Co je to produkt obchodovaný na burze (ETP)?
Produkty obchodované na burze (ETP) jsou druhy cenných papírů, které sledují podkladové cenné papíry, index nebo jiné finanční nástroje. ETP obchodují na burzách podobných akciím, což znamená, že jejich ceny mohou kolísat ze dne na den i v průběhu dne. Ceny ETP se však odvozují od podkladových investic, které sledují.
Klíčové způsoby
Druhy produktů obchodovaných na burze
Produkty obchodované na burze lze srovnávat s nesčetnými investicemi, včetně komodit, měn, akcií a dluhopisů. Vzhledem k tomu, že ceny ETP mohou kolísat, investoři mají potenciál vydělat zisky, ale také riziko tržních ztrát. ETP mohou obsahovat několik nebo stovky podkladových investic.
Fondy obchodované na burze (ETF)
Podobně jako podílový fond, fond obchodovaný na burze obsahuje koš investic, které mohou zahrnovat akcie a dluhopisy. ETF obvykle sleduje podkladový index, jako je S&P 500, ale může sledovat odvětví, sektor, komodity, nebo dokonce měnu. Cena fondu obchodovaného na burze může stoupat a klesat stejně jako jiné investice. Tyto produkty obchodují po celý den stejně jako akcie.
Popularita kolem ETF pramení z jejich nízkých poplatků, protože jsou pasivně spravovány. Pasivně spravovaná ETF by například mohla sledovat index S&P 500. Zde ETF vlastní všech 500 akcií obsažených v indexu. Naopak aktivně spravovaný fond zahrnuje investičního manažera, který nakupuje a prodává cenné papíry, což může vést k vyšším poplatkům. Některé ETF sdílejí kombinaci pasivních i aktivních atributů.
Bankovky obchodované na burze (ETN), stejně jako ETF, také sledují podkladový index cenných papírů a obchodování na hlavních burzách. ETN jsou však koše nezajištěných dluhových cenných papírů. ETN vyplácí investorům výnos získaný z indexu, který sledují ke dni splatnosti, snížený o případné poplatky nebo provize.
Na různé typy ETP se vztahují různé daňové režimy. Investoři by se měli domluvit s daňovým odborníkem na případné daňové důsledky investování do ETP.
Produkty obchodované na burze vs. vzájemné fondy
Produkty obchodované na burze byly vyvinuty s cílem vytvořit investice, které měly větší flexibilitu než podílové fondy. Podílové fondy jsou fondy tvořené košem cenných papírů financovaných sbírkou investorů a spravovaných profesionálními správci peněz.
Podílové fondy se obvykle oceňují jen jednou na konci dne obchodování. ETP obchodují jako akcie a mohou být kupovány a prodávány po celý den a mají ceny, které se pohybují po celý den. Investor může například u ETF uzavřít objednávku na nákup nebo prodej za určitou cenu u makléře. Investoři mohou ETF koupit ráno a prodat do konce dne, zatímco podílové fondy tuto flexibilitu nemají. ETP mají často nižší nákladové poměry než jejich protějšky z podílových fondů.
ETP také vyžadují pro obchodování makléřský účet, takže nákup a prodej akcií ETP by mohl mít za následek makléřskou provizi, pokud se nejedná o jeden z ETF, s nímž makléřská společnost umožňuje volně obchodovat. Většina vysoce likvidních ETP může být obchodována bez poplatku za provizi u všech hlavních diskontních makléřů. Rozdíly v ceně nabídky a poptávky – nákupu a prodeje – by navíc mohly navýšit náklady na obchodování s ETP. Některé nenaložené nebo bezpoplatkové podílové fondy lze naopak koupit a prodat bez jakékoli obchodní provize a nevyžadují makléřský účet.
ETP nabízejí investorům přístup k mnoha cenným papírům a indexům.
ETP jsou obvykle nízkonákladovou alternativou k podílovým fondům a aktivně spravovaným fondům.
Řada ETP, zejména ETF, získává na popularitě a poskytuje další likviditu.
ETP jsou vystaveny riziku ztrát na trhu, protože jejich ceny kolísají.
Některé ETP se chovají jako dluhové nástroje, jako jsou ETN.
ETP jsou oblíbené produkty, ale mají různé objemy obchodování, což může ovlivnit likviditu.
Růst produktů obchodovaných na burze
Od debutu první ETF v roce 1993 se tyto fondy a další ETP výrazně rozrostly co do velikosti a popularity. Podle ETFGI měly ETF v roce 2020 na celém světě pod správou celková aktiva ve výši přes 7 bilionů USD (AUM). K jejich popularitě přispěla nízkonákladová struktura ETP, která odlákala aktiva od aktivně spravovaných fondů s vyššími náklady.
Reálný příklad produktu obchodovaného na burze
Největší ETF na trhu je SPDR S&P 500 ETF (SPY) s aktivy přesahujícími 300 miliard USD k březnu 2021. ETF vlastní akcie všech 500 akcií S&P včetně některých nejznámějších společností na světě, jako jsou:
Řekněme, že investor investoval 10 000 dolarů do SPY 1. ledna 2017 za 227,21 dolaru a prodal ETF 31. března 2019 za 288,57 dolaru; investor by měl zisk 27% minus případné poplatky makléřům.