Co je určený tvůrce trhu (DMM)?
Určený tvůrce trhu (DMM) je tvůrce trhu odpovědný za udržování spravedlivých a řádných trhů pro přidělený soubor kotovaných akcií. Dříve známý jako specialisté, určený tvůrce trhu je oficiálním tvůrcem trhu pro soubor tickerů a v zájmu zachování likvidity v těchto přidělených akciích převezme druhou stranu obchodů, když dojde k nákupní a prodejní nerovnováze. DMM také slouží jako kontaktní místo na obchodní půdě pro kotovanou společnost a poskytuje společnosti informace, jako jsou obecné podmínky na trhu, nálada obchodníků a kdo obchoduje s akciemi.
Role tvůrce trhu
Pochopení určeného tvůrce trhu
Určená pozice tvůrce trhu je na newyorské burze relativně nová. Tento typ pozice byl přidán s cílem zvýšit konkurenceschopnost a kvalitu trhu, protože elektronické obchodování se stává rozšířenějším a dominuje finančním trhům. DMM byl oznámen v roce 2008 a je považován za službu s přidanou hodnotou, která nabízí vyšší úroveň, než jakou může poskytnout platforma používající pouze elektronickou komunikaci.
Klíčové způsoby
Určení tvůrci trhu budou v rámci svých inventárních soupisů udržovat množství akcií pro cenné papíry, které jsou jim přiděleny. Kóty nabízené DMM jsou na stejné úrovni jako nabídky makléřů na minimální úrovni a DMM je povinen kotovat na národní nejlepší nabídku nebo nabídku po určité procento času. To může zahrnovat více než jeden název. Ve skutečnosti,
Podle NYSE plní DMM tři důležité funkce:
Vzhledem k tomu, že se uskutečňují obchody a nabídky se plní, DMM pracuje na tom, aby jejich zásoby byly odpovídajícím způsobem vyváženy. Součástí odpovědnosti je snížit volatilitu a zvýšit likviditu, ale tyto faktory nejsou vždy pod jejich kontrolou. Nicméně se očekává, že tvůrce trhu bude udržovat kotace a zajistí, aby příkazy byly prováděny bez ohledu na tržní podmínky.
DMM také dohlíží a řídí zahajovací aukce, kdy jsou před otevřením burzy přijímány příkazy k nákupu a prodeji cenných papírů, a také ukončovací aukce, kdy jsou uzavírací ceny obdobně vyřešeny po uzavření burz v každý obchodní den. Společnosti jako investiční banky a obchodní firmy mohou působit jako určení tvůrci trhu.
Market Makers vs. makléři na podlaze
Makléři – kteří zastupují zájmy finančních institucí, penzijních fondů a dalších organizací investujících na trhu – spolupracují s určenými tvůrci trhu, aby se obchody uskutečnily. Na obchodním patře NYSE jsou DMM umístěny v centru a makléři na patře jsou umístěni podél periferie.
Jedna z větších změn oproti specializované roli, kterou DMM nahradil, se týká obchodních informací, k nimž má DMM přístup. Určení tvůrci trhu mají přístup k informacím o tom, kdo koupil nebo prodal cenný papír, až po uskutečnění obchodu, což znamená, že DMM nemá důvěrné informace a čelí stejným rizikům jako ostatní účastníci trhu. To vyrovnává podmínky mezi DMM a makléři na minimální úrovni.