Kdo je Bernie Madoff?
Bernard Lawrence „Bernie“ Madoff byl americký finančník, který realizoval největší Ponziho schéma v historii, obral tisíce investorů o desítky miliard dolarů v průběhu nejméně 17 let, a možná i déle. Byl také průkopníkem elektronického obchodování a předsedou Nasdaq na počátku 90. let. Zemřel ve vězení 14. dubna 2021, když si odpykával 150letý trest za praní špinavých peněz, podvody s cennými papíry a několik dalších trestných činů.
Klíčové způsoby
Co je Ponziho schéma?
Pochopení Bernieho Madoffa
Přestože Madoff tvrdil, že vytváří velké, stálé výnosy prostřednictvím investiční strategie nazvané split-strike conversion, což je skutečná obchodní strategie, jednoduše uložil prostředky klientů na jediný bankovní účet, který používal k vyplacení stávajících klientů, kteří je chtěli zpeněžit. Financoval odkupy přilákáním nových investorů a jejich kapitálu, ale nebyl schopen udržet podvod, když se trh koncem roku 2008 prudce snížil. Svým synům, kteří pracovali v jeho firmě, ale, jak tvrdí, o tomto plánu nevěděli, se přiznal 10. prosince 2008. Druhý den ho předali úřadům. Poslední prohlášení fondu uváděla, že má majetek klientů ve výši 64,8 miliardy dolarů.
V roce 2009, ve věku 71 let, se Madoff přiznal k 11 federálním trestným činům, včetně podvodů s cennými papíry, drátových podvodů, poštovních podvodů, křivé přísahy a praní špinavých peněz. Ponziho schéma se stalo silným symbolem kultury chamtivosti a nepoctivosti, která podle kritiků prostupovala Wall Street v období před finanční krizí. Madoff byl odsouzen ke 150 letům vězení a bylo mu nařízeno propadnout majetek v hodnotě 170 miliard dolarů, ale žádné další významné osobnosti Wall Street nečelily právním důsledkům v důsledku krize.
Madoff byl námětem mnoha článků, knih, filmů a biografické minisérie ABC.
Stručný životopis Bernieho Madoffa
Bernie Madoff se narodil v Queensu ve státě New York 29. dubna 1938 a začal chodit se svou budoucí manželkou Ruth (rozenou Alpernovou), když byli oba ještě v pubertě. Madoff telefonicky z vězení řekl novináři Stevu Fishmanovi, že jeho otec, který vedl obchod se sportovním zbožím, ukončil podnikání kvůli nedostatku oceli během korejské války: „Sledujete, jak se to děje, a vidíte svého otce, kterého si idealizujete, jak buduje velký podnik a pak o všechno přijde.“ Fishman říká, že Madoff byl odhodlaný dosáhnout „trvalého úspěchu“, který jeho otec neměl, „ať to stálo cokoliv“, ale Madoffova kariéra měla své výkyvy.
Madoffovy rané dny investování
Svou společnost Bernard L. Madoff Investment Securities LLC založil v roce 1960 ve svých 22 letech. Zpočátku obchodoval s haléřovými akciemi za 5 000 dolarů (v roce 2017 v hodnotě kolem 41 000 dolarů), které si vydělal instalací postřikovačů a prací plavčíka. Brzy přesvědčil rodinné přátele a další, aby investovali s ním. Když „Kennedy Slide“ v roce 1962 srazil 20% z trhu, Madoffovy sázky se zhoršily a jeho tchán ho musel vyplatit.
Madoff měl na rameni čip a neustále mu připomínal, že není součástí davu lidí z Wall Street. „Byli jsme malá firma, nebyli jsme členem newyorské burzy,“ řekl Fishmanovi. „Bylo to velmi zřejmé.“ Podle Madoffa si začal dělat jméno jako skrblík na trhu. „Byl jsem naprosto šťastný, že jsem si mohl vzít drobky,“ řekl Fishmanovi a uvedl příklad klienta, který chtěl prodat osm dluhopisů; větší firma by takovou objednávkou opovrhovala, ale Madoffova by ji dokončila.
Uznání
Úspěch nakonec přišel, když se svým bratrem Peterem začali budovat schopnosti elektronického obchodování – „umělou inteligenci“ podle Madoffových slov –, která přitahovala masivní tok objednávek a posilovala podnikání tím, že poskytovala náhledy na tržní aktivitu. „Přišly ke mně všechny ty velké banky, bavily mě,“ řekl Madoff Fishmanovi. „Byl to blázinec.“
Spolu s dalšími čtyřmi oporami Wall Street zpracoval polovinu toku objednávek na newyorské burze – kontroverzně z nich velkou část zaplatil – a koncem 80. let vydělával Madoff kolem 100 milionů dolarů ročně. V roce 1990 se stal předsedou Nasdaqu a v letech 1991 a 1993 také působil.
