Co je to nekomerční obchodník?
Nekomerční obchodník je definován Komisí pro termínové obchodování s komoditami (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) jako někdo, kdo nemá žádnou obchodní činnost související s konkrétní komoditou, ve které by mohl mít pozici na trzích termínových obchodů nebo opcí. Jinými slovy, nekomerční obchodníci nehledají odběr dodávky komodity nebo zajištění nákladů souvisejících s obchodem souvisejícím s komoditou. Místo toho přijímají pozice na trhu čistě proto, aby jako spekulant usilovali o zisk z tržních pohybů.
Klíčové způsoby
Pochopení nekomerčních obchodníků
Nekomerčními obchodníky bývají individuální investoři, hedgeové fondy a velké finanční instituce. Klasifikace nekomerčních obchodníků je založena na informacích získaných z formuláře 40 CFTC: Statement of Reporting Trader, ale CFTC nakonec rozhoduje o tom, jak je obchodník klasifikován, a může tak činit bez ohledu na tvrzení obchodníka uvedená na formuláři 40 CFTC.
Je možné, aby organizace, která má více než jeden obchodní subjekt, byla klasifikována jako neobchodní obchodník s jednou komoditou a obchodní obchodník s jinou komoditou. Není však možné, aby jeden obchodní subjekt byl neobchodním a obchodním obchodníkem s toutéž komoditou.
Termínové ceny mají tendenci pozitivně korelovat s pozicemi nekomerčních obchodníků, což je vidět ve zprávě CFTC COT: týdenní publikaci, která ukazuje otevřený zájem a pozice různých typů obchodníků.
Když většina nekomerčních obchodníků sází na to, že cena komodity poroste, je to obvykle silný býčí signál. Naproti tomu, pokud nekomerční obchodníci mají v komoditě značný počet krátkých pozic a sázejí na to, že cena klesne, může to být bráno jako medvědí signál. V průběhu času měli nekomerční obchodníci pravdu a také neuvěřitelně reagovali na tržní signály, když se mýlili.
Nekomerční vs. Komerční obchodníci
Komerční obchodníci jsou z velké části považováni spíše za defenzivní hráče na trhu než za tvůrce trendů. Zatímco nekomerční obchodníci sdílejí jasný motiv zisku, obchodní motivy komerčních obchodníků jsou mnohem rozmanitější.
Když se pozice nekomerčních i komerčních obchodníků změní v býčí nebo medvědí, obvykle to vede k prudkým cenovým pohybům, které prorazí předchozí úroveň podpory nebo odporu.
Například výrobci, obchodníci, zpracovatelé a uživatelé určité komodity jsou všichni považováni za komerční obchodníky s touto komoditou, přestože jejich cenové a zajišťovací cíle jsou odlišné a mohou být v přímé opozici. To je další důvod, proč jsou pozice nekomerčních obchodníků považovány za čistší cenové signály než pozice komerčních obchodníků.
Navíc vzhledem k tomu, že nekomerční obchodníci mají tendenci zaujímat opačné pozice než obchodní obchodníci, hrají také důležitou roli při poskytování likvidity potřebné k udržení termínového trhu v chodu.