Co je referenční ekvita?
Referenční akcie odkazuje na podkladové aktivum nebo cenný papír, pro které investor hledá ochranu cenového pohybu, když obchoduje s deriváty, jako jsou opce, akciové swapy nebo futures na jednotlivé akcie.
Například s opcemi uvedenými na akciích Microsoftu by referenčním vlastním kapitálem byl Microsoft (MSFT).
Klíčové způsoby
Pochopení referenčního kapitálu
Derivát je finanční nástroj s cenou, která je založena na jiném podkladovém aktivu. Referenční akcie je ta, na které je založena cena derivátu.
Investoři používají celou řadu derivátů, aby se ochránili před změnami cen cenných papírů směrem dolů, včetně platební neschopnosti společnosti u dluhopisu nebo firemního bankrotu. Existuje několik způsobů, jak deriváty využít, včetně prodejních opcí a swapů.
Možnosti Put
Prodejní opce je smlouva, která dává vlastníkovi právo, ale ne povinnost, prodat stanovené množství podkladového cenného papíru za předem stanovenou cenu ve stanoveném časovém rámci. Stanovená cena, za kterou může kupující prodejní opci prodat, se nazývá realizační cena.
Například pokud má investor značnou dlouhou pozici v akcii XYZ, může si koupit ochranný put. Ochranný put zaručuje, že nepřijde o žádné peníze, pokud akcie klesnou pod realizační cenu opce. Stanoví známou minimální cenu, pod kterou investor nebude nadále přicházet o žádné další peníze, i když cena podkladového aktiva bude nadále klesat. V tomto případě by referenční akcie byla akcie XYZ.
Pokud se například věřitel obává, že se nějaká korporace dostane do platební neschopnosti se svými dluhopisy, věřitel by mohl využít CDS ke kompenzaci nebo swapu tohoto rizika. K swapu rizika platební neschopnosti si věřitel koupí CDS od jiného investora, který souhlasí s tím, že věřiteli v případě platební neschopnosti dlužníka uhradí částku. Většina CDS smluv je udržována prostřednictvím průběžné platby pojistného podobného pravidelnému pojistnému splatnému z pojistné smlouvy.
Equity Default Swaps
Referenční akcie se používají ve spojení s konkrétní akciovou událostí při definování podmínek smlouvy o swapu selhání akcií, přičemž podmínky zahrnují také délku smlouvy. Referenční akcie používá kupující swapu selhání akcií při nákupu smlouvy od swapového dealera. Kupující opce platí prodávajícímu poplatek nebo prémii a prodávající souhlasí s tím, že zaplatí kupujícímu, pokud hodnota referenčního vlastního kapitálu klesne.
Množství peněz, které kupující EDS obdrží od prodávajícího EDS, závisí na podmínkách smlouvy. V některých případech bude prodávající povinen provést platbu úměrnou hodnotě referenčního vlastního kapitálu poté, co nastane kapitálová událost, zatímco v jiných případech bude prodávající EDS povinen zaplatit pevnou částku. Pevná částka se obvykle rovná pomyslné částce jistiny EDS vynásobené mírou výtěžnosti.