Co je smíšení (smíšené)
Při investování do cenných papírů je směšování (commingled) situace, kdy jsou peníze od různých investorů sdruženy do jednoho fondu. Směšování má mnoho výhod, včetně nižších poplatků a přístupu k investicím s velkými buy-iny. Tento termín může také odkazovat na nezákonný akt použití peněz klientů pro účely, se kterými nesouhlasili.
Klíčové způsoby
Pochopení smíšení (smíšené)
Kombinování zahrnuje kombinování aktiv vložených investory do jednoho fondu nebo investičního nástroje. Kombinování je primárním rysem většiny investičních fondů. Může být také použito ke kombinování různých typů příspěvků pro různé účely. Níže jsou uvedeny některé příklady kombinování investic.
1. Pokud vložíte výplatní pásku do dědického fondu, nebude výplatní páska považována za oddělené prostředky, ale za součást dědického fondu. Výplatní páska se tak již nepovažuje za oddělený majetek od dědictví.
2. V investičním managementu se jedná o sdružování jednotlivých příspěvků klientů do jednoho fondu, jehož část vlastní každý přispívající klient. Smíšené fondy jsou spravovány podle stanoveného cíle. U podílových fondů se používá smíšená struktura fondů. Používá se také ke správě institucionálních investičních fondů.
Výhody smíšení
Investoři vkládající peníze do jednoho fondu je struktura, která se používá při správě investic od doby, kdy byly založeny první podílové fondy. Kombinování umožňuje správci portfolia komplexně spravovat investiční příspěvky do portfolia ke konkrétní strategii. Použití sdružených fondů umožňuje správcům fondů udržet náklady na obchodování na nízké úrovni, protože obchody lze provádět ve větších blocích. Kombinování investičních příspěvků vyžaduje, aby správci fondů udržovali určité pozice v hotovosti, aby mohli účtovat transakce smíšených akcionářů.
Podílové fondy a institucionální smíšené fondy jsou dva z nejpopulárnějších smíšených fondů na investičním trhu. Za smíšený fond lze považovat jakýkoli nástroj, který směšuje vklady investorů pro určitý investiční cíl. Mezi další typy smíšených fondů patří fondy obchodované na burze, smíšené svěřenské fondy, kolektivní investiční fondy a realitní investiční fondy.
Standardní vedení záznamů umožňuje provozním týmům sledovat a pravidelně hlásit pozice fondů investorům. Pro investory podílových fondů umožňují denní cenové kotace investorům znát přesnou pozici v podílovém fondu jako procento z celkového spravovaného majetku fondu.
Kombinované fondy nabízejí investorům výhody z rozsahu. Větší fond peněz může poskytnout přístup k investicím, které mohou vyžadovat větší buy-in. Protože práce je pro investičního manažera do značné míry stejná, mohou mít jednotliví investoři prospěch z nižších poplatků, než kdyby si najali vlastní investiční manažery, aby se starali o menší částky. Velké fondy peněz však mohou anulovat přínosy menších investic. Malá, ale dobrá příležitost by mohla „pohnout jehlou“ natolik, že by stála za výzkum a riziko pro větší fond, protože zisky musí být rozloženy mezi velkou skupinu investorů.
Real Estate Commingling/Real Estate Investment Trusts (REITs)
Realitní investiční fondy (REITs) jsou smíšené fondy. Jednotlivci sdružují peníze, aby investovali do velkých realitních projektů. Samotné investiční fondy jsou obvykle provozní společnosti, které vlastní a provozují nemovitosti produkující příjmy, jako jsou byty, nákupní centra a kancelářské budovy. Investoři nakupují akcie REITs na veřejných burzách.
Nelegální smíšení
V některých případech může být směšování prostředků nezákonné. Obvykle k tomu dochází, když investiční manažer v rozporu se smlouvou kombinuje peníze klientů s jejich vlastními penězi nebo penězi jejich firmy. Podrobnosti dohody o správě aktiv jsou obvykle nastíněny ve smlouvě o správě investic. Investiční manažer má svěřeneckou odpovědnost spravovat aktiva podle určitých specifikací a standardů. Majetek, který má být spravován jako samostatný, nemůže investiční poradce směšovat.
Jiné situace mohou nastat také tehdy, když je s příspěvky poskytnutými jednotlivcem nebo klientem třeba nakládat se zvláštní péčí. K tomu může dojít v právních případech, na účtech firemních klientů a při transakcích s nemovitostmi.