Co je to Jumbo Pool?
jumbo pool je tzv. pass-through Ginnie Mae II hypoteční cenný papír (MBS), který je zajištěn sdruženími více emitentů. Tyto skupiny kombinují hypoteční úvěry s podobnými charakteristikami a jsou masivnější než skupiny s jedním emitentem. Hypotéky obsažené v jumbo poolech jsou geograficky rozmanitější než u skupin s jedním emitentem.
Klíčové způsoby
Pochopení Jumbo Pools
Jumbo pooly jsou skupiny hypotečních úvěrů od více věřitelů, které jsou sekuritizovány prodejem akcií těchto poolů na volném trhu investorům. Investoři, kteří tyto cenné papíry nakupují, dostávají od centrálního platebního zprostředkovatele souhrnné splátky jistiny a úroků, obvykle ročně nebo každých šest měsíců.
Úrokové sazby hypotečních úvěrů obsažených v jumbo poolech se mohou lišit do jednoho procentního bodu. Tato omezená variabilita úroků činí splátky jistiny a úroků, které investoři obdrží, předvídatelnými a méně kolísavými. Vzhledem k tomu, že tyto pooly podporuje více emitentů, jsou obvykle považovány za bezpečnější formu investic do cenných papírů krytých hypotékou (MBS).
Vytvoření Jumbo bazénu
Vytvoření jumbo poolu začíná, když schválený věřitel požádal Ginnie Mae o závazek, který za cenné papíry ručí. Věřitel hypoteční úvěry založí nebo získá a sestaví je do hypotečního poolu. Během fáze vytváření sestaví věřitel soubory hypoték z různých geografických lokalit oproti lokačně specifičtějšímu charakteru poolů jednoho emitenta.
Jakmile se tak stane, věřitel si vybere, komu cenný papír prodá, a požadované podklady předá Ginnie Mae specializovanému agentovi pro sdružené zpracování. Agent po schválení cenné papíry připraví a předá investorům, které věřitel určí. Věřitel je v konečném důsledku odpovědný za prodej cenných papírů a také za obsluhu podkladových hypoték.
Výhody Jumbo bazénů
Obecně platí, že jumbo pooly obvykle nesou menší riziko než tradiční hypoteční pooly. Jakkoli všechny cenné papíry kryté hypotékou nesou určité riziko, diverzifikace poolu podle geografie má tendenci zmírňovat mnohé z důvodů, proč debtholdeři nesplácejí své úvěry.
Z regionálního hlediska mohou držitelé hypoték nesplácet směnky kvůli přírodní katastrofě v dané oblasti nebo uzavření lokalizovaných odvětví. Ztráta zaměstnání má statistickou pravděpodobnost pro každého daného dlužníka, ale ekonomiky mají tendenci se regionálně lišit, takže nesplácení kvůli ztrátě zaměstnání následuje po lokálních hospodářských poklesech. Jumbo pooly tak mají menší riziko spojené s místními ekonomickými podmínkami než pooly hypotečních úvěrů od jediného věřitele.
Jumbo bazény se vzhledem ke své různorodosti skládají z půjček, které jsou garantovány na několika různých úrovních vládou.
Riziko spojené s Jumbo bazény
Mezi potenciální rizika pro investory patří předčasné splacení jednoho nebo více hypotečních úvěrů v jumbo poolu. Držitelé hypoték mohou platit mimořádné splátky, aby splatili hypotéku předčasně, nebo prodat své domy a splatit celou částku najednou. Když úrokové sazby klesnou, mohou držitelé hypoték refinancovat své úvěry s nižší sazbou a splatit tak celou hypotéku.
Dalším rizikem pro investory do jumbo poolů je přirozené zmenšování splátky jistiny v souvislosti se splácením úvěrů v jumbo poolu. Toto zmenšování výše dlužné jistiny snižuje výši odpovídajících úrokových plateb.
Pokud je například jistina 10 000 dolarů a sazba je 6%, úrok bude 600 dolarů. Pokud výše platby nebo zálohy na jistinu fondu je 100 dolarů, pak další platba úroku bude z menší částky v dolarech (6% z 9 900 dolarů = 594 dolarů).
Tato rizika předčasného splacení úvěru a zmenšení jistiny pro investory nejsou specifická pro jumbo pooly a postihují všechny investory do cenných papírů krytých hypotékou.
Jaký je rozdíl mezi Jumbo hypotékou a běžnou hypotékou?
Jumbo a běžné hypotéky se liší především pořizovanou nemovitostí. Jumbo se obvykle používá k nákupu drahé nemovitosti, zatímco klasická hypotéka je běžnější u průměrného kupce nemovitosti, který si kupuje nemovitost s nižší cenovkou. Běžné hypotéky spadají pod omezení velikosti úvěru Federální agenturou pro financování bydlení (FHFA).
Co je průchozí zabezpečení?
Průchozí cenný papír je soubor cenných papírů s pevným výnosem, které jsou kryty balíčkem aktiv, obvykle hypotékami. Každý cenný papír v souboru představuje velké množství dluhů. Tyto soubory mohou představovat stovky nebo tisíce dluhů, jako jsou hypotéky nebo půjčky na automobily.
Jaké jsou různé typy cenných papírů krytých hypotékou?
The Bottom Line
Jumbo pooly jsou velké pass-through cenné papíry, které jsou zajištěny sdruženími více emitentů. Bývají bezpečnější než skupiny jednotlivých emitentů, protože se skládají z rozmanitějších hypoték, které nejsou geograficky propojeny. Přestože jsou otevřeny stejným rizikům jako skupiny jednotlivých emitentů, konkrétně riziku předčasných plateb a zmenšení jistiny, jsou stále považovány za méně kolísavou investici.