Co je Cash-or-Nothing Call?
Volání cash-or-nothing (CONC) je opce, která má binární výsledek: vyplatí buď fixní částku, pokud podkladová akcie překročí předem stanovenou prahovou hodnotu nebo realizační cenu, nebo nevyplatí nic.
Klíčové způsoby
Pochopení hovoru Cash-or-Nothing
Vzhledem k tomu, že se jedná o kupní opci, výplata CONC závisí pouze na tom, zda se podkladová položka uzavře nad realizační cenou (tj. v penězích) k datu vypršení platnosti. Nezáleží však na tom, jak hluboko v penězích je, protože výplata je pevná. Na druhou stranu cash-or-nothing put (CONP) by se vyplatila, pokud by podkladová cena klesla pod její realizační cenu.
Tento druh opce je také známý jako binární nebo digitální opce a může být srovnáván s voláním asset-or-nothing (AONC). Rozdíl je v tom, že opce cash-or-nothing jsou vypořádány v hotovosti, zatímco opce AONC přejímají fyzické dodání podkladových akcií nebo aktiv.
Jak název napovídá, opce cash-or-nothing se vypořádávají v hotovosti. Kupující za opci zaplatí prémii a hotovostní vypořádání se vyplatí, nebo ne. Výplata závisí pouze na tom, zda se podkladové aktivum uzavře nad realizační cenou (v penězích) ke dni vypršení platnosti. Nezáleží na tom, jak hluboko v penězích je, protože výplata je pevná.
Ačkoli se všechny digitální opce mohou jevit jako jednoduché, liší se od vanilkových opcí a mohou být obchodovány na neregulovaných platformách. Proto s sebou mohou nést vyšší riziko podvodné činnosti. Investoři, kteří chtějí investovat do binárních opcí, by měli používat platformy, které jsou regulovány Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC), Komisí pro komoditní termínové obchodování (CFTC) nebo jinými regulátory.
Binární opce také nesou stigma toho, že jsou jako nástroj hazardu, protože buď platí, nebo ne a výsledek se zdá být velmi často ponechán náhodě. Standardní opce platí v klouzavém měřítku, takže čím hlouběji v penězích se pohybují, tím vyšší je výplata, a to jim dává větší pocit, že jsou investičním nebo obchodním nástrojem, spíše než sázkovým nástrojem, ačkoli rozdíl je do značné míry více vnímán než skutečný.
Binární opce jsou buď American Style nebo European Style v závislosti na konkrétním trhu a podkladovém aktivu.
Digitální opce American Style se automaticky uplatní ve chvíli, kdy dostanou peníze, na rozdíl od standardních opcí v americkém stylu. To znamená, že držitel dostane výplatu okamžitě, místo aby čekal na vypršení. To je podobné opcím s jedním dotykem.
Cash-or-Nothing vs. Asset-or-Nothing
Existují i jiné typy binárních opcí, včetně volání asset-or-nothing a umístění asset-or-nothing. Nicméně i když název naznačuje, že se vyrovnávají s fyzickým dodáním podkladového aktiva, není to vždy správné.
V závislosti na opcích může být výplata peněžní cenou podkladového aktiva při vypršení platnosti. A ta je digitální, tj. všechna nebo žádná, takže pokud je podkladová cena nad realizační cenou, platí podkladovou cenu. Pokud není nad realizační cenou, pak je výplata nulová.
Digitální možnosti evropského stylu se uplatňují pouze po vypršení platnosti. Většina digitálních možností je v evropském stylu.
Příklad volání Cash-or-Nothing
Například předpokládejme, že Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500 Index) se aktuálně obchoduje za 2 090 ve 12:45, tedy 2. června. Obchodník je na S&P 500 Index býčí a věří, že bude obchodovat nad 2 100 před koncem tohoto obchodního dne. Obchodník nakupuje 10 S&P 500 Index 2 100 cash-or-nothing call opcí ve 12:45 za 50 dolarů za smlouvu. Pokud S&P 500 Index uzavře nad 2 100 na konci obchodního dne, 2. června, obchodník obdrží 100 dolarů za smlouvu, nebo zisk ve výši 50 dolarů za smlouvu. Naopak, pokud S&P 500 Index uzavře pod 2 100, obchodník přijde o všechny své investice, nebo 500 dolarů.
Jen nepatrné uzavření v penězích je vše, co držitel výzvy potřebuje k zisku. Pokud se obchodník domnívá, že se podkladové aktivum uzavře výrazně výše než realizační cena, pak standardní („vanilková“) možnost může být lepší volbou, protože umožňuje držiteli podílet se na tomto zisku. Náklady by také měly být nižší.