Co je trh řízený citáty?
Trh řízený kotacemi je elektronický burzovní systém, ve kterém se ceny určují z nabídek a žádají o kotace tvůrců trhu, dealerů nebo specialistů. Na trhu řízeném kotacemi, známém také jako trh řízený cenami, dealeři plní příkazy ze svých vlastních zásob nebo jejich porovnáváním s jinými příkazy. Trh řízený kotacemi je opakem trhu řízeného příkazy, který zobrazuje nabídky a žádané ceny jednotlivých investorů a počet akcií, se kterými chtějí obchodovat.
Klíčové způsoby
Pochopení trhu řízeného citáty
Kótované trhy se nejčastěji vyskytují na trzích s dluhopisy, měnami a komoditami. Kótované trhy jsou také známé jako dealerský trh, protože všechny obchody jsou prováděny prostřednictvím dealerů. Dealeři, spolupracující s investičními bankami, komerčními bankami a makléři-dealeři, poskytují kótace pro různé nástroje a všichni zákazníci potřebují obchodovat přes ně za kótované ceny.
Někteří lidé mohou také označovat trhy řízené kotacemi jako trh řízený dealerem nebo cenou. Níže jsou uvedeny některé klíčové body týkající se trhu řízeného kotacemi.
Obchodníci mohou buď akceptovat ceny uváděné obchodníky, nebo se pokusit vyjednat lepší ceny buď sami, nebo prostřednictvím svého makléře či agenta.Na čistě burzovním trhu musí všichni obchodníci obchodovat prostřednictvím obchodníků; obchodníci však mohou také obchodovat mezi sebou prostřednictvím zprostředkovatelů mezi obchodníky. Na burzovním trhu obchodníci dodávají veškerou likviditu na trhu.
Dealeři se mohou rozhodnout, že obchod pro konkrétního klienta neuskuteční. Často se tak děje proto, že někteří dealeři se specializují na určité typy klientů, jako je maloobchod nebo instituce.
Hybridní trhy jako NYSE a Nasdaq kombinují aspekty trhů řízených jak kotacemi, tak objednávkami.
Trhy řízené objednávkami vs. trhy řízené citáty
Provedení příkazu není na trhu řízeném příkazy zaručeno, ale na trhu řízeném kotacemi je zaručeno, protože tvůrci trhu jsou povinni splnit nabídku a žádat ceny, které kotují. Trh řízený kotacemi je likvidnější než trh řízený příkazy, ale postrádá transparentnost. Hybridní trh kombinuje aspekty trhů řízených kotacemi i trhy řízenými příkazy. NYSE i Nasdaq jsou považovány za hybridní trhy.
Na trhu řízeném objednávkami jsou zobrazeny objednávky kupujících i prodávajících, které zobrazují cenu, za kterou je každý ochoten koupit nebo prodat akcii, a množství akcie, kterou je za tuto cenu ochoten koupit nebo prodat. Trh řízený objednávkami je transparentní v tom smyslu, že jasně zobrazuje všechny tržní objednávky a ceny, za které jsou lidé ochotni koupit nebo prodat, což není případ trhů řízených kotacemi. Trh řízený kotacemi je navíc likvidnější díky přítomnosti tvůrců trhu, ale to není případ trhů řízených objednávkami.