Co je společnost spravující aktiva (AMC)?
Společnost spravující aktiva (AMC) je firma, která investuje sdružené prostředky od klientů, vkládá kapitál do práce prostřednictvím různých investic včetně akcií, dluhopisů, nemovitostí, master limited partnership a dalších. Spolu s individuálními portfolii s vysokým čistým jměním (HNWI) spravují AMC hedgeové fondy a penzijní plány a – aby lépe sloužily menším investorům – vytvářejí sdružené struktury, jako jsou podílové fondy, indexové fondy nebo fondy obchodované na burze (ETF), které mohou spravovat v jediném centralizovaném portfoliu.
AMC jsou hovorově označovány jako správci peněz nebo firmy spravující peníze. Ty, které nabízejí veřejné podílové fondy nebo ETF fondy, jsou také známé jako investiční společnosti nebo společnosti podílových fondů. Mezi takové podniky patří Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price a mnoho dalších.
AMC se obecně rozlišují podle spravovaných aktiv (AUM) – výše aktiv, která spravují.
Asset Management Company
Klíčové způsoby
Pochopení společností spravujících aktiva (AMC)
Sdružování aktiv a vyplácení poměrných výnosů také investorům umožňuje vyhnout se minimálním investičním požadavkům, které jsou často vyžadovány při samostatném nákupu cenných papírů, a také možnosti investovat do většího sortimentu cenných papírů s menším objemem investičních fondů.
Poplatky AMC
Ve většině případů si AMC účtují poplatek, který se počítá jako procento z celkové AUM klienta. Tento poplatek za správu aktiv je definované roční procento, které se vypočítává a platí měsíčně. Pokud si například AMC účtuje roční poplatek ve výši 1%, účtuje si roční poplatky ve výši 100 000 dolarů za správu portfolia v hodnotě 10 milionů dolarů. Jelikož však hodnoty portfolia kolísají na denní a měsíční bázi, bude výše poplatku za správu vypočítaná a placená každý měsíc kolísat také měsíčně.
Pokračujeme-li ve výše uvedeném příkladu, pokud se portfolio v hodnotě 10 milionů dolarů v příštím roce zvýší na 12 milionů dolarů, bude si AMC moci vydělat dalších 20 000 dolarů na poplatcích za správu. Naopak, pokud se portfolio v hodnotě 10 milionů dolarů v důsledku korekce na trhu sníží na 8 milionů dolarů, poplatek AMC se sníží o 20 000 dolarů. Účtování poplatků v procentech AUM tedy slouží ke sladění zájmů AMC se zájmy klienta; pokud klienti AMC prosperují, prosperuje i AMC, ale pokud portfolia klientů dosahují ztrát, klesnou i výnosy AMC.
Většina AMC stanovuje minimální roční poplatek, jako je 5 000 nebo 10 000 dolarů, aby se mohla zaměřit na klienty, kteří mají velikost portfolia alespoň 500 000 nebo 1 milion dolarů. Kromě toho mohou některé specializované AMC, jako jsou hedgeové fondy, účtovat výkonnostní poplatky za generování výnosů nad stanovenou úroveň nebo za překonání referenční hodnoty. Model poplatků „dva a dvacet“ je v odvětví hedgeových fondů standardem.
Buy Side
AMC jsou obvykle považovány za firmy na straně nákupu. Tento status znamená, že svým klientům pomáhají při rozhodování o investicích na základě vlastního interního výzkumu a analýzy dat a zároveň využívají bezpečnostní doporučení firem na straně prodeje.
Firmy na prodejní straně, jako jsou investiční banky a burzovní makléři, naopak prodávají investiční služby AMC a dalším investorům. Provádějí velkou část analýz trhu, sledují trendy a vytvářejí projekce. Jejich cílem je generovat obchodní příkazy, na jejichž základě si mohou účtovat transakční poplatky nebo provize.
Asset Management Companies (AMC) vs. Brokerage Houses
Makléřské domy a společnosti AMC se v mnoha ohledech překrývají. Spolu s obchodováním s cennými papíry a prováděním analýz mnoho makléřů radí a spravuje klientská portfolia, často prostřednictvím speciální divize „soukromých investic“ nebo „správy majetku“ nebo dceřiné společnosti. Mnozí také nabízejí podílové fondy na vlastní účet. Jejich makléři mohou také působit jako poradci klientů, diskutovat o finančních cílech, doporučovat produkty a pomáhat klientům jinými způsoby.
Obecně však makléřské domy přijímají téměř jakéhokoliv klienta bez ohledu na částku, kterou musí investovat, a tyto společnosti mají právní normu pro poskytování „vhodných“ služeb. Vhodné v podstatě znamená, že pokud vynaloží maximální úsilí, aby s finančními prostředky hospodařily moudře a v souladu s vytyčenými cíli svých klientů, nenesou odpovědnost, pokud jejich klienti přijdou o peníze.
Oproti tomu většina firem spravujících aktiva jsou svěřenecké firmy, které se drží vyššího právního standardu. V podstatě musí svěřenecké firmy jednat v nejlepším zájmu svých klientů a za všech okolností se vyhýbat střetu zájmů. Pokud tak neučiní, čelí trestní odpovědnosti. Tohoto vyššího standardu se drží z velké části proto, že správci peněz mají obvykle nad účty diskreční obchodní pravomoci. To znamená, že mohou nakupovat, prodávat a činit investiční rozhodnutí na základě své autority, aniž by to nejprve konzultovali s klientem. Oproti tomu makléři musí před prováděním obchodů požádat o povolení.
AMC obvykle provádějí své obchody prostřednictvím určeného makléře. Uvedená makléřská společnost působí také jako určený uschovatel, který drží nebo drží účet investora. AMC mají také tendenci mít vyšší minimální investiční prahy než brokeři a účtují si spíše poplatky než provize.
Profesionální, právně odpovědné řízení
Diverzifikace portfolia
Větší možnosti investic
Úspory z rozsahu
Výrazné poplatky za správu
Vysoká minima účtů
Riziko nedostatečných výsledků trhu
Příklad společnosti spravující aktiva (AMC)
Jak již bylo zmíněno, dodavateli populárních rodin podílových fondů jsou technicky AMC. Mnoho vysoce postavených bank a brokerů má také divize správy aktiv, obvykle pro HNWI nebo instituce.
Existují také soukromé AMC, které nejsou všeobecně známé, ale jsou poměrně zavedené v oblasti investic. Jedním z takových příkladů je RMB Capital, nezávislá investiční a poradenská firma s přibližně 10 miliardami dolarů v AUM. RMB má sídlo v Chicagu, 10 dalších kanceláří po USA a zhruba 142 zaměstnanců, má různé divize, včetně:
Firma má také dceřinou společnost RMB Funds, která spravuje šest podílových fondů.