Co je to Bullet Bond?
Odrážkový dluhopis je dluhová investice, jejíž celá hodnota jistiny je vyplacena jednorázově ke dni splatnosti, a nikoli umořena po celou dobu své životnosti. Odrážkové dluhopisy nemůže jejich emitent předčasně umořit, což znamená, že jsou nevyčerpatelné.
V každém případě se za „bullet bonds“ obvykle platí méně než za srovnatelné dluhopisy splatné na požádání, protože „bullet bond“ nedává věřiteli možnost odkoupit jej zpět, pokud se změní úrokové sazby.
Klíčové způsoby
Pochopení Bullet Bonds
Korporace i vlády vydávají „bullet bonds“ v různých splatnostech, od krátkodobých až po dlouhodobé. Portfolio tvořené „bullet bonds“ je obecně označováno jako „bullet portfolio“.
Odrážkový dluhopis je obecně považován za rizikovější pro svého emitenta než amortizující dluhopis, protože zavazuje emitenta splatit celou částku k jedinému datu spíše než v sérii menších splátek v čase.
Obvykle jsou odrážkové dluhopisy pro investora dražší na nákup v porovnání s rovnocenným dluhopisem splatným na požádání, protože investor je chráněn proti výzvě k dluhopisu v případě poklesu úrokových sazeb.
„Kulka“ je jednorázová paušální splátka nesplacené půjčky, kterou poskytl dlužník.
Bullet Bonds vs. Amortizing Bonds
Bullet bonds se od amortizačních dluhopisů liší způsobem placení.
Amortizované dluhopisy jsou spláceny v pravidelných, plánovaných splátkách, které zahrnují úrok i část jistiny. Tímto způsobem je úvěr zcela splacen ke dni své splatnosti.
Naproti tomu „bullet bonds“ mohou až do data splatnosti vyžadovat drobné platby pouze za úroky nebo vůbec žádné platby. K tomuto datu musí být splacena celá půjčka plus veškeré zbývající naběhlé úroky.
Příklad na Bullet Bond
Stanovení ceny jednorázového dluhopisu je jednoduché. Nejprve je třeba vypočítat celkové platby za každé období a poté je diskontovat na současnou hodnotu podle následujícího vzorce:
Kde:
Představte si například dluhopis s nominální hodnotou 1000 dolarů. Jeho výnos je 5%, kupónová sazba 3% a dluhopis platí kupón dvakrát ročně po dobu pěti let.
Vzhledem k této informaci, existuje devět období, pro které je 15 dolarů kupon platba, a jedno období (poslední), pro které je 15 dolarů kupon platba a 1.000 dolarů jistina je splacena.
Při použití vzorce budou platby následující:
Těchto 10 současných hodnot se rovná 912,48 dolaru, což je cena dluhopisu.