Co je to LIBOR křivka?
Klíčové způsoby
Pochopení křivky LIBOR
LIBOR je jedním z celosvětově nejrozšířenějších srovnávacích ukazatelů pro krátkodobé úrokové sazby. Slouží jako primární ukazatel pro průměrnou úrokovou sazbu, za kterou přispívající banky mohou získat krátkodobé úvěry na londýnském mezibankovním trhu. Křivka LIBOR vykresluje sazby vůči jejich odpovídajícím splatnostem. Křivka LIBOR obvykle vykresluje svou výnosovou křivku napříč sedmi různými splatnostmi – přes noc (spot next (S/N)), jeden týden, jeden měsíc, dva měsíce, tři měsíce, šest měsíců a 12 měsíců.
Ačkoliv LIBOR není teoreticky bezrizikový, je považován za dobrou zástupnou hodnotu, podle níž lze měřit obchod mezi rizikem a výnosem u ostatních krátkodobých nástrojů s pohyblivou úrokovou sazbou. Křivka LIBOR může být prediktivní pro dlouhodobější úrokové sazby a je důležitá zejména při oceňování úrokových swapů.
Kritika křivky LIBOR
Zneužívání systému LIBOR pro osobní prospěch bylo odhaleno v souvislosti s finanční krizí, která začala v roce 2008. Masivní dislokace v globálním bankovnictví umožnila jednotlivcům pracujícím v příspěvkových bankách manipulovat se sazbami LIBOR. V roce 2013 převzal regulaci systému LIBOR Úřad pro finanční kontrolu (Financial Conduct Authority, FCA) Spojeného království. Od prosince 2020 existovaly plány na postupné ukončení systému LIBOR do roku 2023 a jeho nahrazení jinými referenčními hodnotami, jako je Sterling Overnight Index Average (SONIA).