Co je to příjmový dluhopis?
Příjmový dluhopis je druh dluhového cenného papíru, ve kterém je investorovi přislíbena pouze nominální hodnota dluhopisu, přičemž kupónové platby jsou vypláceny pouze v případě, že emitující společnost má dostatečný výdělek na zaplacení kupónové platby.
V kontextu firemního bankrotu je vyrovnávací dluhopis druhem příjmového dluhopisu.
Klíčové způsoby
Vysvětlení příjmového dluhopisu
Existují však některé případy, kdy emitent dluhopisu neručí za kupónové platby. Je zaručeno, že nominální hodnota po splatnosti bude splacena, ale úrokové platby budou vyplaceny pouze v závislosti na výnosech emitenta za určité období. Emitent je povinen kupónové platby zaplatit pouze tehdy, když má příjem ve své účetní závěrce, takže takové dluhové emise jsou výhodné pro emitující společnost, která se snaží získat tolik potřebný kapitál k růstu nebo pokračování ve své činnosti. Úrokové platby z výnosového dluhopisu proto nejsou fixní, ale liší se podle určité úrovně zisku, kterou společnost považuje za dostatečnou. Neplacení úroků nemá za následek neplnění, jak by tomu bylo v případě tradičního dluhopisu.
Restrukturalizace dluhu a příjmové dluhopisy
Výnosový dluhopis je poněkud vzácný finanční nástroj, který zpravidla slouží firemnímu účelu podobnému účelu přednostních akcií. Od přednostních akcií se však liší tím, že se zmeškané výplaty dividend přednostním akcionářům kumulují do následujících období, dokud nejsou splaceny. Emitenti nejsou povinni kdykoli v budoucnu platit nebo kumulovat nezaplacené úroky z výnosového dluhopisu. Výnosové dluhopisy mohou být strukturovány tak, že se nezaplacené výplaty úroků kumulují a stávají se splatnými ke dni splatnosti emise dluhopisu, ale obvykle tomu tak není; jako takový může být užitečným nástrojem, který pomůže korporaci vyhnout se úpadku v době špatného finančního zdraví nebo probíhající reorganizace.
Příjmové dluhopisy obvykle vydávají buď společnosti s problémy se solventností ve snaze rychle získat peníze, aby se vyhnuly úpadku, nebo zkrachovalé společnosti v reorganizačních plánech, které se snaží udržet provoz v době úpadku. Aby korporace přilákala investory, byla by ochotna zaplatit mnohem vyšší sazbu dluhopisů, než je průměrná tržní sazba.
V případě rozhodnutí o úpadku podle kapitoly 11 může společnost v rámci restrukturalizace podnikového dluhu vydat dluhopisy s výnosem, známé jako opravné dluhopisy, které mají společnosti pomoci vypořádat se s jejími finančními obtížemi. Podmínky takového dluhopisu často obsahují ustanovení, že pokud společnost vytváří kladný zisk, je povinna platit úroky. Pokud jsou výnosy záporné, není splatná žádná úroková platba.