Jaká je míra kombinované páky (DCL)?
Stupeň kombinovaného pákového efektu (DCL) je pákový poměr, který shrnuje kombinovaný účinek, který má stupeň provozního pákového efektu (DOL) a stupeň finančního pákového efektu na zisk na akcii (EPS) vzhledem ke konkrétní změně v prodeji. Tento poměr lze použít k určení nejoptimálnější úrovně finančního a provozního pákového efektu, který lze použít v jakékoli firmě.
Vzorec pro stupeň kombinované páky je
D
C
L
=
%
a)
C
h
a
n
g
e
a)
i
n
a)
E
P
S
%
a)
C
h
a
n
g
e
a)
i
n
a)
s
a
l
e
s
=
D
O
L
a)
x
D
F
L
kde:
D
O
L
=
Stupeň provozního pákového efektu
D
F
L
=
Stupeň finančního pákového efektu
\begin{aligned} &DCL=\frac{\%\ Change\ in\ EPS}{\%\ Change\ in\ sales}=DOL\ \text{ x } DFL \\ &\textbf{where:}\\ &DOL = \text{Stupeň provozního pákového efektu}\\ &DFL = \text{Stupeň finančního pákového efektu}\\ \end{aligned}
DCL=% Změna tržeb% Změna EPS=DOL x DFLwhere:DOL=Stupeň provozní pákyDFL=Stupeň finanční páky
Klíčové způsoby
Co vám říká DCL?
Tento poměr shrnuje účinky kombinace finanční a provozní páky a jaký vliv má tato kombinace nebo varianty této kombinace na zisk korporace. I když ne všechny korporace používají provozní i finanční páku, tento vzorec lze použít, pokud tak činí.
Firma s relativně vysokou úrovní kombinovaného pákového efektu je považována za rizikovější než firma s méně kombinovaným pákovým efektem, protože vysoký pákový efekt znamená pro firmu více fixních nákladů.
Stupeň provozního pákového efektu
Stupeň provozního pákového efektu měří účinky, které má provozní pákový efekt na potenciál zisku společnosti, a naznačuje, jak je zisk ovlivněn prodejní činností. Stupeň provozního pákového efektu se vypočítá vydělením procentuální změny zisku společnosti před úroky a daněmi (EBIT) procentuální změnou jejích tržeb za stejné období.
Stupeň finanční páky
Míra finanční páky se vypočítá vydělením procentuální změny v EPS podniku procentuální změnou v EBIT. Poměr udává, jak je EPS podniku ovlivněn procentuálními změnami v EBIT. Vyšší míra finanční páky udává, že podnik má volatilnější EPS.
Stupeň kombinované páky Příklad
Jak bylo uvedeno výše, stupeň kombinovaného pákového efektu lze vypočítat vynásobením stupně provozního pákového efektu stupněm finančního pákového efektu. Předpokládejme hypotetickou společnost SpaceRocket měla EBIT ve výši 50 milionů dolarů za aktuální fiskální rok a EBIT ve výši 40 milionů dolarů za předchozí fiskální rok, nebo 25% nárůst meziročně (YOY). SpaceRocket vykázala tržby ve výši 80 milionů dolarů za aktuální fiskální rok a tržby ve výši 65 milionů dolarů za předchozí fiskální rok, což je 23,08% nárůst.
Kromě toho SpaceRocket vykázala EPS ve výši 2,50 dolaru za aktuální fiskální rok a EPS ve výši 2 dolarů za předchozí fiskální rok, což představuje 25% nárůst. SpaceRocket tak měla stupeň provozního pákového efektu 1,08 a stupeň finančního pákového efektu 1. V důsledku toho měla SpaceRocket stupeň kombinovaného pákového efektu 1,08. Za každou 1% změnu tržeb SpaceRocket by se její EPS změnil o 1,08%.