Co je směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)?
Směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID) je evropské nařízení, které zvyšuje transparentnost finančních trhů v celé Evropské unii a standardizuje regulatorní zveřejňování informací vyžadované od firem působících v Evropské unii.
MiFID zavedla nová opatření, jako jsou požadavky na předobchodní a poobchodní transparentnost, a stanovila standardy chování, které mají finanční společnosti dodržovat. MiFID má vymezenou oblast působnosti, která se primárně zaměřuje na akcie. Směrnice byla vypracována v roce 2004 a platí v celé Evropské unii (EU) od roku 2007. MiFID byla v roce 2018 nahrazena MiFID II.
Klíčové způsoby
Pochopení směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)
Deklarovaným cílem MiFID je, aby všechny členské země EU sdílely společný, robustní regulační rámec, který bude chránit investory. MiFID vstoupila v platnost rok před finanční krizí v roce 2008, ale s ohledem na krizi, která se projevila v MiFID II, byly provedeny změny. Jednou z otázek v původních návrzích bylo, že regulační přístup při jednání se zeměmi mimo Evropskou unii byl ponechán na každém členském státě. To znamenalo, že některé firmy mimo EU mohly mít konkurenční výhodu nad firmami uvnitř unie kvůli snazšímu regulačnímu dohledu.
Tato problematika byla řešena prostřednictvím MiFID II, která byla implementována v lednu 2018 a harmonizovala pravidla pro všechny firmy s klienty z EU. MiFID se zaměřuje především na akcie, což bylo vnímáno jako omezení, protože nezahrnovala obrovské množství finančních produktů dostupných na trhu, jako jsou mimoburzovní (OTC) deriváty.
OTC transakce se provádějí mezi dvěma stranami, aniž by uprostřed byla jakákoli burza, která by působila jako dohlížitel. V důsledku toho bylo méně regulačního dohledu a mnohem méně transparentnosti pro strany účastnící se OTC obchodu. Provádění MiFID II přineslo do své působnosti mnohem více finančních produktů. Nařízení o trzích finančních nástrojů (MiFIR) funguje ve spojení s MiFID a MiFID II spíše jako nařízení než jako směrnice k rozšíření kodexů chování mimo zásoby na jiné typy aktiv.
Klasifikace klientů podle směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID)
V závislosti na typu klienta jsou klientovi poskytovány různé úrovně informací, které jsou nezbytné pro jeho pochopení specifických rizik transakce i celkového vysvětlení a detailů této transakce.
Harmonizace právních předpisů Evropské unie
MiFID je jen jednou ze součástí regulatorních změn, které se šíří EU a dopadají na oddělení compliance všech finančních společností, např. pojišťoven, poskytovatelů podílových fondů a bank, které zde působí. Společně s dalšími regulatorními iniciativami, jako je Obecné nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) a MiFIR, EU naplňuje svou vizi transparentního trhu s jasnými právy a ochranou občanů EU.
Stejně jako u jakéhokoli regulačního rámce jsou mnohá pravidla vylepšením stávajících předpisů, například požadavků na zveřejňování informací v případě střetu zájmů. Několik osvědčených postupů, například jmenování jediného úředníka pro ochranu zájmů klientů zevnitř firmy, jsou však nyní výslovnými požadavky pro firmy, které chtějí vstoupit na trh EU.