Ponziho schéma Bernieho Madoffa
Není jisté, kdy přesně Madoffovo Ponziho schéma začalo. U soudu vypověděl, že začalo v roce 1991, ale jeho účetní Frank DiPascali, který ve firmě pracoval od roku 1975, řekl, že k podvodu docházelo „co si pamatuji“.
Ještě méně jasné je, proč Madoff tento plán vůbec uskutečnil. „Měl jsem víc než dost peněz na to, abych uživil jakýkoliv svůj životní styl a životní styl své rodiny. Kvůli tomu jsem to nemusel dělat,“ řekl Fishmanovi a dodal: „Nevím proč.“ Legitimní křídla podniku byla extrémně lukrativní a Madoff si mohl získat respekt elit z Wall Street výhradně jako tvůrce trhu a průkopník elektronického obchodování.
Madoff Fishmanovi opakovaně naznačoval, že za podvod nemůže úplně on. „Jen jsem se nechal do něčeho přemluvit a je to moje chyba,“ řekl, aniž by bylo jasné, kdo ho k tomu přemluvil. „Myslel jsem, že se z toho po nějaké době dostanu. Myslel jsem, že to bude velmi krátká doba, ale prostě to nešlo.“
Takzvaná velká čtyřka – Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais a Norm Levy – přitáhla pozornost svým dlouhým a výnosným angažmá s Bernardem L. Madoff Investment Securities LLC. Madoffovy vztahy s těmito muži sahají do 60. a 70. let a jeho schéma jim vyneslo každému stovky milionů dolarů.
„Všichni byli chamtiví, všichni chtěli pokračovat a já jsem se tomu podřídil,“ řekl Madoff Fishmanovi. Naznačil, že Velká čtyřka a další – řada „feeder“ fondů mu pumpovala prostředky klientů, někteří téměř outsourcovali správu majetku klientů – museli tušit výnosy, které přinesl, nebo alespoň měli. „Jak můžete vydělávat 15 nebo 18%, když všichni vydělávají méně peněz?“ řekl Madoff.
Jak to Madoff zvládl tak dlouho
Madoffovy zjevně ultravysoké výnosy přesvědčily klienty, aby se dívali jinam. Ve skutečnosti jednoduše uložil jejich finanční prostředky na účet v Chase Manhattan Bank – která se v roce 2000 sloučila a stala se JPMorgan Chase & Co. – a nechal je sedět. Banka podle jednoho odhadu mohla z těchto vkladů vydělat až 483 milionů dolarů, takže ani ona neměla chuť se ptát.
Když si klienti přáli své investice vykoupit, Madoff výplaty financoval novým kapitálem, který přilákal díky pověsti o neuvěřitelných výnosech a vychovával své oběti tím, že si získal jejich důvěru. Madoff si také pěstoval image exkluzivity a často zpočátku klienty odmítal. Tento model umožňoval zhruba polovině Madoffových investorů vyplatit se ziskem. Tito investoři byli nuceni platit do fondu obětí, aby odškodnili podvedené investory, kteří přišli o peníze.
Madoff vytvořil frontu úctyhodnosti a štědrosti, lákal investory svou charitativní prací. Podvedl také řadu neziskovek a některým téměř zničil fondy, včetně Elie Wieselovy nadace pro mír a globální ženské charity Hadassah. Využil svého přátelství s J. Ezrou Merkinem, důstojníkem manhattanské synagogy na Páté Avenue, aby se přiblížil ke kongregacím. Podle různých účtů Madoff podvedl od svých členů miliardu až dvě miliardy dolarů.
Madoffova věrohodnost pro investory byla založena na několika faktorech:
Vyšetřování Komise pro cenné papíry a burzy
SEC vyšetřovala Madoffa a jeho firmu obchodující s cennými papíry s přestávkami od roku 1999 – což mnohé frustrovalo poté, co byl nakonec stíhán, protože panoval pocit, že největším škodám by se dalo předejít, kdyby byla počáteční vyšetřování dostatečně přísná.
Finanční analytik Harry Markopolos byl jedním z prvních informátorů. V roce 1999 vypočítal během jednoho odpoledne, že Madoff musel lhát. V roce 2000 podal na Madoffa první stížnost SEC, ale regulátor ho ignoroval.
V sžíravém dopise z roku 2005 adresovaném Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) Markopolos napsal: „Madoff Securities je největší Ponziho schéma na světě. V tomto případě neexistuje odměna SEC, která by náležela oznamovateli, takže v podstatě tento případ odevzdávám, protože je to správná věc.“
Mnozí se domnívali, že Madoffovým nejhorším škodám by se dalo předejít, kdyby SEC byla ve svých počátečních vyšetřováních přísnější.
Markopolos pomocí toho, co nazval „mozaikovou metodou“, zaznamenal řadu nesrovnalostí. Madoffova firma tvrdila, že vydělává peníze i v době, kdy S&P padá, což nedávalo žádný matematický smysl, na základě toho, do čeho Madoff podle svých slov investoval. Největší červenou vlajkou ze všech bylo podle Markopolosových slov to, že Madoff Securities vydělávala „nezveřejněné provize“ místo standardního poplatku za hedgeový fond (1% z celkové částky plus 20% ze zisku).
