Co je průměrná možnost stávky?
Průměrná realizační opce je typ opce, kde realizační cena závisí na průměrné ceně podkladového aktiva za stanovené časové období. Výplata je rozdíl mezi cenou podkladového aktiva při vypršení platnosti a průměrnou cenou (realizační opce). Průměrné realizační opce jsou také známé jako asijské opce.
Klíčové způsoby
Pochopení možnosti průměrného stávkování
U průměrné realizační opce se realizační cena stanovuje v době splatnosti na základě průměrné ceny podkladového nástroje. To je rozdíl oproti americké nebo evropské opci, kde je realizační cena známa v době prvotního nákupu.
Aby byla průměrná realizační opce v penězích (ITM), musí být cena podkladového aktiva vyšší než průměrná cena (strike) při vypršení platnosti. Aby prodejní opce byla ITM, musí být cena podkladového aktiva nižší než průměrná cena (strike) při vypršení platnosti.
Způsob výpočtu průměru musí být specifikován v opční smlouvě. Obvykle je průměrná cena geometrickým nebo aritmetickým průměrem ceny podkladového aktiva. Datové body se berou v předem určených intervalech, tzv. fixacích, které jsou specifikovány i v opční smlouvě. Různé metody průměrování nebo počet datových bodů ovlivní průměrnou cenu. Proto je důležité pochopit, jak se bude průměrování vypočítávat.
Průměrné stávkové opce mají díky zprůměrovacímu mechanismu nižší volatilitu než standardní americké nebo evropské opce. To znamená, že jsou obvykle levnější než srovnatelná americká nebo evropská opce. Využívají je obchodníci, kteří chtějí expozici vůči průměrné ceně, nebo kteří mají expozici vůči podkladovému produktu, jako je komodita, po určitou dobu, a proto chtějí, aby průměrná cena opce pokrývala tuto komoditu po tuto dobu.
Použití pro možnosti průměrného stávkování
Průměrné stávkové možnosti jsou exotické možnosti a pomáhají obchodníkům najít řešení problémů, které běžné možnosti nemusí.
Obchodník nebo podnik může použít možnost průměrného stávkování, pokud:
Příklad možnosti průměrného stávku
1. listopadu kupuje obchodník 90denní aritmetický průměr stávkové opce na akcii ABCDE. Akcie se v současnosti obchoduje za 50 dolarů a průměrování je založeno na hodnotě akcie po každém 30denním období.
Cena akcie po 30, 60 a 90 dnech je 48, 53 a 56 dolarů a aritmetický průměr ceny podkladového nástroje je ($48 + $53 + $56) / 3 = $52.33. Zisk je cena podkladového nástroje při vypršení mínus průměrná cena (strike). Předpokládejme, že akcie se obchoduje za 54,50 dolarů při vypršení. $54.50 – $52.33 = $2.17 nebo $217 za 100 akciových kontraktů.
Pokud je cena podkladového nástroje v době expirace nižší než průměrná cena (strike), pak je kupní opce bez peněz (OTM). Naopak, pokud je cena v době expirace vyšší než průměrná cena (strike), pak je kupní opcí ITM. U prodejní opce, pokud je podkladový nástroj nižší než průměrná cena (strike), je opcí ITM, a je OTM, pokud je cena podkladového nástroje vyšší než průměrná cena (strike).
Pokud je opce OTM, ztráta je omezena na pojistné zaplacené za opci.