Co je pákový úvěrový index (LLI)?
Index půjček s pákovým efektem (anglicky leveraged loan index, LLI) je tržně vážený index, který sleduje výkonnost institucionálních půjček s pákovým efektem. Existuje několik indexů pro trh, ale nejrozšířenějším z nich je index S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100 Index.
Úvěr s pákovým efektem je přednostní zajištěný dluhový závazek, který je hodnocen pod investičním stupněm (tj. součástí trhu s vysoce výnosovými nebo „junk“ dluhopisy). Úvěry s pákovým efektem jsou vydávány k financování odkupů s pákovým efektem (LBO) a většina úvěrů je obchodována na sekundárním trhu. Index úvěru s pákovým efektem sleduje ceny úvěrů.
Klíčové způsoby
Jak funguje pákový index půjček
Pákové indexy úvěrů v praxi
LLI slouží jako měřítko pro měření výkonnosti správců fondů, kteří se věnují strategiím pákového investování do úvěrů, a jako základ pro pasivní investiční nástroje, jako jsou fondy obchodované na burze (ETF).
Například portfolio Invesco Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN) je založeno na indexu S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100 Index. Podle Invesco, společnosti spravující aktiva, která nabízí BKLN, fond investuje nejméně 80% svých celkových aktiv do cenných papírů, které tvoří index zadlužených úvěrů, který sleduje tržně váženou výkonnost dílčích úvěrů na základě tržních vah, rozpětí a úrokových plateb. Pokud je do dílčích cenných papírů indexu investováno méně než 100% aktiv, bude výkonnost ETF oproti indexu proměnlivá.