Co je Fisherův efekt?
Fisherův efekt je ekonomická teorie vytvořená ekonomem Irvingem Fisherem, která popisuje vztah mezi inflací a reálnými i nominálními úrokovými sazbami. Fisherův efekt uvádí, že reálná úroková sazba se rovná nominální úrokové sazbě minus očekávaná míra inflace. Proto reálné úrokové sazby klesají s rostoucí inflací, pokud se nominální sazby nezvyšují stejným tempem jako inflace.
Klíčové způsoby
Fisherův efekt
Pochopení Fisherova efektu
Fisherova rovnice odráží, že reálná úroková sazba může být vzata odečtením očekávané míry inflace od nominální úrokové sazby. V této rovnici jsou všechny poskytnuté sazby složeny.
Fisherův efekt je vidět pokaždé, když jdete do banky; úroková sazba, kterou má investor na spořicím účtu, je ve skutečnosti nominální úroková sazba. Pokud je například nominální úroková sazba na spořicím účtu 4% a očekávaná míra inflace 3%, pak peníze na spořicím účtu opravdu rostou o 1%. Čím menší je reálná úroková sazba, tím déle bude trvat, než spořicí vklady podstatně porostou, pokud je to pozorováno z hlediska kupní síly.
Při určování inflačních opatření budou země pozorně sledovat index spotřebitelských cen (CPI).
Nominální úrokové sazby a reálné úrokové sazby
Nominální úrokové sazby odrážejí finanční výnos, který jednotlivec získá, když vloží peníze. Například nominální úroková sazba 10% ročně znamená, že jednotlivec obdrží dalších 10% svých vložených peněz v bance.
Na rozdíl od nominální úrokové sazby uvažuje reálná úroková sazba v rovnici kupní sílu.
Význam v zásobování penězi
Fisherův efekt je více než jen rovnice: Ukazuje, jak peněžní zásoba ovlivňuje nominální úrokovou sazbu a míru inflace současně. Pokud by například změna měnové politiky centrální banky tlačila míru inflace v zemi ke zvýšení o 10 procentních bodů, pak by nominální úroková sazba stejné ekonomiky následovala a zvýšila by se také o 10 procentních bodů.
V tomto světle lze předpokládat, že změna peněžní zásoby neovlivní reálnou úrokovou sazbu, protože reálná úroková sazba je výsledkem inflace a nominální sazby. Bude však přímo odrážet změny nominální úrokové sazby.
Pokud má země vyšší nominální úrokovou sazbu než jiná země, měla by měna první země zaznamenat znehodnocení vůči druhé měně, protože i první měna bude zažívat období zvýšené inflace.
The International Fisher Effect (IFE)
Mezinárodní Fisherův efekt (International Fisher Effect, IFE) je kurzový model, který rozšiřuje standardní Fisherův efekt a používá se při forexovém obchodování a analýze. Je založen na současných a budoucích bezrizikových nominálních úrokových sazbách spíše než na čisté inflaci a používá se k predikci a pochopení současných a budoucích spotových pohybů měnových cen. Aby tento model fungoval ve své nejčistší podobě, předpokládá se, že bezrizikové aspekty kapitálu musí být umožněny volnému pohybu mezi národy, které tvoří určitý měnový pár.
IFE se používal především v obdobích měnové politiky, kdy se úrokové sazby upravovaly častěji a ve větších částkách. S elektronickým obchodováním a nástupem maloobchodního obchodníka s arbitráží jsou nesrovnalosti mezi spotovými měnovými kurzy viditelnější a tím je nesrovnalost rychleji zaznamenána a obchod se stává příliš přeplněným na to, aby byl výrazně ziskový.
IFE, stejně jako další metody potvrzení obchodu, však mohou být nesprávně posouzeny. V tomto případě, i když nemusí existovat empirická výhoda obchodu, může existovat výhoda psychologická, pokud byly spotové předpovědi nesprávně posouzeny a podle nich se jednalo.
Jaké jsou hlavní příčiny inflace?
Existuje mnoho příčin inflace, ale k těm nejběžnějším patří růst cen v důsledku zvýšení výrobních nákladů. Pokud například společnost obdrží zboží z jiné země a cena ropy stoupne, toto zboží se prodraží, protože jeho příjem nyní stojí společnost více. Poptávka také určí inflaci. Pokud mnoho lidí spěchá s nákupem stejného zboží nebo služby, cena stoupne. V prostředí let 2021/2022 byla inflace převážně tažena fiskální politikou.
Jak profitujete z inflace?
Pokud jde o inflaci, existují dva myšlenkové proudy: ti, kdo inflaci překonávají, a ti, kdo ji prostě vyrovnávají. Hledat cestu k vyrovnání inflace je jako retailový investor možné tím, že investuje do tříd aktiv, u nichž je pravděpodobnější, že se jim v takových obdobích bude dařit. Dvě běžné třídy jsou nemovitosti a komodity. Fixní hypotéce se bude v inflačním prostředí dařit dobře, protože znehodnocuje požadované platby. Běžněji investor umístí své peníze do dluhopisů indexovaných inflací, jako jsou státní cenné papíry chráněné inflací (TIPS). Ti, kdo chtějí inflaci aktivně překonávat, by mohli zvážit hodnotové akcie a další společnosti, které jsou snadno schopny přenést nafouknuté náklady na své spotřebitele.
Jak zjistíte skutečnou úrokovou sazbu?
Reálná úroková sazba je v podstatě nominální úroková sazba minus míra inflace. Pokud je tedy nominální sazba 6% a inflace 4%, reálná úroková sazba je 2%. Tuto úrokovou sazbu lze vypočítat pomocí aktuálně dostupných informací, ale některé podniky budou plánovat budoucí úrokové a inflační prostředí, aby věděly, jak upravit své ceny v případě zvýšení nebo snížení inflace.
The Bottom Line
Fisherův efekt je teorie popisující vztah mezi reálnými a nominálními úrokovými sazbami a inflací. Teorie uvádí, že nominální sazba se upraví tak, aby odrážela změny v míře inflace, aby produkty a možnosti půjčování zůstaly konkurenceschopné. Je to teorie, která se někdy aplikuje na měnové páry s cílem profitovat z cenových nesrovnalostí prostřednictvím obchodního stylu zvaného arbitráž.