Závěr Markopolose zněl, že „investoři, kteří peníze navyšují, nevědí, že BM [Bernie Madoff] spravuje jejich peníze“. Markopolos se také dozvěděl, že Madoff žádá o obrovské půjčky od evropských bank (zdánlivě zbytečné, pokud byly Madoffovy výnosy tak vysoké, jak říkal).
SEC byla v roce 2008 po odhalení Madoffova podvodu a jejich pomalé reakci na něj vykradena.
Bernie Madoff Zpověď a rozsudek
V listopadu 2008 vykázal Bernard L. Madoff Investment Securities LLC meziroční výnosy ve výši 5,6%; index S&P 500 za stejné období klesl o 39%. Jak prodej pokračoval, Madoff nebyl schopen držet krok s kaskádou žádostí klientů o odkoupení a 10. prosince, podle účtu, který Fishmanovi dal, se Madoff přiznal svým synům Markovi a Andymu, kteří pracovali ve firmě jejich otce. „Odpoledne, kdy jsem jim to všem řekl, okamžitě odešli, šli za právníkem, právník řekl: ‘Musíš udat svého otce,’ šli, udělali to a pak už jsem je nikdy neviděl.“ Bernie Madoff byl zatčen 11. prosince 2008.
Madoff trval na tom, že jednal sám, ačkoli několik jeho kolegů bylo posláno do vězení. Jeho starší syn Mark Madoff spáchal sebevraždu přesně dva roky poté, co byl odhalen podvod jeho otce. Několik Madoffových investorů se také zabilo. Andy Madoff zemřel v roce 2014 na rakovinu.
Madoff byl v roce 2009 odsouzen ke 150 letům vězení a nucen propadnout 170 miliard dolarů. Jeho tři domy a jachtu vydražili američtí maršálové. Bydlel v Butnerově federálním nápravném zařízení v Severní Karolíně, kde byl vězněm č. 61727-054.
5. února 2020 Madoffovi právníci požádali, aby byl Madoff předčasně propuštěn z vězení s tvrzením, že trpí nevyléčitelným onemocněním ledvin, které ho může zabít do 18 měsíců. Madoff je deset let ve svém 150letém trestu.
Aftermath of the Bernie Madoff Ponzi Scheme
Papírová stopa tvrzení obětí ukazuje složitost a velikost Madoffovy zrady investorů. Podle dokumentů trval Madoffův podvod více než pět desetiletí, počínaje šedesátými lety. Jeho závěrečné výpisy z účtů, které zahrnují miliony stran falešných obchodů a pochybného účetnictví, ukazují, že firma měla „zisk“ ve výši 47 miliard dolarů.
Zatímco Madoff se v roce 2009 přiznal a stráví zbytek života ve vězení, tisíce investorů přišly o své celoživotní úspory a několik příběhů podrobně popisuje trýznivý pocit obětí utrpěných ztrát.
Investorům, kteří se stali obětí Madoffa, pomohl Irving Picard, newyorský právník dohlížející na likvidaci Madoffovy firmy u konkurzního soudu. Picard zažaloval ty, kteří profitovali z Ponziho schématu; do prosince 2018 získal zpět 13,3 miliardy dolarů.
Kromě toho byl v roce 2013 vytvořen fond Madoff Victim Fund (MVF), který měl pomoci odškodnit ty, které Madoff podvedl, ale ministerstvo spravedlnosti začalo vyplácet část ze zhruba čtyř miliard dolarů ve fondu až koncem roku 2017. Richard Breeden, bývalý předseda SEC, který na fond dohlíží, poznamenal, že tisíce nároků byly od „nepřímých investorů“ – tedy lidí, kteří vložili peníze do fondů, do kterých Madoff během svého programu investoval.
Protože nebyli přímými oběťmi, Breeden a jeho tým museli prosít tisíce a tisíce žádostí, jen aby mnohé z nich zamítli. Breeden řekl, že většinu svých rozhodnutí založil na jednom jednoduchém pravidle: Vložil dotyčný do Madoffových fondů více peněz, než vybrali? Breeden odhadoval, že počet investorů „krmičů“ byl severně od 11 000 jednotlivců.
V aktualizaci pro Madoff Victim Fund z listopadu 2018 Breeden napsal: „Nyní jsme vyplatili více než 27 300 obětem celkovou náhradu 56,65% jejich ztrát, přičemž tisíce dalších mají získat stejnou částku v budoucnu.“ Po dokončení třetí distribuce finančních prostředků v prosinci 2018 bylo 37 011 obětem Madoff v USA a po celém světě rozděleno více než 2,7 miliardy dolarů. Breeden poznamenal, že fond očekává, že v roce 2019 provede „alespoň jednu další významnou distribuci“ a doufá, že vyřeší všechny otevřené nároky.