Co jsou úroky citlivá aktiva?
Aktiva citlivá na úroky jsou finanční produkty, jejichž vlastnosti a charakteristiky nebo jejich sekundární tržní cena jsou citlivé na změny úrokových sazeb. Příkladem je hypotéka s upravitelnou sazbou.
Banky i jejich zákazníci jsou ovlivněni aktivy citlivými na úroky.
Klíčové způsoby
Pochopení majetkových hodnot citlivých na úroky
Banky mohou zvýšit svou ziskovost a zároveň zůstat konkurenceschopné. Důsledky pocítí spotřebitelé a dlužníci z řad podniků. Pokud se sazby zvýší, platí za všechny tyto produkty vyšší úrokové sazby. S klesajícími úrokovými sazbami je tomu naopak. Banka má z jejich úvěrů menší zisk. Spotřebitelé a podniky platí nižší úroky, a proto mají větší disponibilní příjem.
Všechny úrokové sazby se řídí obecným směrem, který stanovil Federální rezervní výbor pro volný trh (FOMC), když se schází asi osmkrát do roka, aby posoudil stav ekonomiky. Guvernéři mohou jednat tak, aby ekonomiku zpomalili, pokud se domnívají, že roste příliš rychle, nebo ji podpořit, pokud se domnívají, že potřebuje zrychlit.
Citlivost úrokových sazeb ovlivňuje mnoho podniků mimo bankovnictví. Změny úrokových sazeb pomáhají nebo poškozují zejména stavitele domů a realitní kanceláře.
Toho dosáhnou zvýšením nebo snížením svých „cílů“ pro klíčové úvěrové sazby, ale jedinou sazbou, kterou mohou skutečně změnit, je diskontní sazba. Ale stejně jako diskontní sazba, tak i sazba Fedových fondů, stejně jako sazba Fedových fondů, tak i další krátkodobé jednodenní sazby, jako jsou Money markets, BAs, Commercial Paper a krátkodobá CD.
Stejně jako jednodenní sazby, tak i Prime Rate (úvěrová sazba, kterou banky účtují svým nejdůvěryhodnějším zákazníkům). V tuzemsku se většina ostatních úvěrových sazeb odvozuje buď od Prime Rate, sazby Fed Funds Rate, nebo od London Inter-bank Offered Rate (LIBOR),.
Aktiva citlivá na úroky jsou finanční produkty, které jsou nejvíce ovlivněny změnami výpůjčních sazeb.
Jiné zájmově citlivé podniky
Aktiva citlivá na úroky jsou ze své podstaty finanční produkty, avšak citlivost na úroky ovlivňuje mnoho podniků mimo bankovnictví.
Jedná se především o podniky, které jsou závislé na půjčených penězích, a to buď přímo, nebo nepřímo prostřednictvím svých zákazníků. Například stavitelé domů a realitní makléři se pohybují v sektoru citlivém na úroky, v oblasti nemovitostí. Když sazby stoupají, spotřebitelé nákupy brzdí. Sektor maloobchodu má však tendenci prosperovat, když jsou úrokové sazby nízké. Jejich zákazníci mají větší příjmy z prodeje, které mohou utratit.
Analýza aktiv citlivých na úroky
Finanční profesionálové analyzují citlivost úrokových sazeb různými způsoby a z mnoha úhlů. Tato analýza se obvykle provádí u institucionálních věřitelů jako způsob určení rizika jejich úvěrové politiky.
Věřitelé a korporace také analyzují citlivost úrokových sazeb svých investičních aktiv jako součást rozvahového výkaznictví.
Benchmarky, které jsou pod pečlivým dohledem nad změnami úrokových sazeb, zahrnují šestiměsíční sazbu státní pokladny, londýnskou mezibankovní nabídkovou sazbu (LIBOR) a primární sazbu Federálního rezervního systému. Indexované sazby těchto produktů jsou klíčovými prvky, které analytici sledují při zvažování citlivosti na úroky a které banky používají při stanovování svých sazeb pro různé finanční produkty.
Jak se vypořádat s aktivy citlivými na úroky v investičních portfoliích
Portfolio individuálního investora je třeba pečlivě zkoumat v době volatility úrokových sazeb, zejména pokud jsou výrazně investovány do dluhopisů.
Když úrokové sazby rostou, ceny dluhopisů klesají.
Obecně platí, že když úrokové sazby rostou, portfolio manažeři, kteří se soustředí na investice s pevným výnosem, by se proti tržnímu riziku zajišťovali pomocí derivátů, případně by se směňovali za investice s variabilní sazbou. Naopak, pokud úrokové sazby klesají, lze jejich portfolia upravit tak, aby větší část aktiv umístili do dlouhodobějších investic s fixní sazbou, čímž by se vyšší příjem zablokoval.
Dluhopisy s plovoucí úrokovou sazbou jsou jedním z typů produktů, které mohou investoři zvážit, aby se bez námahy udrželi nad změnami úrokových sazeb. Tyto dluhopisy platí současné tržní úrokové sazby.