Co je dluhopisová ETF?
Fondy obchodované na burze (ETF) jsou typem fondu obchodovaného na burze (ETF), který investuje výhradně do dluhopisů. Ty jsou podobné dluhopisovým podílovým fondům, protože drží portfolio dluhopisů s různými konkrétními strategiemi – od US Treasuries po vysoké výnosy – a dobu držení – mezi dlouhodobými a krátkodobými.
Dluhopisové ETF jsou pasivně řízeny a obchodují podobně jako akciové ETF na hlavních burzách. To pomáhá podporovat stabilitu trhu tím, že v době napětí přidává likviditu a transparentnost.
Klíčové způsoby
Úvod do fondů obchodovaných na burze (ETF)
Understanding Bond ETF
Dluhopisové ETF obchodují po celý den na centralizované burze, na rozdíl od jednotlivých dluhopisů, které jsou prodávány přes přepážku dluhopisovými makléři. Struktura tradičních dluhopisů znesnadňuje investorům najít dluhopis s atraktivní cenou. Dluhopisové ETF se této emisi vyhýbají obchodováním na hlavních indexech, jako je New York Stock Exchange (NYSE).
Jako takové mohou investorům poskytnout příležitost získat expozici na trhu s dluhopisy s lehkostí a transparentností obchodování na burze. ETF dluhopisy jsou také likvidnější než jednotlivé dluhopisy a podílové fondy, které po uzavření trhu obchodují za jednu cenu denně. A v době tísně mohou investoři obchodovat s dluhopisovým portfoliem i v případě, že trh s podkladovými dluhopisy nefunguje dobře.
ETF dluhopisů vyplácejí úroky prostřednictvím měsíční dividendy, zatímco případné kapitálové zisky jsou vypláceny prostřednictvím roční dividendy. Pro daňové účely se s těmito dividendami zachází buď jako s příjmy, nebo s kapitálovými zisky. Daňová efektivita ETF dluhopisů však není velkým faktorem, protože kapitálové zisky nehrají ve výnosech dluhopisů tak velkou roli jako ve výnosech akcií. ETF dluhopisů jsou navíc k dispozici na globální bázi.
Jak dluhopisové podílové fondy, tak dluhopisové ETF mají podobnost, ale podíly v rámci fondů a jejich poplatky účtované investorům se mohou lišit.
U.S. bond ETF zažily v roce 2020 rekordní rok. U.S. bond ETF v roce 2020 vygenerovaly 168 miliard dolarů. V říjnu 2019 globální aktiva ETF dluhopisů pod správou přesáhla bilion dolarů a v říjnu 2020 jsou ETF dluhopisy jednou z rychle rostoucích kategorií v oblasti správy aktiv, a to 1,4 bilionu dolarů.
Druhy dluhopisů ETF
Investoři, kteří si nejsou jisti, do jakého typu investovat, by měli zvážit ETF s celkovým dluhopisovým trhem, které investují na celém americkém dluhopisovém trhu.
Výhody a nevýhody ETF dluhopisů
Dluhopisové ETF nabízejí mnoho stejných rysů jednotlivého dluhopisu, včetně pravidelné kupónové platby. Jednou z nejvýznamnějších výhod vlastnictví dluhopisů je možnost obdržet fixní platby podle pravidelného harmonogramu. Tyto platby probíhají tradičně každých šest měsíců. Dluhopisové ETF naproti tomu drží aktiva s různými daty splatnosti. V kterémkoli daném okamžiku tedy mohou být některé dluhopisy v portfoliu splatné za kupónovou platbu. Z tohoto důvodu platí dluhopisové ETF úroky každý měsíc, přičemž hodnota kupónu se liší měsíc od měsíce.
Aktiva ve fondu se neustále mění a nejsou splatná. Místo toho se dluhopisy kupují a prodávají v okamžiku, kdy vyprší nebo opustí cílové věkové rozmezí fondu. Úkolem pro architekta dluhopisového ETF je zajistit, aby cenově efektivním způsobem podrobně sledoval svůj příslušný index, a to i přes nedostatek likvidity na dluhopisovém trhu. Většina dluhopisů je držena do splatnosti, takže aktivní sekundární trh pro ně obvykle není dostupný. To ztěžuje zajištění toho, aby dluhopisový ETF obsahoval dostatek likvidních dluhopisů ke sledování indexu. Tento úkol je větší u firemních dluhopisů než u státních dluhopisů.
