Co je možnost dvojí bariéry?
Dvojitá bariérová opce je typ binární nebo digitální opce, která zahrnuje horní i dolní spouštěcí cenu umístěnou na podkladovém aktivu.
Klíčové způsoby
Pochopení možnosti dvojí bariéry
Dvojitá bariérová varianta se aktivuje pouze v případě, že se cena podkladu dotkne nebo uzavře nad některou z aktivačních úrovní, tzv. bariér. Pokud se dotknete kterékoli z bariérových cen, opce se buď stane platnou, nebo neplatnou, podle toho, zda se jedná o knock-in nebo knock-out typ.
Oproti tomu možnosti s jednou bariérou používají pouze horní nebo dolní bariéru, takže pohyb v opačném směru by nespustil knock-in nebo knock-out událost. Možnosti s jednou bariérou mohou být konstruovány buď jako puts nebo calls.
Dvojitá bariérová opce, považovaná za exotickou opci, je kombinací dvou samostatných bariérových opcí s jednou bariérou nad a jednou bariérou pod aktuální cenou podkladového aktiva. Jedná se o sázku držitele, že podkladové aktivum se bude v případě knock-in bariérové opce výrazně pohybovat, nebo se bude pohybovat o velmi malou částku, v případě knock-out bariérové opce, po dobu trvání smlouvy.
Obchodníci tyto opce používají, když mají názor na volatilitu, ale ne na směr dalšího cenového pohybu podkladového aktiva. Bariérová opce je typ opce, kdy výplata a samotná existence opce závisí na tom, zda podkladové aktivum dosáhne předem stanovené ceny.
Velké instituce nebo tvůrci trhu vytvářejí tyto možnosti přímou dohodou z toho důvodu, že jejich oceňování je složitý podnik. Správce portfolia je například může použít jako méně nákladnou metodu zajištění proti potenciálním ztrátám z dlouhé pozice. Zajištění by bylo méně nákladné než nákup vanilkových put opcí. Bylo by však nedokonalé, protože kupující by byl nechráněný, pokud by cena cenného papíru klesla pod bariérovou cenu.
Ceny závisí na všech metrikách pravidelných opcí s knock-in nebo knock-out funkcemi přidávajícími další rozměr. Evropský styl umožňuje uplatnění opce pouze k datu expirace. Americký styl opce umožňuje držiteli uplatnit opci kdykoli k datu expirace nebo před ním.
Knock-In a Knock-Out
Produktová bariérová opce se stává platnou, když podkladové aktivum tuto bariéru překročí. Poté se chová jako jakákoli jiná opční smlouva. Produktová opce nemá žádnou hodnotu, dokud podkladové aktivum nedosáhne bariérové ceny. Kritickým konceptem je, pokud podkladové aktivum dosáhne této bariéry kdykoli během životnosti opce, je prodaná opce uvedena do aktivní existence a zůstane tak až do vypršení platnosti. Nezáleží na tom, zda se podkladové aktivum poté posune zpět nad, nebo pod bariéru.
Vyřazovací bariérová opce se stane neplatnou nebo přestane existovat, když se podkladová opce dotkne bariéry. V tomto bodě se tedy stane bezcennou. Nezáleží na tom, co podkladová cena udělá potom.
Další typy bariérových možností
Existuje však několik dalších, včetně binárních opcí, které platí nastavenou částku, pokud je dosažena bariéra, nebo nulu, pokud není dosažena.