Co je to přebírající umělec?
Umělec převzetí je investor nebo společnost, jejímž primárním cílem je identifikovat společnosti, které jsou atraktivní pro koupi a které pak mohou být otočeny, aby rychle vydělaly. Umělec převzetí obvykle použije k nákupu velký dluh (pákový efekt) a restrukturalizuje společnost za účelem dalšího prodeje nebo přidá společnost ke stávající skupině společností. Za takové umělce převzetí jsou často považovány soukromé kapitálové firmy, které provádějí pákové odkupy (LBO).
Umělci v oblasti převzetí, jako jsou soukromé kapitálové firmy, mohou být považováni za tvůrce efektivity trhu tím, že obracejí společnosti, které se potýkají s problémy, nebo zvyšují jejich hodnotu. Kritici však vyjádřili znepokojení nad propouštěním, které vzniká v důsledku restrukturalizace podniků, a nedostatek obav o to, co společnost skutečně dělá nebo vyrábí. Většinou se rozhodnutí o převzetí omezují zcela na analýzu čísel a dat.
Klíčové způsoby
Jak pracují umělci převzetí
Umělci v oblasti převzetí se zabývají nákupem podhodnocených společností nebo problémových firem se známkami příslibu, pokud by u kormidla stál ten správný tým. Cílem je napravit rozbitou společnost nebo odhalit její skutečnou hodnotu a poté je prodat nabyvateli nebo veřejnosti prostřednictvím prvotní veřejné nabídky akcií (IPO), a to v relativně krátké době.
Někdy představenstvo nebo akcionáři cíle převzetí nemají zájem o koupi a restrukturalizaci. Když umělci převzetí trvají na námitkách, situace se považuje za nepřátelské převzetí. Společnosti vyvinuly několik strategií, jak se pokusit zmařit snahy umělců převzetí a korporátních nájezdníků. Patří mezi ně plány práv akcionářů (jedovaté pilulky), hlasování nadpoloviční většinou, rozložené představenstvo, odkupy akcií od nájezdníka za prémiovou cenu (greenmail), dramatické zvýšení výše dluhu v rozvaze společnosti a strategické fúze s „bílým rytířem“.
Příklad umělce převzetí
Umělci převzetí jsou také někdy označováni jako korporátní nájezdníci. Napadá mě T. Boone Pickens, Jr. z fiaska s převzetím Getty Oil. Často je důvodem převzetí odstranění zakořeněného managementu, o kterém se korporátní nájezdník domnívá, že je nekompetentní.
Například v 80. letech Carl Icahn (známý umělec v oblasti převzetí) zahájil převzetí společnosti Trans World Airlines (TWA) a během několika málo let přeměnil společnost z nerentabilní společnosti na ziskovou. Převedl společnost ze ztráty 193 milionů dolarů v roce 1985 do zisku 106 milionů dolarů v roce 1987 a přes 300 milionů dolarů v následujícím roce. Nemělo to však dlouhého trvání, protože Trans World Airlines vykázala v roce 1989 ztrátu 298 milionů dolarů a nakonec společnost v roce 1993 vyhlásila bankrot.