Co je Yankee Bond?
Yankee bond je dluhový závazek vydaný zahraničním subjektem, například vládou nebo společností, který je obchodován ve Spojených státech a denominován v amerických dolarech.
klíčové takeaways
Understanding a Yankee Bond
Yankeeovy dluhopisy se řídí zákonem o cenných papírech z roku 1933, který vyžaduje, aby byly dluhopisy registrovány u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) před tím, než jsou nabídnuty k prodeji. Yankeeovy dluhopisy jsou často vydávány v tranších, jednotlivých částech větších nabídek dluhu nebo strukturovaného finančního uspořádání, které mají různé úrovně rizika, úrokové sazby a splatnosti, a nabídky mohou být extrémně velké, až 1 miliarda dolarů.
Existují také Yankee certifikát vkladů, CD, které jsou vydávány ve Spojených státech pobočkou nebo agenturou zahraniční banky.
Výhody Yankee Bonds
Yankeeovy dluhopisy mohou představovat oboustranně výhodnou příležitost jak pro emitenty, tak pro investory. Jednou z primárních potenciálních výhod pro emitenta yankeeových dluhopisů je možnost získat levnější finanční kapitál za nižší náklady, pokud jsou srovnatelné sazby dluhopisů ve Spojených státech výrazně nižší než současné sazby ve vlastní zemi zahraniční společnosti. Velikost amerického trhu s dluhopisy a skutečnost, že američtí investoři s nimi velmi aktivně obchodují, také poskytuje emitentovi výhodu, zejména pokud je nabídka dluhopisů velká. Ačkoli regulační požadavky USA mohou zpočátku zahraničnímu emitentovi bránit v získání souhlasu s nabídkou dluhopisů, podmínky pro půjčování ve Spojených státech mohou být celkově stále méně přísné než podmínky ve vlastní zemi emitenta, což emitentovi umožňuje větší flexibilitu, pokud jde o nabídku.
Významnou výhodou pro americké investory do dluhopisů Yankee je, že tyto dluhopisy často nabízejí vyšší výnosy než výnosy dostupné u srovnatelných, nebo dokonce méně hodnocených emisí dluhopisů od amerických emitentů. Další potenciální výhodou je skutečnost, že dluhopisy Yankee nabízejí investorům prostředek k získání mezinárodní diverzifikace v portfoliu dluhopisových investic. Yankee dluhopisy také nabízejí americkým investorům výhodu oproti investování do emisí zahraničních korporátních dluhopisů realizovaných v domovské zemi zahraniční společnosti. Vzhledem k tomu, že dluhopisy Yankee jsou denominovány v amerických dolarech, měnové riziko běžně spojené s investicemi zahraničních dluhopisů je prakticky eliminováno.
Nevýhody Yankee Bonds
Další úvahou je prostředí úrokových sazeb. Zahraniční emitenti obvykle upřednostňují vydávání yankeeských dluhopisů, když je ve Spojených státech prostředí nízkých úrokových sazeb, protože to znamená, že emitent může dluhopis nabídnout s nižšími úrokovými platbami. Pokud by ale něco během tří měsíců vystřelilo úrokové sazby vzhůru nebo prudce klesly, mohlo by to narušit pečlivě nastavenou cenu yankeeského dluhopisu a ovlivnit, jak dobře se bude prodávat.
A konečně, yankeeský dluhopis může být ovlivněn ekonomikou své domovské země. Takže pokud má tato země chatrnou ekonomiku, její cena by se mohla zhroutit, nebo by se emitent mohl dostat do problémů – což by mohlo ovlivnit jeho kupónové platby. A i když je yankeeský dluhopis emitován v dolarech, mohl by být také zranitelný vůči nějakému měnovému riziku, protože ekonomické potíže státu často ovlivňují výkon jeho peněz na devizových trzích.