku za euro. V důsledku toho klesl měnový pár euro a švýcarský frank (EUR/CHF) z 1,20 na vnitrodenní minimum 0,85, což je zhruba 41% pokles. Mnozí z těchto klientů byli ve svých pozicích zadluženi; vzhledem k tomu, že dvojice po oznámení klesla o 41%, mělo to pro mnoho klientů za následek velké ztráty.
Tato událost znamenala, že PoP zvedly objem finančních prostředků potřebných na účtech svých zákazníků pro kapitálové požadavky, spolu s dalšími prosazovanými protokoly řízení rizik.
Příklad PoP
Retailoví forexoví makléři bývají klienty PoP. Když tyto subjekty začínají, jsou příliš malé na to, aby jednaly přímo s velkými bankami a měly přístup k jejich likviditě. Z tohoto důvodu vyhledají PoP makléře, který je propojí s velkými bankami.
Propojením s velkými bankami má retailový makléř přístup k živým cenovým nabídkám velkých bank, které pak po rozšíření nabízejí svým klientům. Tito retailoví klienti pak mohou s těmito cenami obchodovat. To by nebylo možné, pokud by se makléř nespojil s firmami patřícími do 1. stupně.
Retailový makléř může markovat marži, kterou obdrží od bank řádu 1. Například surová marže řádu 1 na EUR/USD může být 1,12565 (nabídka) / 1,12567 (žádost), ale sazba Pop klientů může být 1,12563 / 1,12569. Přidaná marže 0,00002 na obou stranách marže řádu 1 generuje příjmy pro PoP. To je nabízeno jejich klientům, jako je retailový forexový makléř, který k tomu pak přidá další marži a nabídne to svým klientům. Retailový klient tedy může vidět kurzy EUR/USD ve výši 1,1256 /1,12572.
Tato marže v spread je jedním ze způsobů, jak PoPs a maloobchodní forex makléři vydělat své peníze. Jiné způsoby patří účtování provize z každého obchodu.
Obvykle platí, že čím více PoP účtů nebo odkazů na velké banky může retailový makléř získat, tím lépe. Likvidita od pěti velkých bank je mnohem lepší než likvidita od jediné. Čím více tier 1 bank poskytuje retailovému makléři kotace a objem, tím nižší budou rozpětí retailového makléře, vše ostatní bude stejné. To je důvod, proč forex makléři inzerují, jak velkou likviditu mají přístup a které velké banky ji poskytují.