Co je zveřejňování?
Ve finančním světě se zveřejněním rozumí včasné zveřejnění všech informací o společnosti, které mohou ovlivnit rozhodnutí investora. Odhaluje pozitivní i negativní zprávy, data a provozní detaily, které ovlivňují jeho podnikání.
Podobně jako u zveřejňování v zákoně platí, že všechny strany by měly mít v zájmu spravedlnosti rovný přístup ke stejnému souboru skutečností.
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) vyvíjí a prosazuje požadavky na zveřejňování informací pro všechny firmy zapsané v USA. Společnosti, které jsou kotovány na velkých amerických burzách, se musí řídit předpisy SEC.
Klíčové způsoby
Pochopení zveřejňování informací
Federální vládou nařízené zveřejňování informací vzniklo v USA schválením zákona o cenných papírech z roku 1933 a zákona o burzách cenných papírů z roku 1934. Oba zákony byly reakcí na krach burzy v roce 1929 a na velkou hospodářskou krizi, která následovala.
Veřejnost i politici vinili nedostatečnou transparentnost podnikových operací z toho, že zesílila, ne-li přímo způsobila finanční krizi.
Sarbanes-Oxley
Od té doby další legislativa, jako Sarbanes-Oxley Act z roku 2002, rozšířila požadavky na zveřejňování veřejných společností a vládní dohled nad nimi.
Jak nařizuje SEC, zveřejňování zahrnuje ty, které se týkají finanční situace společnosti, provozních výsledků a odměn managementu.
Informace Insider
SEC vyžaduje specifické zveřejňování informací, protože selektivní zveřejňování informací znevýhodňuje jednotlivé akcionáře. Zasvěcení mohou například využívat podstatné neveřejné informace k osobnímu prospěchu na úkor široké investující veřejnosti. Jasně nastíněné požadavky na zveřejňování zajišťují, že společnosti informace přiměřeně šíří tak, aby všichni investoři měli rovné podmínky.
Podniky nejsou jedinými subjekty, na které se vztahují přísné předpisy o zveřejňování informací. Makléřské firmy, investiční manažeři a analytici musí také zveřejňovat veškeré informace, které by mohly ovlivnit a ovlivnit investory. Aby se omezily otázky střetu zájmů, musí analytici a správci peněz zveřejňovat veškeré akcie, které osobně vlastní.
SEC-Required Disclosure Documents
SEC vyžaduje, aby všechny veřejně obchodované společnosti připravily a vydaly dvě výroční zprávy týkající se zveřejňování informací, jednu pro samotnou SEC a jednu pro akcionáře společnosti. Tyto zprávy se ukládají jako dokumenty nazvané 10-Ks a musí být společností aktualizovány, jak se události podstatně změní.
17. únor 2020
Apple varuje, že pandemie koronaviru ovlivní jeho čtvrtletní výnosy.
Každá společnost, která chce zveřejnit informace, musí zveřejnit informace v rámci dvousložkové registrace, která zahrnuje prospekt a druhý dokument, který obsahuje další podstatné informace. Tyto informace zahrnují vlastní analýzu silných stránek, slabých stránek, příležitostí a hrozeb společnosti (SWOT) týkající se konkurenčního prostředí, ve kterém působí.
SEC ukládá přísnější požadavky na zveřejňování informací pro firmy v odvětví cenných papírů. Například podnikoví ředitelé investičních bank musí zveřejňovat osobní informace týkající se investic, které vlastní, a investic, které vlastní jejich rodinní příslušníci.
Real-World Example of Disclosure
4. března 2020 vedlo celosvětové rozšíření koronaviru k tomu, že SEC doporučila všem veřejným společnostem, aby vhodným způsobem informovaly své akcionáře o pravděpodobném dopadu krize na jejich budoucí operace a finanční výsledky.
Včasná varování
Mnoho společností to už udělalo. V polovině února Apple varoval, že pandemie ohrožuje jeho příjmy, protože ohrožuje jeho dodavatelský řetězec z Číny a zpomaluje maloobchodní prodeje. Společnost zrušila své předchozí odhady, aniž by okamžitě nabídla nové odhady.
Před dopadem na své podniky varovaly také letecké společnosti a další společnosti spojené s cestováním, spolu s výrobci spotřebního zboží, kteří jsou závislí na Číně, pokud jde o výrobu nebo spotřebitelský prodej, případně obojí.