Dluhopisové ETF jsou skvělou možností, jak získat expozici na dluhopisovém trhu, ale jsou zde určitá do očí bijící omezení. Jednak je počáteční investice investora v ETF rizikovější než u individuálního dluhopisu. Jelikož dluhopis ETF nikdy není splatný, není zde záruka, že jistina bude splacena v plné výši. Navíc, když se zvýší úrokové sazby, má to tendenci poškozovat cenu ETF, podobně jako u individuálního dluhopisu. Jelikož však ETF není splatný, je obtížné zmírnit úrokové riziko.
Bond ETF vs. Bond Mutual Funds vs. Bond Ladders
Rozhodnutí, zda koupit dluhopisový fond nebo dluhopisový ETF, obvykle závisí na investičním cíli investora.Chcete-li aktivní správu, nabízejí dluhopisové podílové fondy více možností. Plánujete-li často nakupovat a prodávat, jsou dluhopisové ETF dobrou volbou. Pro dlouhodobé investory typu buy-and-hold, dluhopisové podílové fondy a dluhopisové ETF mohou vyhovovat vašim potřebám, ale nejlepší je udělat si průzkum o podílech v jednotlivých fondech.
Pokud je transparentnost důležitá, dluhopisové ETF vám umožní vidět podíly v rámci fondu v daném okamžiku. Pokud se však obáváte, že nebudete moci prodat svou ETF investici kvůli nedostatku kupců na trhu, dluhopisový fond by mohl být lepší volbou, protože budete moci prodat své podíly zpět emitentovi fondu. Stejně jako u většiny investičních rozhodnutí je důležité si udělat průzkum, promluvit si s makléřem nebo finančním poradcem.
Likvidita a transparentnost ETF nabízí výhody oproti pasivně drženému dluhopisovému žebříčku. ETF nabízejí okamžitou diverzifikaci a konstantní dobu trvání, což znamená, že investor potřebuje provést pouze jeden obchod, aby mohl rozběhnout portfolio s pevným výnosem. Dluhopisový žebříček, který vyžaduje nákup jednotlivých dluhopisů, tento luxus nenabízí.
Jednou z nevýhod ETF dluhopisů je, že si účtují průběžný poplatek za správu. Zatímco nižší spready u ETF obchodních dluhopisů to poněkud kompenzují, v dlouhodobějším horizontu bude stále převažovat emise se strategií buy-and-hold.Výhoda počátečního obchodního rozpětí u ETF dluhopisů je postupem času erodována ročním poplatkem za správu. Druhou nevýhodou je, že neexistuje flexibilita pro vytvoření něčeho jedinečného pro portfolio. Pokud například investor hledá vysoký stupeň příjmu nebo vůbec žádný okamžitý příjem, ETF dluhopisy nemusí být vhodným produktem.
Často kladené otázky
Jsou bondové ETF stejné jako bondy?
Ne. ETF jsou sdružené investice, které investují do řady cenných papírů. Investoři mohou nakupovat a prodávat ETF jako akcie na burzách a ETF dluhopisy budou sledovat ceny dluhopisového portfolia, které představuje.
Jsou dluhopisy ETF dobrou investicí?
Většina investorů by měla mít k dluhopisům přiděleny nějaké prostředky. ETF dluhopisy bývají likvidnější a nákladově efektivnější než dluhopisové podílové fondy a nabízejí diverzifikované držení dluhopisů napříč řadou typů dluhopisů, od amerických státních pokladen až po junk bonds.
Vyplácejí dluhopisové fondy akcionářům úroky nebo dividendy?
Dluhopisové fondy vyplácejí dividendy měsíčně na základě úrokového výnosu získaného z dluhopisů držených v portfoliu fondu.
Co je bondová strategie ETF Ladder?
Žebříková strategie využívá dluhopisy s různou splatností ke snížení úrokového rizika. To lze provést s jednotlivými dluhopisy, ale také s ETF dluhopisy s různou dobou trvání.