Clearingová cena je rovnovážná peněžní hodnota obchodovaného cenného papíru, aktiva nebo zboží. Tato cena je určena procesem nabídky a poptávky kupujících a prodávajících nebo obecněji vzájemným působením sil nabídky a poptávky. Clearingové ceny jsou nejstabilnější na likvidním trhu. Na nelikvidních trzích s malým počtem kupujících a prodávajících může trvat déle, než ceny dosáhnou rovnováhy.
Klíčové způsoby
Jak funguje zúčtovací cena
Při každé výměně chtějí prodávající za cenný papír nebo aktivum co nejvyšší cenu, zatímco investoři, kteří mají zájem o jeho koupi, touží po co nejnižší kupní ceně. V určitém okamžiku je mezi kupujícími a prodávajícími dosažena oboustranně přijatelná cena. Právě v tomto okamžiku se podle ekonomů trh „vyčistil“ a došlo k transakci.
Klíčovými prvky procesu nabídky a poptávky na trhu s cennými papíry jsou nabídka a poptávka. Clearingová cena cenného papíru nebo aktiva bude cena, za kterou byl naposledy obchodován. Na aktivně obchodovaném trhu s mnoha účastníky na obou stranách může být zjištění ceny rychlé, zejména pokud jsou kotace nabídky a poptávky průběžně aktualizovány v reálném čase na elektronické burze. U nelikvidních nebo málo obchodovaných cenných papírů, jako je například problémový dluh, bude nalezení stabilní zúčtovací ceny trvat déle, protože je méně kupujících a prodávajících.
Zvláštní úvahy
U výrobků nebo služeb je tržní zúčtovací cena určena také především vzájemným působením nabídky a poptávky. Průnik sestupné křivky poptávky a vzestupné křivky nabídky představuje rovnovážnou cenu, neboli zúčtovací cenu výrobku nebo služby.
Vezměme si například špičkový smartphone. Pokud výrobce nastaví cenu příliš vysoko, vznikne přebytek jeho smartphonů; pokud nastaví cenu příliš nízko, může po poptávce chybět výrobci zásoby. V obou případech, za předpokladu, že na trhu nenastanou třenice, proběhne proces úpravy mezi nabídkou a poptávkou, aby se zjistila zúčtovací cena smartphonu.
Cenová přilnavost
Zúčtovací ceny však nemusí bezprostředně reagovat na měnící se podmínky na trhu. Cenová strnulost označuje tendenci některých druhů zboží přizpůsobovat se pomaleji, než se mění trh, a to i v případech, kdy nová dynamika naznačuje jinou optimální cenu. Klasickým příkladem je mzdová strnulost: zaměstnavatelé obvykle pravděpodobně nesníží platy svých zaměstnanců, s výjimkou případů prudkých poklesů.
Lepkavost se týká tendence některých cen vzdorovat pohybu, a to i v měnících se tržních podmínkách. Mzdy jsou známým příkladem lepkavého zboží.
Příklad zúčtovací ceny
Pro jednoduchý příklad, jak se stanovují zúčtovací ceny, si představte akcii s názvem XYZ, která se obchoduje na určitém akciovém trhu. V typický den uvádí kniha objednávek denní objem transakcí 1 milion dolarů, přičemž ceny akcií se obchodují v úzkém pásmu mezi 95 a 100 dolary. Jinými slovy, každý den mění majitele asi 10 000 akcií a trh je v rovnováze mezi kupujícími a prodávajícími.
Nejedná se však o jediné perspektivní obchody. Někteří kupující by mohli mít otevřené objednávky za nižší ceny v očekávání prudkého poklesu cen. Někteří prodávající by podobně měli otevřené objednávky za extrémně vysoké ceny v očekávání prudkého nárůstu cen.
Dále předpokládejme, že bohatý investor vstoupí na trh a přeje si utratit 1 milion dolarů za akcie XYZ na volném trhu. Dalo by se očekávat, že tento investor bude schopen koupit 10 000 akcií, ale to je nepravděpodobné, vzhledem k omezené nabídce. Investor by rychle skoupil všechny akcie v rozmezí 95-100 dolarů, než by přešel k nákupu nabídek s cenou 110, 120 nebo dokonce 200 dolarů. Na konci dne obchodování by zúčtovací cena pro XYZ mohla být výrazně vyšší, než byla v době, kdy investor vstoupil na trh.
The Bottom Line
Ceny zúčtování na trhu tvoří jednu z klíčových myšlenek tržní ekonomiky. Když kupující vstupují na trh a hledají nejnižší možnou cenu, a prodávající hledají cenu nejvyšší, trh nakonec dosáhne rovnovážného bodu, kdy se poptávka přesně rovná nabídce. Tato myšlenka je také klíčová pro trhy s cennými papíry, kde se ceny stanovují prostřednictvím procesu nabídky a poptávky na účtech příkazů na burze.
Co je tržní zúčtovací cena?
Tržní zúčtovací cena je cena, za kterou se poptávka po zboží ze strany spotřebitelů rovná počtu zboží, které lze za tuto cenu vyrobit. Za tuto cenu jsou nabídka a poptávka přesně stejné: neexistuje žádné nevyužité zboží, které by čekalo na prodej, a žádní kupující, kteří by nemohli nakupovat.
Jak souvisí cena Equilibrium a cena Market Clearing?
Výraz „rovnovážná cena“ je často používán zaměnitelně s výrazem „tržní zúčtovací cena“. Obojí odkazuje na cenu, za kterou se počet zboží k prodeji přesně rovná množství, které kupující chtějí koupit. Jinými slovy, je to cena, za kterou je trh v rovnováze.
Jak zjistíte zúčtovací cenu trhu?
Ceny zúčtování na trhu se dosáhne zjištěním ceny. Jak kupující, tak prodávající se budou snažit najít nejvýhodnější ceny pro své zájmy. Nakonec trh dosáhne rovnováhy v cenovém bodě, kde se počet ochotných kupujících rovná počtu ochotných prodávajících.
Co se stane, když cena klesne pod tržní zúčtovací cenu?
Pokud cena klesne pod tržní zúčtovací cenu, kupující vykoupí veškeré dostupné zboží, což způsobí nedostatek na trhu. Tento nedostatek způsobí růst cen, dokud nedosáhnou rovnovážné ceny. Stejně tak, pokud ceny vzrostou nad tržní zúčtovací cenu, dodavatelé budou mít přebytek neprodaného zboží, který lze snížit pouze snížením cen.